国信期货有色（镍）周报：需求不振，镍价偏弱震荡

研究咨询部 需求不振，镍价偏弱震荡 ——国信期货有色（镍）周报 2024年7月7日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 研究咨询部 1.1行情回顾——内外盘主力价格合约走势 6月24日-6月28日，沪镍期货价格呈现窄幅震荡。截止6月27日，主力合约收盘于134110元/吨。 镍期货收盘价(主力合约)(单位：元/吨) 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 2020-12-31 2021-01-31 2021-02-28 2021-03-31 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-31 2023-09-30 2023-10-31 2023-11-30 2023-12-31 2024-01-31 2024-02-29 2024-03-31 2024-04-30 2024-05-31 2024-06-30 2.1上游——中国镍矿港口库存 研究咨询部 中国镍矿港口库存(单位：万吨) 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 数据来源：WINDMysteel国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 6 研究咨询部 电解镍(1#,Ni99.90,国产,进口)价格(单位：元/吨) 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 2.2中游——电解镍价格 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。7 研究咨询部 2.3中游——硫酸镍价格 中国硫酸镍平均价格(单位：元/吨) 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。8 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 研究咨询部 2.4中游——镍铁当月进口量及8-12%镍铁富宝价格 中国进口镍铁当月值(单位：吨) 镍铁(8-12%)富宝价格(单位：元/镍) 1,000,000.00 1,800.00 900,000.00 1,600.00 800,000.00 1,400.00 700,000.00 1,200.00 600,000.00 1,000.00 500,000.00 800.00 400,000.00 600.00 300,000.00200,000.00 400.00 100,000.00 200.00 0.00 0.00 数据来源：WIND国信期货 2020-12-31 2021-01-31 2021-02-28 2021-03-31 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-31 2023-09-30 2023-10-31 2023-11-30 2023-12-31 2024-01-31 2024-02-29 2024-03-31 2024-04-30 2024-05-31 2024-06-30 2.5下游——不锈钢价格 研究咨询部 不锈钢期货收盘价(连续)（单位:元/吨） 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 10 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 11 研究咨询部 2.5下游——不锈钢期货持仓 不锈钢期货持仓量（单位:手） 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 数据来源：WIND国信期货 2.5下游——无锡不锈钢库存 研究咨询部 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 12 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 2020-12-31 2021-01-31 2021-02-28 2021-03-31 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 无锡不锈钢库存（单位:吨） 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 无锡300系不锈钢库存（单位:吨） 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-31 2023-09-30 2023-10-31 2023-11-30 2023-12-31 2024-01-31 2024-02-29 2024-03-31 2024-04-30 2024-05-31 2024-06-30 2020-12-31 2021-01-31 2021-02-28 2021-03-31 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-31 2023-09-30 2023-10-31 2023-11-30 2023-12-31 2024-01-31 2024-02-29 2024-03-31 2024-04-30 2024-05-31 2024-06-30 2.6下游——动力和储能电池产量 研究咨询部 中国动力电池和储能电池(三元材料)产量当月值（单位:兆瓦时）中国动力电池和储能电池产量当月值（单位:兆瓦时） 100,000.00 90,000.00 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 13 2020-12-31 2021-01-31 2021-02-28 2021-03-31 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-31 2023-09-30 2023-10-31 2023-11-30 2023-12-31 2024-01-31 2024-02-29 2024-03-31 2024-04-30 2024-05-31 2024-06-30 2.7下游——新能源汽车产量 研究咨询部 中国新能源汽车产量当月值（单位:万辆） 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 14 研究咨询部 Part3 第3部分 后市展望 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 16 研究咨询部 3.后市展望 宏观方面，美联储主席鲍威尔表态相较此前谨慎态度有所缓和，也提及通胀回落一定程度上符合预期，但是9月份降息仍有一定不确定性。 上游镍矿港口库存不断增加。 中游方面，LME镍库存维持垒库，电解镍价格下行。硫酸镍近期走势较为平稳。 近期镍铁价成交下行，打压市场信心。 下游方面，房地产市场表现疲软，拖累不锈钢需求。 预计沪镍2409合约的运行区间大致为130000至140000元/吨。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建