证券研究报告行业点评报告：世界人工智能大会，AI赋能推动应用创新

证券研究报告|行业点评报告 2024年07月07日 世界人工智能大会，AI赋能推动应用创新 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 4%-3%-10%-17%-24% -31% 2023/072023/102024/012024/042024/0 通信沪深300 分析师：马军邮箱：majun@hx168.com.cnSACNO：S1120523090003联系电话：分析师：宋辉邮箱：songhui@hx168.com.cnSACNO：S1120519080003联系电话：分析师：柳珏廷邮箱：liujt@hx168.com.cnSACNO：S1120520040002联系电话： 通信行业 1、世界人工智能大会，持续推动应用落地 7月4日，2024年世界人工智能大会（WAIC2024）在上海举办，聚焦了人工智能领域的核心技术、智能终端和应用赋能三大板块。本次大会展出主要包括大模型生态和应用案例，以及端侧的AI应用两类。 我们认为，当前领先的企业和模型开始显现，市场关注点由模型的性能和技术进步逐渐转向技术整合的产品与服务，AI发展正处于由模型训练转向推理的关键阶段，各种终端和应用在逐渐明确AI的使用方向，与此同时，国产算力需求也正在培育推动相关配套硬件及软件生态发展。 算力网络是长线投资热点和方向： 相关领域尤其是液冷板块受益确定性强，同时建议关注大模型与AIGC推动下算力网络架构演进带来的热点催化，尤其是高速互联领域。持续推荐紫光股份、英维克，相关受益标的包括高澜股份、网宿科技等。 高速互联领域包括超以太联盟和UCIe联盟等以及光模块厂商，相关受益标的包括紫光股份（新华三）、锐捷网络、光迅科技、世纪互联、芯原股份、灿芯半导体等，以及其他高速接口IP公司，高速光模块领域包括中际旭创、新易盛、天孚通信。 应用领域中，重点关注工业智造相关的AI应用落地和数字化应用，相关受益标的包括能科科技、赛意信息、云鼎科技、索辰科技、三旺通信、映翰通等。 2、通信板块观点 当前时点，持续推荐算力及国产体系、能源信息化以及工业智造相关主线，强调卫星及军工通信相关行业边际改善及催化：1）运营商：中国移动、中国电信、中国联通等； 2）持续推荐算力&通信基础设施 无线通信&服务器等设备商：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯等； 相关配套服务商：英维克（液冷）、新雷能（电源）； 算力第三方租赁：光环新网、奥飞数据、网宿科技、数据港等，相关受益标的润泽科技、宝信软件等； 3）光网络升级 光模块及光放大器：天孚通信、中际旭创、新易盛、德科立、光迅科技； 激光器受益标的：源杰科技、长光华芯。4）军工通信：海格通信（华西通信&军工联合覆盖）、烽火电子 （华西通信&军工联合覆盖）、七一二、新雷能等；5）卫星互联网相关受益标的包括：上海瀚讯、雷科防务、震有科技、康拓红外等； 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 6）能源信息化、工业智造：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）、威胜信息，相关受益标的朗新集团、国能日新、三旺通信、映翰通、索辰科技、能科科技等；7）其他：亿联网络、TCL科技（华西通信&电子联合覆盖）等。 3、风险提示 相关技术应用推广不及预期；行业竞争加剧风险；生态拓展不及预期；系统性风险。 1.华为开发者大会，引领国产AI算力时代 7月4日，2024年世界人工智能大会（WAIC2024）在上海举办，聚焦了人工智能领域的核心技术、智能终端和应用赋能三大板块。 1.1.需求明晰，垂类大模型逐渐丰富 多模态大模型持续火热：大会现场，华为展示昇腾AI全流程使能平台、盘古大模型以及在各行各业的AI实践；阿里云展示的通义灵码是基于通义大模型的智能编码辅助工具；蚂蚁集团以蚂蚁百灵大模型为基础推出“支付宝智能助理”，此外还有AI金融助理和AI就医助理；商汤科技展出Vimi可控人物视频生成大模型，仅用一张照片就能生成人物视频，是全球首个可控人物类AI视频生成产品；智谱AI展出新一代基座大模型GLM-4，从底层算法、预训练框架、国产硬件适配，实现全部安全自主可控；MiniMax即将在下个月发布AI视频生成产品；阶跃星辰发布了Step-2万亿参数的MoE架构大语言大模型、Step-1.5V多模态大模型、Step-1X图像生成大模型；百川智能展示Baichuan系列通用大模型、AI助手百小应、内测版医疗应用AI健康顾问以及百川的智能ToB解决方案。 AI的B端场景应用案例增加，持续推动行业应用加速落地。比如办公场景中WPSAI涵盖涵盖AIHub、AIDocs、CopilotPro，猿辅导的Motiff妙多是国内首个自研图形渲染引擎的界面设计软件；庖丁科技提供从基座、审核、撰写到开发工具的全流程文档处理SaaS服务和企业级应用；南方电网的新型电力系统智能仿真器“驭电”等。 1.2.智能机器人成为展会热点，AI端侧融入正在加速 大语言模型所带来的智能涌现效应，推动机器人由原来的算法+单位任务的机器人2.0时代，进化至交互性、认知能力和泛化能力都更强的机器人3.0时代。大会重点打造人形机器人专区，展出了多款人形机器人。现场发布全球首个全尺寸开源公版人形机器人青龙，这是国内首款全尺寸通用人形机器人的开源公版机，具备多模态机动、感知、交互和操作的能力，全身有多达43个主动自由度，以及国内首个全尺寸人形机器人开源社区。特斯拉首发Optimus二代人形机器人，这款机器人在控制能力和平衡性上有了显著的提升，其行走速度提高了30%，并且十个手指也具备了感知和触觉功能。宇树科技展示国内首款实现奔跑功能的全尺寸通用人形机器人H1。傅利叶、达闼、云深处科技等企业也将带来超20款智能机器人。 此外，AI终端侧的产品不断增加，包括戴尔、联想的AIPC、中兴通讯的“AIforALL”产品战略，XREAL的头戴式终端产品、特斯拉的赛博越野旅行车、以及智能飞行器等等，也都在AI大模型加持下催生众多新特性。 2.投资机会及逻辑 我们认为，当前领先的企业和模型开始显现，市场关注点由模型的性能和技术进步逐渐转向技术整合的产品与服务，AI发展正处于由模型训练转向推理的关键阶段，各种终端和应用在逐渐明确AI的使用方向，与此同时，国产算力需求也正在培育推动相关配套硬件及软件生态发展。 算力网络方面将是长线投资热点和方向，相关领域尤其是液冷板块受益确定性强，同时建议关注大模型与AIGC推动下算力网络架构演进带来的热点催化，尤其是高速互联领域。持续推荐紫光股份、英维克，相关受益标的包括高澜股份、网宿科技等。 高速互联领域包括超以太联盟和UCIe联盟等以及光模块厂商，相关受益标的包括紫光股份（新华三）、锐捷网络、光迅科技、世纪互联、芯原股份、灿芯半导体等，以及其他高速接口IP公司，高速光模块领域包括中际旭创、新易盛、天孚通信。 应用领域中，重点关注工业智造相关的AI应用落地和数字化应用，相关受益标的包括能科科技、赛意信息、云鼎科技、索辰科技、三旺通信、映翰通等。 3.近期通信板块观点及推荐逻辑 当前时点，持续推荐算力及国产体系、能源信息化以及工业智造相关主线，强调卫星及军工通信相关行业边际改善及催化： 1）运营商：中国移动、中国电信、中国联通等； 2）持续推荐算力&通信基础设施 无线通信&服务器等设备商：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯等；相关配套服务商：英维克（液冷）、新雷能（电源）； 算力第三方租赁：光环新网、奥飞数据、网宿科技、数据港等，相关受益标的润泽科技、宝信软件等； 3）光网络升级 光模块及光放大器：天孚通信、中际旭创、新易盛、德科立、光迅科技；激光器受益标的：源杰科技、长光华芯。 4）军工通信：海格通信（华西通信&军工联合覆盖）、烽火电子（华西通信&军工联合覆盖）、七一二、新雷能等； 5）卫星互联网相关受益标的包括：上海瀚讯、雷科防务、震有科技、康拓红外等； 6）能源信息化、工业智造：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）、威胜信息，相关受益标的朗新集团、国能日新、三旺通信、映翰通、索辰科技、能科科技等； 7）其他：亿联网络、TCL科技（华西通信&电子联合覆盖）等。 4.风险提示 相关技术应用推广不及预期；行业竞争加剧风险；生态拓展不及预期；系统性风险。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级买入 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15% 以报告发布日后的6个 增持 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在5%—15%之间 月内公司股价相对上证 中性 分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%—5%之间 指数的涨跌幅为基准。 减持 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数5%—15%之间 卖出 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15% 行业评级标准以报告发布日后的6个 推荐 分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10% 月内行业指数的涨跌幅 中性 分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 为基准。 回避 分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 评级说明 公司评级标准投资说明 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。 在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。 本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。