今世缘交流纪要20240704天使白酒在202

天使白酒在2024年大环境偏弱的市场中表现亮眼，相对收益显著。市场上存在库存，销售系统正常按计划节奏运行。 市场终端价格相对平稳，部分产品价格有小幅提升。整体销售节奏与计划相近，略好于预期。 公司去年营销增长率为28%，今年目标为21%，已今世缘交流纪要20240704天使白酒在2024年大环境偏弱的市场中表现亮眼，相对收益显著。 市场上存在库存，销售系统正常按计划节奏运行。市场终端价格相对平稳，部分产品价格有小幅提升。整体销售节奏与计划相近，略好于预期。 公司去年营销增长率为28%，今年目标为21%，已下调约7个百分点。 去年因接近百亿目标和一季度数据高企，采取用时间换空间策略，逐步降低增速。公司未调整目标，尊重市场自然规律。 对下半年及2025年150亿目标的展望：公司计划通过市场趋势调整，而非固守既定目标。 二季度分品牌销售延续一季度节奏，高速增长产品整体增速下降，新产品下降幅度更大。前5大单品销售占比近80%，前10大产品占比达到90%，大单品战略得到落地。 公司产品越来越集中于主导产品，小品类产品对公司影响逐渐减小。消费税改革的余地不大，近期不会改变发行终端，征管难度较高。 财政吃紧时可能调节销售端和生产端的税收比例，如从60%提高至70%。公司前两个季度的完成情况与预期相近，具体数据尚未计算出来。 公司计划3年内在省外市场投放30亿，预计今年投入8-9亿。省外市场增长高于省内，展示出良好的发展趋势。 公司省外市场扩张受限于人力资源匹配，未来将围绕江苏周边扩展。公司将通过增加省外板块实现更高的增长率。 公司采用资源能力吸引消费者，通过市场网格化和产品维度进行分区竞争。南京市场微信份额逐步提升，展示了公司的发展路径。 全价格带仍有提升空间，微商、微酒等市场仍需长时间发展。 省外市场的具体工作难以简单复制，应关注大数据变化和政策统一性。 重点地区投入较大，人员配备优质，投入主要在宣传、消费者沟通、渠道建设。微矩增长将放缓，公司将考虑至尊版或商务版为主导。 前期快速增长主要靠布点，圈层营销的资源消耗不可持续。 公司面临的挑战在于消费者对品牌不够熟悉，需要时间让消费者尝试并逐渐养成习惯。国家GDP增速在全球仍不错，不同地区发展不一，人口结构不同。 随着人们对美好生活的追求不变，以及国家经济的韧性，消费能力有望提升。 不同企业对行业的期待不同，合理的行业增长预期为5-8%，上市公司的平均年增长率为8-12%或8-15%。 特别优秀的上市公司可能达到15-20%的增长率。 A1：近期消费税改革的可能性不大，税制改革方向正确但需要时间，短期内不会实施。财政压力下可能会调整销售端和生产端的税收比例，但市场稳定性考虑下，调整概率不大。 A2：去年营销增长率为28%，今年目标增长率已调整为21%，下调了约7个百分点。公司采取用时间换空间的策略，逐步降低增速。 A3：公司未调整150亿的目标，尊重市场自然规律，基于市场预测和减负目的设定今年目标增长率为21%。 A4：是的，上半年销售节奏稳健，二季度分品牌销售延续了一季度的增长节奏。Q5：今年上半年公司是否延续了去年的增长节奏？ A5：公司产品越来越集中于主导产品，前5大单品销售占比近80%，前10大产品占比达到90%，显示大单品战略得到落地，小品类产品对公司影响逐渐减小，延续了去年的增长节奏。 A6：目前尚无具体数据，但公司产品结构正在改善，商品带动的增长虽然幅度不大，长期累积后变化显著。 A7：二季度动销增长情况良好，主要贡献来自酒店消费场景，整体运营略有下降，表明消费规模在收缩。 A8：未来毛利率可能会低于历史水平，费用率也会降低，最终净利率变化不大，但具体数据尚未计算出来。 A9：公司不会进行大规模营销活动，但会有小规模庆祝，主要是内部活动，对外宣传和营销影响不大，可能会有针对资本市场的沟通和特别定制产品。 Q10：在消费力恢复偏弱的背景下，公司如何权衡省外市场的费用投放和增长？A10：公司计划3年内在省外市场投放30亿，今年预计投入8-9亿。 省外市场增长高于省内，展示出良好的发展趋势，公司将通过增加省外板块实现更高的增长率。投入主要在宣传、消费者沟通、渠道建设，而非直接法律投资。 A11：公司将重视V6的发展，同时考虑推广至尊版或商务版V9，以实现长期增长。虽然短期内可能面临困难，但通过口碑传播吸引消费者，长期看有较大的增长潜力。 A12：公司面临的主要挑战是消费者对品牌的不熟悉，需要时间让消费者尝试产品并逐渐形成消费习惯。 此外，市场的微商消费群体曾有较高的体验率，但消费层次未能有效提升。 A13：尽管目前市场增长放缓，但公司认为中长期内市场仍有增长空间，特别是商务版V9的价格带。 市场上存在消费者对同价位的其他品牌如五粮液和老窖有大量销售，这表明市场潜力。 公司的目标不是超越其他品牌，而是希望消费者能够实现从喜欢V3到喜欢V9的消费升级。A14：虽然国家GDP增速在全球范围内表现不错，个人体感上的差异主要源于不同人群 和收入的变化。 例如，金融从业人员和公务人员的收入有所下降。 不同地区的发展也不尽相同，一些地区因国家支持和内部结构调整而表现向好。 A15：市场结构正在发生变化，人们逐渐能够依靠自己，长期处于积累期的人群有良好的发展趋势。 尽管过去几年小型集体创业项目面临挑战，但新上市公司在行业中的占比逐渐增加，竞争对手的市场份额不如我们大。 中长期看，随着人们对美好生活的追求和国家经济的韧性，消费能力有望提升。 A16：在有能力和意愿的情况下，消费场景将发生变化，个人居家消费比例可能会提升，而公务消费将会大幅减少。 从中长期来看，预计国人的人均消费量有可能达到日韩一半的水平。