#粘胶短纤:行业库存持续低位、下游需求向好、行业供给受扰动,产品价格上涨需求方面,下游人棉纱走货较好,水刺无纺布需求增长,粘胶短纤需求增长。 据百川盈孚、隆众资讯、CCF数据,2024年1-5月,粘胶短纤表观消费量165.82万吨, 同比+19%;6月28日,人棉纱厂内库存15天,较2023年同期下降5天;水刺无纺三友化工信息更新:粘胶短纤、纯碱、烧碱等产品价格上涨,公司有望充分受益于行业景气上行 #粘胶短纤:行业库存持续低位、下游需求向好、行业供给受扰动,产品价格上涨需求方面,下游人棉纱走货较好,水刺无纺布需求增长,粘胶短纤需求增长。 据百川盈孚、隆众资讯、CCF数据,2024年1-5月,粘胶短纤表观消费量165.82万吨,同比+19%;6月28日,人棉纱厂内库存15天,较2023年同期下降5天;水刺无纺布2024年5月出口量同比增长13%、环比增长10%。 供给方面,据隆众资讯6月27日报道,阿拉尔地区34万吨/年的粘胶短纤产能自2024年年初开始检修,目前尚未复产。 据CCF报道,受南方汛情影响,部分粘胶工厂生产、物流面临一定挑战。 行业景气方面,粘胶短纤下游需求向好,叠加供给扰动,行业库存低位,价格于淡季上涨,3季度需求旺季或推动粘胶短纤价格进一步上涨。 据隆众资讯数据,截至6月28日,粘胶短纤库存、开工率分别为10万吨、84%,分别位于2020年以来12.65%、98.51%分位数;7月4日,三友化工粘胶短纤报价1.38万元/吨, 较6月底上涨400元/吨。#纯碱:行业装置检修高峰到来,产品价格开始上涨据百川盈孚数据,7月3日,纯碱价格为1898元/吨,环比上涨0.58%。 据百川盈孚报道,7-8月,青海盐湖120万吨、中源化学140万吨、金昌氨碱源20万吨、唐山三友230万吨、天津渤化80万吨、中盐内蒙古40万吨等装置均有检修计划。 截至6月28日,光伏玻璃周产量同比增长106.66%、环比增长2.68%,光伏玻璃产量持续增加,支持纯碱需求向好。 未来随着纯碱需求旺季到来,叠加行业检修高峰,纯碱价格有望进一步上涨。#烧碱:行业装置检修高峰到来,下游需求向好,烧碱价格上涨动力充足据百川盈孚数据,7月4日,液碱价格为869.21元/吨,较上一日上涨0.54%、较上月上涨1.47%、较2023年同 期上涨3.23%。 据百川盈孚数据,2024年1-5月,氧化铝产量同比增长4%。2024年以来,新能源汽车、光伏等领域需求向好,带动氧化铝需求增长,同时氧化铝新投产产能较多,氧化铝产量增加进而带动烧碱需求增加。 7-8月为烧碱装置检修高峰期,供应面有收紧预期,叠加烧碱下游需求持续向好,且3季度为烧碱传统需求旺季,后续烧碱价格或将进一步上涨。 #三友化工:公司粘胶短纤、纯碱、烧碱等产品产能位居行业前列,有望充分受益于行业景气上行据公司公告,截至2023年年底,公司拥有年产78万吨粘胶短纤、340万吨纯碱、53万吨烧碱等产 品产能,其中粘胶短纤产能位居行业第三、纯碱产能位居行业第四。 未来若粘胶短纤、纯碱、烧碱等产品价格持续上涨,公司有望充分受益于行业景气上行。#风险提示:行业产能释放进程较快、下游需求不及预期、原材料价格大幅波动等。