明泰铝业20240705上半年铝板带箔产销量增长近

上半年铝板带箔产销量增长近20%，完成销量71万吨。 预计全年销量可达145万吨，6月份产销量因为传统淡季而下降。 下半年内外贸预计增长，外贸增长达30%，外贸占比从去年的27%提升至31%。二季度伦铝价格与沪铝价格持平，外贸需求回暖带动加工费提升。 一季度盈利达明泰铝业20240705 上半年铝板带箔产销量增长近20%，完成销量71万吨。 预计全年销量可达145万吨，6月份产销量因为传统淡季而下降。 下半年内外贸预计增长，外贸增长达30%，外贸占比从去年的27%提升至31%。二季度伦铝价格与沪铝价格持平，外贸需求回暖带动加工费提升。 一季度盈利达1100元/吨，未来外贸价差可能进一步提升盈利。目前新能源领域产能提升主要集中在冷轧和热轧建设。 电池壳产品预计年销量七八万吨，水冷板和电子箔等产品销量3~5万吨。上半年使用再生铝45万吨，全年目标100万吨。 再生铝盈利稳定在1000元/吨左右。 公司计划到2026年产销量达到200万吨，再生铝达到140万吨，确保每年产销增长15%以上。 目前公司处于满产状态，销售情况良好，生产可满足销售需求。 铝价下跌主要影响客户提货节奏，但不影响订单执行，不允许延迟提货超过15天。二季度铝价价差对业绩非常友好，预计二季度净利润将提高约300元。 铝锭价格上升也将对利润产生积极影响，全年业绩有望超出预期。出口比重一般占28%~30%，出口加工费相对国内偏高。 韩国产能处于免税区，与美国欧盟无贸易战影响，订单良好。公司选择不涉及有关税的出口市场，主要依然专注于国内市场。 出口到加拿大、墨西哥、澳大利亚和中东等地，最终产品仍流向美国和欧盟市场。公司的外贸业务仍在增长，外贸占比已达到31%，比去年还有所提高。 公司丹东利润约为1100元，其中600元来自再生铝，其余500元来自于公司较同行业更低的加工成本。 行业内小型同行业公司盈利困难，公司认为加工费水平能够维持。 大企业将继续存在，小型未知产能可能出现整合，公司销量增长预计将超过行业平均水平。公司预期下半年量上将进一步增长，行业需求将好转。 资本开支将减少，初期分红目标可能达到行业平均的30%，随着利润提升，分红比例将逐步增加 。 A1：上半年产销量增长主要集中在制造业和工业领域，特别是新能源产品如电池隔热板的需求增速较快。 A2：明泰铝业在新能源领域的产能提升目前没有涉及到25万吨的项目，主要是在进行冷轧和热轧的建设。 A3：明泰铝业目前处于满产状态，销售情况良好，能够满足销售需求。 A4：铝价的下跌主要影响客户的提货节奏，但不会影响订单的执行，公司不允许客户延迟提货超过15天。 A5：明泰铝业的出口比重通常占28%到30%，在出口需求旺盛时可以优先支持，出口的加工费相比国内会偏高。 A6：明泰铝业在韩国的产能位于免税区，不受美国和欧盟贸易战的影响，订单情况良好，产能可以覆盖全产业链，不依赖国内市场。 A7：公司认为二季度的铝价价差对业绩非常友好，国外需求回暖，俄铝的铝资源流向中国 ，中国满足国外加工需求并出口。 预计二季度净利润将提高约300元，铝锭价格上升也将对利润产生积极影响。如果这种情况持续，全年业绩有望超出预期。 A8：公司的再生铝供应来源主要是国内，并且已经建立了国外供应渠道。A9：公司将根据成本进行评估，以决定是否采购国外铝锭。 A10：自2015年起，公司已在全国多个地区建立了固定供应商网络，因此废铝来源并不成问题。 A11：费率价格上涨反而促进了公司的供给，因为电极使用企业的利润空间缩小，导致易拉罐等难处理的产品流向了公司。 A12：公司在丹东的利润约为1100元，其中600元来自再生铝，再生铝的净利约1000元，公司的覆盖率为60%，其余500元来自于公司相比同行业更低的加工成本。 A13：目前小型同行业公司盈利困难，公司认为加工费水平能够维持。 A14：大企业将继续存在，小型未知产能可能出现整合，低端产品产能处于半停产状态，预计公司销量增长将超过行业平均水平。 Q15：公司未来的资本开支和分红政策有何预期？ A15：公司的资本开支将减少，初期分红目标可能达到行业平均的30%，随着利润提升，分红比例将逐步增加，最终决策将由董事会和股东会决定。 Q16：公司对下半年的销量和行业需求有何预测？ A16：公司预期下半年的销量将进一步增长，行业需求将好转。