传媒行业周报：Meta推出文生3D模型Meta 3D Gen，上半年图书零售市场延续负增长

行情概览：本周（7.1-7.5）中信一级传媒板块下跌0.48%。本周传媒板块小幅度调整。长期看AI产业加速发展逻辑持续加强，国产大模型也在不断提升性能，AI产业处于持续稳健发展中，AI是较为明确的成长投资机会。此外我们坚定看好今年国企投资机会，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显，我们认为应重视今年国企投资机会。临近中报季，我们建议重点关注二季度环比一季度有改善的出版行业及即将进入暑期档旺季的电影板块。 板块观点与推荐标的：1）出版：长江传媒、中南传媒、凤凰传媒等；2）影视院线：博纳影业、万达电影、光线传媒、猫眼娱乐等；3）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、超讯通信等；4）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络；5）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等； 6）教育：学大教育、行动教育、华图山鼎等；7）港股：关注【腾讯控股】 【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，业绩快速修复的K12教培龙头【新东方】，自研数学大模型有望打开AI+空间的教培龙头【好未来】。 【Meta推出文生3D模型Meta 3D Gen，可1分钟打造顶级3D模型】Meta公司于7月3日发布了其最新的3D模型生成系统——Meta 3D Gen。这一系统通过文本输入，仅需1分钟即可生成包括3D模型、纹理贴图和材质在内的完整3D资产，速度比市场上同类产品快3至10倍。 同时，Meta 3D Gen保证了高质量的生成结果，采用基于物理的渲染技术（PBR），模拟真实物理属性，如光照和反射，提升了视觉效果和真实感。 系统采用双模型协同工作，AssetGen负责基础形状生成，而TextureGen则专注于优化纹理，确保最终输出的3D内容达到专业水准。此外，Meta进行的内部测试显示，Meta 3D Gen在忠实度、纹理质量和生成速度方面均获得了高度评价，为游戏开发、VR/AR内容创作和电影特效制作等领域带来了新的创作可能性。 【2024H1图书零售市场码洋延续负增长，上游出版单位自销渐成规模】2024H1图书零售市场码洋同比下降6.20%，其中第二季度网店大促期带动市场降幅收窄，相比第一季度略有改善。渠道端看，短视频电商渠道呈现正向增长，码洋同比增长18.34%，出版单位自销占据一定的规模，码洋比重超过15%，其他渠道如平台电商、垂直及其他电商以及实体店渠道则持续下滑。细分市场看，少儿、教辅、文学和学术类市场占比达到前四，其中教辅类同比增幅最大；此外教辅、生活、语言和自然科学类码洋实现逆势正向增长。需求端看，市场畅销热点从大众化向分众化转变，不同渠道的畅销书榜单差异明显，反映了用户偏好和平台特性的影响。 【Pangle推出IAA短剧项目，助力短剧出海】6月13日，Pangle广告平台公司公众号公告推出全新IAA短剧项目，提供海量短剧资源、变现和投放的一站式服务，链接上游版权方与下游开发者，既可解决版权费内容分销与营收需求，又可降低出海开发者入局门槛，具备丰富翻译剧资源（短剧SDK汇集超百部成品剧集、覆盖5个语种+9种题材）、多个优势市场变现支持（已开发中国台湾与东南亚等优势市场）、商业化团队1V1投放支持（广告精准触达目标受众）三大优势，预计该项目在市场具有巨大潜力。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（7.1-7.5）传媒板块下跌0.48%。涨跌幅前三的板块分别是：有色金属（2.76%）、商贸零售（1.89%）、钢铁（1.89%）；涨跌幅后三的板块分别是：电子（-3.03%）、机械（-3.29%）、国防军工（-3.75%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024.7.1-2024.7.5） 传媒板块本周涨跌幅前五：佳云科技（22.8%）、吉视传媒（22.0%）、*ST嘉信（11.6%）、聚力文化（11.5%）、华闻集团（10.0%）；中文在线（-6.2%）、掌阅科技（-6.2%）、中广天择（-6.4%）、三人行（-6.6%）、紫天科技（-9.3%）。 教育&人服板块本周涨跌幅前五：开元教育（35.8%）、吉视传媒（22.0%）、新东方-S（8.0%）、高途集团（5.9%）、希望教育（5.5%）；传智教育（-5.4%）、昂立教育（-6.2%）、鸿合科技（-7.4%）、行动教育（-13.1%）、*ST三盛（-16.0%）。 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（-7.8%）、快手（-3.0%）、猫眼娱乐（-3.0%）、爱奇艺（4.6%）、腾讯控股（2.0%）、心动公司（-8.6%）、网易-S（-2.3%）、哔哩哔哩（4.0%）、阅文集团（-0.6%）、腾讯音乐（3.4%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024.7.1-2024.7.5） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2024.7.1-2024.7.5） 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）出版：长江传媒、中南传媒、凤凰传媒等；2）影视院线：博纳影业、万达电影、光线传媒、猫眼娱乐等；3）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、超讯通信等；4）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络；5）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；6）教育：学大教育、行动教育、华图山鼎等；7）港股：关注【腾讯控股】 【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，业绩快速修复的K12教培龙头【新东方】，自研数学大模型有望打开AI+空间的教培龙头【好未来】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2024/7/5） 2重点事件回顾 AIGC 【四部门发指南完善产业标准体系建设】7月2日，工业和信息化部、中央网信办、国家发展改革委、国家标准委等四部门联合印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》。提出到2026年，我国标准与产业科技创新的联动水平持续提升，新制定国家标准和行业标准50项以上，引领人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，标准服务企业创新发展的成效更加凸显。参与制定国际标准20项以上，促进人工智能产业全球化发展。（人民网） 【2024年世界人工智能大会开幕】7月4日，2024年世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海开幕，吸引了1000余位来自联合国、各国政府、国际组织的代表及全球知名专家、企业家参与。大会以“以共商促共享，以善治促善智”为主题，设置了三大主论坛及多个行业论坛，涵盖AI伦理治理、大模型等议题。展览面积达5.2万平方米，500余家企业参展，首发新品数量创新高。大会上首发了商汤科技“商汤日日新5.5”、科大讯飞“讯飞星火大模型V4.0”等大模型产品。摩尔线程宣布其AI旗舰产品夸娥智算集群实现重大升级。人形机器人在养老护理等领域实现落地应用，傲鲨智能发布新一代人形和外骨骼机器人。元宇宙项目继续吸引关注，提供虚拟城市漫游和数字人物互动的沉浸体验。（东方财富） 【微软开源GraphRAG：极大增强大模型问答、摘要、推理】微软于7月3日开源了GraphRAG，旨在通过图谱增强RAG（检索增强生成）系统，提高大模型在搜索、问答、摘要和推理等方面的能力。传统RAG系统在处理外部数据源时存在局限，无法全面捕捉数据集的全貌。GraphRAG通过构建实体知识图谱，将文本中的人物、地点、概念等复杂联系整合，增强了大模型的生成和检索能力。该系统通过两阶段构建图谱索引，提升了全局查询能力和摘要质量。微软在多个领域对GraphRAG进行了测试，结果显示其性能优越，能够在降低token需求的同时提高信息检索和生成的协同工作效率。（AIGC开放社区） 【谷歌DeepMind发布用于评估长上下文大模型的新基准LOFT】谷歌DeepMind近期发布了名为LOFT（长上下文前沿）的新基准，用于评估长上下文语言模型（LCML）的性能。LOFT包含35个数据集和六项任务，覆盖文本、视觉和音频等多种类型，支持32k、128k和1M tokens的上下文窗口。它旨在测试LCML在处理复杂查询、SQL数据库和上下文学习等方面的能力。通过使用Corpus-in-Context（CiC）提示方法，LOFT能够更好地激发LCML在学习和推理中的潜力。研究表明，LCML在多个任务中表现优异，与专业模型相媲美，但在多跳组合推理任务中仍有提升空间。（智元宇宙） 游戏 【《2023-2024游戏企业社会责任报告》发布】7月3日，北京举办了“2024游戏责任论坛”，发布了《2023-2024游戏企业社会责任报告》。该报告在政策、行业和社会层面分析了游戏企业的社会责任，并评估了50余家主流游戏企业的社会责任，涵盖经济、社会、行业、文化和科技五个维度。报告显示，游戏产业在国内外市场收入稳健增长，游戏企业推动产学研融合和多业务线发展，小游戏市场爆发。各企业严格落实法规，深化公益，并利用AI技术推动行业变革。报告呼吁多方协同助力游戏行业健康发展。（东方财富） 3子板块数据跟踪 (1)游戏：根据AppStore现可预约游戏，近期热门的重点游戏包括《星落》、《OPUS:龙脉常歌》、《纸嫁衣7》、《心动小镇》等。 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 (2)院线：据艺恩数据显示，内地电影市场周总票房（6.29-7.5）约6.06亿元（不含服务费）。票房排名前三的电影：默杀（1.38亿）、云边有个小卖部（1.30亿）、头脑特工队2（0.88亿）。 图表6：本周票房统计（2024.6.29-2024.7.5） (3)影视视频：根据艺恩数据统计的2024年6月29日至7月5日全平台剧集收视播放量，《度年华》排名第一，全网热度78；《颜心记》排名第二，全网热度78.4；《玫瑰的故事》排名第三，全网热度81.3。前五热度剧集优酷独播2部，爱奇艺独播1部，腾讯独播1部，腾讯/芒果联合播出1部。2024年6月29日至7月5日全平台综艺收视播放量，《奔跑吧第八季》排名第一，全网热度81.7；《说唱梦工厂》排名第二，全网热度62.6；《乘风2024》排名第三，全网热度73.3。前五热度综艺腾讯独播2部，优酷独播1部，芒果TV独播1部，优酷/爱奇艺/腾讯联合播出1部。 图表7：剧集周排名（2024.6.29-2024.7.5） 图表8：综艺周排名（2024.6.29-2024.7.5） 4风险提示 政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。