互联网传媒行业周报：周观点：大模型开启长文本时代，文生3D领域关键性问题取得突破

上海证券 行业周报 目前AIGC行情已有所分化，未来主题性机会有望逐步切换向案例兑 现、甚至基本面现，龙头及龙头板块需重点关注，持续推荐具备基 本面优势的【游戏】板块。 ■投资建议 基于我们"大模型+小模型+应用及内容"的研究框架，我们认为从基本 面受益的角度上看，需沿善目前成熟大模型模态输出的范国速择标 的，重点关注A+文本/虚拟人板块，其次关注A+图片（大模型+小模 型）：从价值重估的角度上看，需沿着掌提优质数据或内容（多模态 数据）的范图选择标的，重点关注AI+内客/IP/版权板块： AI行情分化趋势下，建议重点关注基本面优异的【游戏】及【出版】板块：1、建议关注A+游戏，如【盛天网络】、【懿记科枝】、【神州泰哥】、【三七互议】、【完美世界】、【吉比特】、【世纪华通】 【E人网路】；建议关注A+出版，推荐【统新传媒】、关注【中文传 煤】、【中国科传】、【中国出版】等。2、建议关注行业垂美大模型，如【创业黑马】、【亮仑万维】。 3、推荐中国版Discord【创梦天地】。 4、建议关注【汇纳升技】、【引力传媒】、【渐文互联】、【世妃恒 通]。 -风险提示 政策边际优化的程度不及预期、疫清致企业经营情况不及预期、AI推进选度不及预期、AIGC商业模式或落地场景效果不及预期、内容监督趋产。 上海证券 行业周报 分析师声明 作者具有中国证券业协会投予的证券设资营询资格表相当的专生证任能力，以勤地举责的职业态度，独立，客理施出其本报告，并保证报告或用的信意均来向规果道，力求清斯，求确地反映作者的研完观点，论不受任付革三 方的投意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推存意免或观点直接或同接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券设资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评域： 行业投资评域： 内公司股价酒对于河期市场器准指教表现的看法。买入股价表现将强于基准指数20%以上增持股价表见将强于基准指款5-20% 中性脱价表见将介于基准指数±5%之间股价表见将路于基准指数5%以,上 无许设由于夜们无法载取必卖的资料，或者公对两临无法颅见结采的重大不确定性事件，或者算他源国，致使我们无法给出明确的报资评级 台导起12个月内的基本西和行业指数对于对离市场基净指数表现的看法。 增行行业基本面看好，相对表见优于同期基准指数中性行业基本面慧定，相持表风与列期基准指数格个减持行业基本面看法，相对表现弱于同期基准指数 和关证赛市场基准指发说明：A股市场以沪深300指数为基准：港股市场以恒生指数为基准：量美股市场以标香500或的期运克综合猫数为基准， 投资评额明： 不同证券研完机构来用不同的评照本语及评线标准，投资有应区分不间机对在在同评线名作下的完义差异。本评域体系案司的是相对评银体系。报资者若类证券的决定职决于个人的实除情况。收资者胃读整为报告，以获取比数 完整的克点与信息，报资者不息以分针师的报资评效取代个人的分舒与判断。 免贵声明 。本公司不会团要收人收列本报告而规其为客 本报告点权中本公司所有，本公司对本报鲁保留一切权利。未经书西控权，任何机均和个人均不得对本拟备逐行任付形式的发布、复制、引用或转款。加经过本公司意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限实证公司研究 所，且不得对本报告违行有快原意的望用、酬节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并连行交易，也可能 为这些公司提供成争取提供多计全业服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确忙，完整性或可靠性不作任付保证。本报告所载的资料、意无和整测仪反联本公司于发作本报告当日的列断，本报告所有的证券或履资标的的价格，价值或报资收入可开可跌。过往表现不息作为日后的表现依据。在不则时期，本公可发出与本报告所载资科、意见或准测不一段的 报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对时，本公司对本报告所合信息可在不发出递知的情形下效 止修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内客和意见仅供参考，并不构点客户私人咨询建议。在任付情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺获觉者一定获利，不与设资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报合中的任何内客所导致的任何损失负资，独资者据此做出的任何独决额与本公司、本公司页工或关联机持无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为报资决算的准一参等国素，色不应当认为本报告可以取代自已的