浙商化工需求创新高看好粘胶短纤景气上行0702供给端

供给端：多年无新增产能，行业高开工低库存运行据百川盈孚，截至24年6月，粘胶短纤有效产能503.5万吨，自21年来连续4年供给收缩，同时未来2年预计无新增产能。 行业产能高度集中，CR5占比达77%。 年初以来粘胶开工率处于近7年同期高位，而库存自4月中旬持续下降，由12.3万吨降至6月底的8.8万吨。【浙商化工】需求创新高，看好粘胶短纤景气上行-0702 供给端：多年无新增产能，行业高开工低库存运行据百川盈孚，截至24年6月，粘胶短纤有效产能503.5万吨，自21年来连续4年供给收缩，同时未来2年预计无新增产能。 行业产能高度集中，CR5占比达77%。 年初以来粘胶开工率处于近7年同期高位，而库存自4月中旬持续下降，由12.3万吨降至6月底的8.8万吨。 需求端：无纺布拉动粘胶短纤需求创历史新高据百川盈孚，24年1-5月粘胶短纤累计消费166万吨，同比23年同期增18.6%，并且创19年来历史新高。 其中无纺布需求由23年同期的12万吨增加至24年的近50万吨带动粘胶短纤需求增长。从出口看，1-5月累计出口10.6万吨，同比23年降18.4%，但二季度出口逐渐好转，5月单月出口2.9万吨，环比增29%。 供给紧张，需求旺盛，看好粘胶价格上涨。 截至7.2日粘胶短纤价格为13450元/吨，较5月底涨150元/吨。 据百川盈孚，三友化工产能83万吨，新疆中泰产能70万吨，当前三友PB仅0.8倍、中泰仅0.46倍，看好粘胶涨价带来的业绩弹性，推荐三友化工，关注中泰化学。 风险提示：原材料上涨，需求不及预期等