晨会聚焦

分析师：周建华 晨会聚焦 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm021-50586758 证券研究报告-晨会聚焦发布日期：2024年07月05日 1% -3% -7% -11% -16% -20% 上证指数深证成指 【财经要闻】 1、李强出席2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式时强调，促进技术联合攻关、数据跨境流动、设备自由贸易和设施互联互通，共同维护产业链供应链安全稳定。 2、国家数据局数据：正在加快研究制定数据资源开发利用政策文件， -24%2023.072023.112024.032024.07 -28% 资料来源：Wind，中原证券 针对公共数据、企业数据、个人数据不同属性特点分类施策，部分政策很快就会出台。 3、中国物流与采购联合会发布《中国电子产业供应链发展报告 国内市场表现指数名称 昨日收盘价 涨跌幅(%) 上证指数 2,957.57 -0.83 深证成指 8,673.83 -0.99 创业板指 2,022.77 -0.47 沪深300 3,445.81 -0.51 上证50 2,443.97 -0.52 科创50 891.46 0.14 创业板50 1,924.26 -0.67 中证100 3,299.68 -0.40 中证500 4,834.50 -1.56 中证1000 6,116.76 0.33 国证2000 7,801.23 0.58 资料来源：Wind，中原证券 国际市场表现指数名称 收盘 涨跌幅(%) 道琼斯 30,772.79 -0.67 标普500 3,801.78 -0.45 纳斯达克 11,247.58 -0.15 德国DAX 12,756.32 -1.16 富时100 7,156.37 -0.74 日经225 26,643.39 0.62 恒生指数 18,028.28 0.28 资料来源：中原证券 （2024）》指出，我国电子产业供应链市场规模约为37.72万亿元；在 2023年电子产业供应链重点项目中，超过九成的项目涉及数智化创新。资料来源：新浪财经，中国物流与采购联合会，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：观望情绪提升A股震荡整固 市场分析：消费半导体行业走强A股震荡整固市场分析：金融酿酒行业领涨A股窄幅波动市场分析：地产汽车行业领涨A股小幅上扬月度策略：景气度有待提升，市场维持震 【行业公司】 行业月报：聚焦AI、国产化、IC三大方向 行业月报：设备更新推动周期复苏，优势装备制造扬帆出海行业月报：美联储表态偏鹰，金属价格普遍下跌 行业半年度策略：AI推动智算建设加速，国产IT发展小气候成型行业半年度策略：凛冬已至，剩者为王 行业半年度策略：稳中求进，静待云开 行业半年度策略：踏浪而行，AI引领产业新篇 行业月报：水电发电量维持高增长，新能源装机达11.5亿千瓦 行业半年度策略：电力市场化改革有望提速，建议长期关注真正创造价值的好公司 行业月报：电气设备需求向好，原材料价格下行提振企业利润，关注电气设备板块龙头企业 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购 IPO信息 【财经要闻】 1、李强出席2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式时强调，促进技术联合攻关、数据跨境流动、设备自由贸易和设施互联互通，共同维护产业链供应链安全稳定。 2、国家数据局数据：正在加快研究制定数据资源开发利用政策文件，针对公共数据、企业数据、个人数据不同属性特点分类施策，部分政策很快就会出台。 3、中国物流与采购联合会发布《中国电子产业供应链发展报告（2024）》指出，我国电子产业供应链市场规模约为37.72万亿元；在2023年电子产业供应链重点项目中，超过九成的项目涉及数智化创新。 资料来源：新浪财经，中国物流与采购联合会，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：观望情绪提升A股震荡整固2024-07-04 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在2995点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中黄金、家电、军工以及珠宝首饰等行业表现较好；软件开发、半导体、光伏设备以及证券等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.82倍、27.73倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额5861亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。6月官方制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，和上月持平，符合市场预期。当前经济正处于稳固回升阶段，复苏的基础还不稳固，需要继续加力提振需求，推动景气度持续回升。随着PCE物价回落，美联储9月降息概率抬升。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注银行、家电、有色金属以及军工等行业的投资机会。 市场分析：消费半导体行业走强A股震荡整固2024-07-03 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场低开低走、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2998点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中半导体、商业百货、旅游酒店以及酿酒等行业表现较好；软件开发、互联网服务、通信设备以及电网设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.82倍、27.73倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额5830亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。6月官方制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，和上月持平，符合市场预期。当前经济正处于稳固回升阶段，复苏的基础还不稳固，需要继续加力提振需求，推动景气度持续回升。随着PCE物价回落，美联储9月降息概率抬升。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注半导体、旅游酒店以及电池等行业的投资机会。 市场分析：金融酿酒行业领涨A股窄幅波动2024-07-02 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3003点附近遭遇阻力，午后股指震荡整固，盘中酿酒、金融、软件开发以及互联网服务等行业表现较好；半导体、有色金属、工程机械以及消费电子等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.81倍、27.96倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交金额6474亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。6月官方制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，和上月持平，符合市场预期。当前经济正处于稳固回升阶 段，复苏的基础还不稳固，需要继续加力提振需求，推动景气度持续回升。随着PCE物价回落，美联储9月降息概率抬升。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、煤炭、软件开发以及互联网服务等行业的投资机会。 市场分析：地产汽车行业领涨A股小幅上扬2024-07-01 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场先抑后扬、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2961点附近获得支撑，午后股指震荡走高，盘中房地产、汽车、电力以及煤炭等行业表现较好；半导体、电子元件、酿酒以及证券等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.69倍、27.92倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额6607亿元，处于近三年日均成交量中位数区域 下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。6月官方制造业采购经理指数 （PMI）为49.5%，和上月持平，符合市场预期。当前经济正处于稳固回升阶段，复苏的基础还不稳固，需要继续加力提振需求，推动景气度持续回升。随着PCE物价回落，美联储9月降息概率抬升。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、通信设备、银行以及电力等行业的投资机会。 月度策略：景气度有待提升，市场维持震2024-06-30 （周建华S0730518120001021-50586758zhoujh-yjs@ccnew.cm） l【PMI和上月持平，景气度有待提升】6月官方制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，和上月持平，符合市场预期。制造业活动连续两个月处于萎缩状态，制造业景气度有待提升。从企业规模看，大型企业PMI为50.1%，比上月回落0.6个百分点；中、小型企业PMI为49.8%和47.4%，分别比上月回升0.4和0.7个百分点。生产端，生产指数为50.6%，较上月小幅回落0.2个百分点；需求端，新订单指数为49.5，比上月微降0.1，制造业市场需求仍显不足。当前经济正处于稳固回升阶段，复苏的基础还不稳固，需要继续加力提振需求，推动景气度持续回升。 l【工业企业盈利增长放缓】5月全国规模以上工业企业实现利润的增速大幅放缓，同比增长 0.7%，低于4月的4%增幅。分门类看，采矿业利润同比下降16.2%，降幅比前4个月收窄 2.4个百分点。制造业利润增长6.3%，总体保持平稳。电力热力燃气及水生产和供应业利润增长29.5%，继续保持较快增长。其中，电力行业利润增长35%，燃气行业利润增长1.2%。虽然工业企业效益持续恢复，但是国内有效需求仍不足，工业企业效益恢复基础仍不牢固。 l【财政收入同比下降，支出增长保持稳定】收入端，2024年前5个月全国一般公共预算收入同比下降2.8%，税收收入同比下降5.1%，降幅较前4个月扩大0.2个百分点。个人所得税同比下降6%，证券交易印花税同比下降50.8%。非税收入同比增长10.3%，增幅扩大0.9个百分点；国有土地使用权出让收入同比下降10.4%。房地产销售下降、企业盈利走弱、居民收入增长不高等因素拖累，税收收入承压。由于土地出让金下滑、地方严控新增债务，“三保”支出压力较重、整体财政收支呈现紧平衡态势。 l【美国PCE物价降温，9月降息预期升温】美国5月核心PCE物价指数同比增速创下了2021年3月以来的最低记录，从4月的2.8%下滑至5月的2.6%；环比增速从4月的0.3%下滑至0%，是2023年11月以来最低纪录。PCE通胀全面减速，核心PCE通胀指标创三年最低纪录，为美联储今年9月降息预期提供了支撑。美联储9月降息25基点的可能性升至61%。 【投资建议：市场维持震荡】官方PMI数据和上月持平，工业企业盈利增长出现放缓。由于税收下降，财政收支承压。随着PCE物价回落，美联储9月降息概率抬升。国内市场可能继续维持震荡，建议关注芯片、通信、大数据、新能源、养殖等板块。 【行业公司】 行业月报：聚焦AI、国产化、IC三大方向2024-07-04 （唐月S0730512030001021-50586737tangyue@ccnew.com）投资要点： l2024年来看，行业收入增速呈现回落趋势。2024年1-5月软件业务收入4.93万亿元，同比增长11.6%，较2023年13.4%的增速回落了1.8PCT。2024年1-5月，软