市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 报告说明 2024/7/3 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 乙二醇 甲醇玉米原油铁矿石焦炭 PTA 豆粕大宗商品生猪 棕榈油 螺纹钢 PVC 铝 4695.00 2545.00 2483.00 626.90 840.00 2310.00 5982.00 3366.00 17695.00 7868.00 3562.00 6091.00 20320.00 乙二醇 甲醇玉米原油铁矿石焦炭PTA 豆粕 生猪 棕榈油 2.50% 2.20% 1.78% 1.73% 1.66% 1.58% 1.28% 1.20% 0.83% 0.29% 螺纹钢 PVC 铝铜 -0.53% -0.71% -0.73% -1.19% 黄金 白银-3.42% -1.47% A股 上证50 沪深300中证500日经225 纳斯达克指数标普500 富时100恒生指数法国CAC40 中国国债10年中国国债5年期中国国债2年期欧元兑美元 美元中间价美元指数 2405.47 3478.18 5003.16 39631.06 17879.30 5475.09 8166.76 17718.61 7561.13 2.24 2.02 1.66 1.07 7.13 105.81 上证50 沪深300中证500 -0.17% -0.97% -3.13% 海外股市 日经225 纳斯达克指数 标普500富时100恒生指数法国CAC40 2.56% 0.24% -0.08% -0.89% -1.72% -1.96% 债券 中国国债10年期 中国国债5年期 -2.46% -3.01% 外汇 中国国债2年期-4.38% 欧元兑美元美元中间价 0.20% 0.10% 美元指数 0.02% 数据来源：wind、国投安信期货 数据时点2024/6/292024/6/22至2024/6/29 铜 78060.00 玻璃 1551.00 黄金 551.42 白银 7728.00 玻璃 -1.20% 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡5家。利多逻辑：1：关注7月重要会议的政策预期；2：IPO重启后绝对位置仍较低，未对市场资金产生边际压力；3：1-5月全国规模以上工业企业利润延续增势；4：中期看股指估值具备性价比。利空逻辑：1：海外宏观风险加剧，市场风险偏好可能下移；2：美元维持偏强，中美10年国债利差下行；3：6月份制造业PMI为49.5，连续2个月位于荣枯线下；4：周度北向资金累计净卖出117.62亿元；5：融资买入累计余额较前一周减少153.39亿元，显示市场情绪偏弱。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多4家、看空0家、震荡3家。利多逻辑：1：经济复苏前景或不稳定，长债收益率下行空间较有限；2：月末央行公开市场放量操作，DR007稳定；3：前期政策影响逐渐放缓，转变收益率下行需要更强的预期刺激；4：跨月后资金面放松，叠加政府债发行未明显提速，预计资金利率边际下行。利空逻辑：1：央行决定于近期面向部分一级交易商开展借入国债操作；2：央行多次和市场沟通，纠偏机构强预期一致性行为；3：长债上行至前期高点附近或有止盈卖出。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多3家、看空1家、震荡5家。利多逻辑：1：CPI数据放缓下降息预期抬升；2：EIA2024年需求增长预估108万桶/日，较上月预测上调16万桶/日；3：美国炼厂开工率已回升至同比持平状态；4：美国政府持续收储一定程度支撑油价企稳。利空逻辑：1：美联储公布6月议息会议结果显示鹰派基调；2：欧洲政局剧烈震荡，或导致欧元兑美元大幅下跌；3：美国汽油需求仍然低于去年同期水平；4：IEA下调需求增速反应其对经济放缓及能源替代的担忧。 农产品板块 棕榈油 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多3家、看空1家、震荡3家。利多逻辑：1：MPOA预计6月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少6.3%；2：印尼7月CPO参考价上调至800.75美元/吨；3：马来西亚减少柴油补贴，或刺激提高生物柴油的商业用途；4：原油价格强势，提振油脂板块。利空逻辑：1：根据船运机构数据，马来西亚6月1-25日出口环比下降幅度超16%；2：印度允许低关税进口有限数量的毛葵花籽油以及精炼菜籽油，打压棕榈油进口预期；3：截止7月1日，国内棕榈油港口库存为43.2万吨，环比增加1.3万吨；4：豆棕价差走弱抑制棕榈油需求。 有色板块 铜 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡4家。利多逻辑：1：美国5月PCE年率2.6%，市场对9月降息预期抬升；2：铜精矿长单加工费23.25美元/吨，创1992年以来最低；3：精废价差继续收窄至1000元/吨，废铜优势下降；4：铜价大幅下跌后，消费边际有所好转。利空逻辑：1：美联储偏鹰政策和美元强势压制金属表现；2：刚果金精铜增长超预期，海外铜供应充足；3：下游企业开工率未有明显好转，消费逐渐进入淡季；4：LME库存上升带动全球铜显性库存增加。 化工板块 玻璃 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空1家、震荡5家。利多逻辑：1：下半年保交楼政策延续和季节性旺季预期支撑价格；2：市场关注三中全会政策动态；3：部分地区逐渐出梅，需求或季节性好转；4：本周浮法玻璃产能利用率环比微增，供应压力未有扩大。利空逻辑：1：玻璃高供应、高库存状况需要时间消化；2：深加工订单走弱，企业回款表现较差；3：周度全国浮法玻璃样本企业总库存6158.8万重箱，环比2.94%；4：产销氛围偏弱，库存压力延续。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空2家、震荡4家。利多逻辑：1：美国6月ISM制造业PMI48.5，低于预期；2：特朗普胜选概率上升，其施政政策或导致通胀预期抬升；3：日元兑美元持续贬值，财务省干预预期升高；4：日本农林中金将出售海外债券以弥补升息亏损，或引起美债波动。利空逻辑：1：非美主要央行的偏鸽态度支持美元表现强劲；2：CMEFedWatch显示9月降息25bp的概率为55%，降息前景仍不明确；3：美联储理事鲍曼认为年内不会降息；4：美国当周初请失业金人数23.3万人，低于预期的23.6万人。 黑色板块 螺纹钢 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡5家。利多逻辑：1：经过前期库存去化，钢材整体库存维持低位；2：美国5月CPI数据弱于预期，降息预期有所增加；3：铁水产量回升，对炉料端成本形成支撑；4：5月钢材出口同比增长44%；5：钢厂维持小幅利润，短期难以见到负反馈。利空逻辑：1：5月末M1同比下降4.2%，增速延续回落；2：钢材期货估值略偏高，上行驱动有限；3：随着需求淡季临近，钢材陆续转向累库；4：经过前期价格连续下跌，市场悲观情绪有所释放。5：房地产销售环比改善仍不明显。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。