汽车：车路云一体化试点公布，产业迎来规模化发展机遇

1 行业报告│行业点评研究 请务必阅读报告末页的重要声明 汽车 车路云一体化试点公布，产业迎来规模化发展机遇  行业事件： 7月3日，工信部联合公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部发布通知，公布了20个智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，名单涵盖北京、上海、广州、深圳等国内主要城市。  “车路云一体化”首批试点城市名单正式公布 此次“车路云一体化”应用试单城市申报超过30个，最终20个城市进入首批试点名单。名单包括北上广深等核心城市，还包括武汉、杭州、成都、合肥、济南等省会城市，以及十堰、鄂尔多斯等地级市，实现了不同层级、不同类型的城市覆盖，有助于推动“车路云一体化”更广泛的应用，为其在全国其他城市推广和复制提供实践经验和数据支持。此次“车路云一体化”首批试点城市名单的公布意味我国智能网联车路云规模化建设有望正式启动，标志着“车路云一体化”进入规模化落地发展的新阶段。  “车路云一体化”规模化建设有望催生近千亿市场 随着“车路云一体化”首批试点名单的公布，相关城市的车路云一体化项目建设规模有望近千亿元。近期，北京、武汉、福州、鄂尔多斯等地密集开启“车路云一体化”项目建设，北京项目招标金额接近百亿，湖北武汉车路云一体项目备案金额达170亿元。我们预计，上海、深圳等超一线城市车路云项目规模也有望接近百亿，而其他十几个较小规模的城市车路云一体化项目金额略低，假设其他十几个城市项目规模平均三十亿元左右，则首批二十个城市车路云项目整体规模接近千亿，项目规模可观。  “车路云一体化”相关产业链有望迎来投资机遇 “车路云一体化”相关产业链包括智能网联汽车、智能化路侧基础设施、云控平台以及相关基础支撑，我们认为“车路云一体化”相关基础设施有望率先迎来建设热潮。“车路云一体化”试点城市规模建设有望打破早期“碎片化、烟囱式”的示范区“单点”建设模式，推动更大规模、更广范围的建设。相关产业链也有望迎来投资机遇，其中智能化路侧基础设施有望成为智能网联汽车产业增速最快的板块；随着试点车辆的增加，云端需求也有望保持稳定增长；相关基础支撑方面，网络建设需求高增，车路云一体化安全重要性凸显。  投资建议 随着国内“车路云一体化”相关利好政策的出台，加上产业技术的快速迭代升级，我们看好“车路云一体化”相关产业的发展前景，给予“强于大市”评级。1）整车方面，智能驾驶功能领先且具备L3级别功能试点资格的整车厂有望充分收益。重点推荐比亚迪、宇通客车、长安汽车、理想汽车、小鹏汽车、吉利汽车、上汽集团、长城汽车等。2）零部件方面，重点推荐核心智能化零部件标的，重点推荐电连技术、伯特利、德赛西威、经纬恒润、华域汽车、保隆科技、华阳集团、星宇股份、中鼎股份等优质零部件企业。3）车载通信方面，建议关注V2X通信模组领域，主要包括广和通、移远通信、美格智能。4）路侧基础设施方面，路侧单元（RSU）等设备弹性较大，建议关注金溢科技、万集科技、千方科技、高新兴。 风险提示：政策落地不及预期，项目落地不及预期，行业竞争加剧风险。 证券研究报告 2024年07月04日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：高登 执业证书编号：S0590523110004 邮箱：gaodeng@glsc.com.cn 分析师：张宁 执业证书编号：S0590523120003 邮箱：zhangnyj@glsc.com.cn 分析师：黄楷 执业证书编号：S0590522090001 邮箱：huangk@glsc.com.cn 联系人：喻虎 邮箱：yuhu@glsc.com.cn 相关报告 1、《汽车：中汽协5月销量点评： 政策持续发力，五月销量同环比稳步向上》2024.06.16 2、《汽车：智能网联车路云一体化三问三答》2024.06.16 -30%-17%-3%10%2023/72023/112024/32024/7汽车沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准；韩国市场以柯斯达克指数或韩国综合股价指数为基准。 股票评级 买入 相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上 增持 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于5%~20%之间 持有 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~5%之间 卖出 相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上 行业评级 强于大市 相对同期相关证券市场代表指数涨幅10%以上 中性 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~10%之间 弱于大市 相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国联证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 版权声明 未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用。否则由此造成的一切不良后果及法律责任有私自翻版、复制、转载、刊登和引用者承担。 联系我们 北京：北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场A塔4楼 上海：上海浦东新区世纪大道1198号世纪汇一座37楼 无锡：江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦12楼 深圳：广东省深圳市福田区益田路4068号卓越时代广场1期13楼 电话：0510-85187583