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黑色商品日报

2024-07-04光大期货F***
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黑色商品日报(2024年7月4日) 一、研究观点 品种 点评 观点 钢材 螺纹钢:昨日螺纹盘面明显上涨,截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3619元/吨,较上一交易日收盘价格上涨57元/吨,涨幅1.6%,持仓减少8.4万手。现货价格上涨,成交回升,唐山地区迁安普方坯价格上涨40元/吨至3350元/吨,杭州市场中天螺纹价格上涨60元/吨至3500元/吨,全国建材成交量16.65万吨。据钢谷网数据,本周全国建材产量增加0.49万吨至413.92万吨,社库增加0.4万吨至786.85万吨,厂库下降21.89万吨至393.11万吨,建材表需增加17.74万吨至435.41万吨。建材产量略有增加,库存再次下降,表需回升,建材供需有所改善。目前市场对宏观政策宽松预期较强,加之螺纹成本支撑增强,市场预期有所改善。预计短期螺纹盘面窄幅整理。 窄幅整理 铁矿石 铁矿石:昨日铁矿石期货主力合约i2409价格继续上涨,收于864元/吨,较前一个交易日收盘价上涨21元/吨,涨幅为2.49%,持仓增加2021手。港口现货价格上涨,成交回升,日照港PB粉价格上涨16元/吨至852元/吨,超特粉价格上涨15元/吨至683元/吨,全国主港铁矿累计成交112.6万吨,环比上涨0.63%。目前钢厂铁水产量处于高位,铁矿发运到港也处于较高水平,港口铁矿库存仍在累积,但钢厂库存有所消化,钢厂仍有补库需求,近日铁矿成交持续处于高位。加之成材需求阶段改善以及宏观政策宽松预期较强,市场情绪有所改善。预计短期铁矿石盘面高位整理运行。 高位整理 焦煤 焦煤:昨日焦煤盘面有所上涨,截止日盘焦煤2409合约收盘价为1631.5元/吨,较上一个交易日收盘价上涨19.5元/吨,涨幅1.21%,持仓量增加1650手。现货方面,吕梁地区瘦精煤(A9-10、S1.3、G60-70)上调20-85元至出厂价1618-1715元/吨。蒙煤市场持稳运行,甘其毛都口岸蒙5#原煤1320持平;蒙5#精煤1590涨10。供应方面,多数煤矿基本维持正常生产,部分煤矿受到安监影响产量减少,盘面反弹后煤矿线上竞拍流拍率维持低位。需求端,刚需采购为主,焦炭第一轮提涨落地后焦企补库需求有所释放,但对未来需求信心不足,高价煤成交稀少。终端需求未实质性好转,下游仍偏谨慎,维持正常运行采购,预计短期焦煤盘面偏弱震荡。 偏弱震荡 焦炭 焦炭:昨日焦炭盘面有所上涨,截止日盘焦炭2409合约收盘价2359元/吨,较上一个交易日收盘价上涨45.5元/吨,涨幅1.97%,持仓量增加2032手。现货方面,港口焦炭现货市场继续小幅走高,日照港准一级冶金焦现货价格2050元/吨,较上期上涨20元/吨。供给端来看,焦化利润走扩,焦企生产积极性有所提高,下游集中补库叠加低库存支持焦企提涨。需求端,昨日Mysteel237样本建筑钢材成交16.65万吨,成交环比有所增加,市场情绪好转。终端好转叠加焦炭低库存支撑焦炭价格,后期需要关注终端需求的持续性,预计短期焦炭盘面震荡整理。 震荡整理 锰硅 锰硅:昨日锰硅主力合约上涨0.05%,报收7592元/吨。近期市场多空因素交织,观望情绪渐浓,锰硅价格震荡运行为主。河钢首轮询盘价公布,7月硅锰首轮询盘价7500元/吨,上月定价为8420元/吨,询价略显偏低,关注最终定价情况。外盘锰矿报价上调,康密劳8月对华锰矿装船报价加蓬矿为9美元/吨度,环比上涨0.7元/吨度,锰矿成本端的支撑仍在,对市场情绪也有一定提振。综合来看,近期缺乏强力驱动,预计短期锰硅价格区间震荡运行为主。 震荡运行 硅铁 硅铁:昨日硅铁主力合约上涨0.69%,报收7032元/吨。河钢硅铁招标询盘价公布,7月询盘价为7000元/吨,上月定价为7550元/吨,环比下降550元/吨,关注最终定价情况。供需层面来看,截止最新一周硅铁生产企业开机率及需求量均环比增加,6月硅铁产能利用率环比增加4.1个百分点至58.1%,产量环比增加7.59%至48.22万吨,略高于去年同期,最新一周硅铁需求量也环比上涨2.94%,供需层面边际好转。综合来看,近期市场缺乏强有力驱动,预计短期硅铁价格震荡运行为主,关注钢招指引。 震荡运行 二、日度数据监测 三、图表分析 3.1主力合约价格 图1:螺纹钢主力合约收盘价(元/吨)图2:热卷主力合约收盘价(元/吨) 6500 5500 4500 3500 7500 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 6500 5500 4500 3500 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 25002500 图3:铁矿石主力合约收盘价(元/吨)图4:焦炭主力合约收盘价(元/吨) 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 1700 1200 700 5000 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 4000 3000 2000 200 1000 图5:焦煤主力合约收盘价(元/吨)图6:锰硅主力合约收盘价(元/吨) 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 4800 3800 2800 1800 800 资料来源:wind光大期货研究所 15000 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 10000 5000 图7:硅铁主力合约收盘价(元/吨) 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 19000 14000 9000 4000 3.2主力合约基差 图8:螺纹钢基差(元/吨)图9:热卷基差(元/吨) 1500 RB2010基差RB2110基差RB2210基差 RB2310基差RB2410基差 101112010203040506070809 1000 HC2010基差HC2110基差HC2210基差 HC2310基差HC2410基差 1000 500 0 500 101112010203040506070809 0 -500 -500 图10:铁矿石基差(PB粉为例)(元/吨)图11:焦炭基差(元/吨) 600 400 200 I2009基差I2109基差I2209基差I2309基差I2409基差 3000 2000 1000 J2009基差J2109基差J2209基差J2309基差J2409基差 101112010203040506070809 091011120102030405060708 00 -200 资料来源:wind光大期货研究所 -1000 图12:焦煤基差(元/吨)图13:锰硅基差(元/吨) 3000 2000 JM2009基差JM2109基差JM2209基差 JM2309基差JM2409基差 5000 SM2009基差SM2109基差SM2209基差SM2309基差SM2409基差 091011120102030405060708 091011120102030405060708 10000 0 -1000 图14:硅铁基差(元/吨) -5000 10000 SF2109基差SF2209基差 SF2309基差SF2409基差 091011120102030405060708 5000 0 -5000 3.3跨期合约价差 图15:螺纹钢合约价差05-10(元/吨)图16:螺纹钢合约价差10-01(元/吨) 600 400 200 0 1905-19102005-20102105-2110 2205-22102305-23102405-2410 300 200 100 1910-20012010-21012110-2201 2210-23012310-24012410-2501 -20010111201020304 -400 0 010203040506070809 -100 资料来源:wind光大期货研究所 图17:热卷合约价差05-10(元/吨)图18:热卷合约价差10-01(元/吨) 300 200 100 0 -100 1905-19102005-20102105-2110 2205-22102305-23102405-2410 10 11 12 01 02 03 04 200 150 100 50 0 -50 1910-20012010-21012110-2201 2210-23012310-24012410-2501 010203040506070809 图19:铁矿石合约价差05-09(元/吨)图20:铁矿石合约价差09-01(元/吨) 200 150 100 50 0 -50 1905-19092005-20092105-2109 2205-22092305-23092405-2409 0910111201020304 250 200 150 100 50 0 1909-20012009-21012109-2201 2209-23012309-24012409-2501 0102030405060708 图21:焦炭合约价差05-09(元/吨)图22:焦炭合约价差09-01(元/吨) 400 300 200 100 0 -100 1905-19092005-20092105-2109 0910111201020304 2205-22092305-23092405-2409 400 300 200 100 0 -100 1909-20012009-21012109-2201 2209-23012309-24012409-2501 0102030405060708 资料来源:wind光大期货研究所 图23:焦煤合约价差05-09(元/吨)图24:焦煤合约价差09-01(元/吨) 400 1905-19092005-20092105-2109 2205-22092305-23092405-2409 300 1909-20012009-21012109-2201 2209-23012309-24012409-2501 200 0 100 0910111201020304 -1000102030405060708 -200 -300 图25:锰硅合约价差05-09(元/吨)图26:锰硅合约价差09-01(元/吨) 1500 1000 1905-19092005-20092105-2109 2205-22092305-23092405-2409 0910111201020304 1000 500 1909-20012009-21012109-2201 500 0 -500 0 2209-2301 2309-2401 2409-2501 0102030405060708 -500 图27:硅铁合约价差05-09(元/吨)图28:硅铁合约价差09-01(元/吨) 3000 2000 1905-19092005-20092105-2109 2205-22092305-23092405-2409 600 400 200 1909-20012009-21012109-2201 1000 0 0910111201020304 -1000 0 2209-2301 2309-2401 2409-2501 0102030405060708 -200 -400 资料来源:wind光大期货研究所 3.4跨品种合约价差 图29:主力合约卷螺差(元/吨)图30:主力合约螺矿比(元/吨) 2023年 2024年 600 400 200 0 -200 -400 2020年2021年2022年 2023年 2024年 9.00 7.00 5.00 3.00 2020年2021年2022年 2023年 2024年 图31:主力合约螺焦比图32:主力合约焦矿比 2020年2021年2022年 2023年 2024年 2.60 8.002020年2021年2022年 2.106.00 1