大类资产与基金周报：国内贵金属现货价格反弹，商品基金涨幅较大

金融工程周报 大类资产与基金周报（20240617-20240621）—— 2024-06-23 金融工程周报 国内贵金属现货价格反弹，商品基金涨幅较大 太证券分析师：刘晓锋 平电话：13401163428 洋E-MAIL：liuxf@tpyzq.com 证执业资格证书编码：S1190522090001 券 股研究助理：孙弋轩 份电话：18910596766 有E-MAIL：sunyixuan@tpyzq.com 限一般证券业务登记编码：S1190123080008 公司 证自选主动股基组合业绩表现（2024.03.29-2024.06.21） 券研究报告 资料来源：Wind，太平洋研究院 内容摘要 大类资产市场概况：1）权益：本周A股市场中上证指数收盘2998.14，涨跌幅-1.14%，深证成指、中小板指数、创业板指、上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、北证50涨跌幅分别为-2.03%、-1.47%、-1.98%、-1.14%、-1.30%、-2.12%、-2.42%、-1.94%、 -1.93%。从细分行业来看，本周电子、通信、建筑装饰涨幅相对较大，涨幅分别录得1.86%、1.28%、0.52%；房地产、商贸零售、传媒下跌幅度较大，跌幅分别为5.76%、5.16%、5.12%。本周港股市场中恒生指数收盘18028.52，涨跌幅为0.48%，恒生中国企业指数收盘6439.82，涨跌幅为1.02%。本周美股市场中道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500收盘分别为39150.33、17689.36、5464.62，涨跌幅分别为1.45%、0.00%、0.61%。2）债券：资金利率方面，7天SHIBOR为1.94%，本周上行12.60BP；DR007、DR001分别为1.95%、1.96%，本周变动12.79BP、21.23BP。利率债方面，1年期国债收益率、3年期国债收益率、10年期国债收益率分别为1.59%、1.90%、2.26%，本周涨跌幅分别为-0.25BP、0.16BP、0.13BP，期限利差（10年-1年）为66.56BP，本周上行0.38BP。信用债方面，1年期企业债（AAA）利差、1年期城投债利差分别为43.86BP、46.07BP，本周分别变动1.04BP、2.62BP，信用利差（3年企业债-3年国债）为27.10BP，本周下行1.11BP。本周10年期美国国债收益率、2年期美国国债收益率分别为4.25%、4.70%，美债期限利差（10年-2年）为-45BP，依旧倒挂，与上周相比，本周倒挂幅度收窄2BP。3）商品：商品市场中原油、沪金、沪铜、沪铝、螺纹钢、焦煤、焦炭、工业硅、碳酸锂、生猪、谷物本周涨跌幅分别为2.82%、2.08%、-0.52%、-0.64%、 -1.91%、-5.82%、-4.93%、-1.25%、-4.16%、-1.46%、-0.67%。4）外汇：本周美元、欧元、加元、瑞郎、英镑、澳元、日元、港元相对人民币升贬值幅度分别为0.08%、0.32%、0.62%、0.01%、0.01%、0.78%、-1.08%、0.17%。 基金市场概况：本周新成立基金共计27只，包括权益基金13只，固收+基金3只、固收 基金10只以及QDII基金1只，其中规模较大的基金有招商中证2000增强策略ETF（195.75亿）、英大CFETS0-3年政策性金融债A（74.90亿）、建信中债0-5年政金债指数A（63.81亿）。从大类基金业绩对比结果来看，本周商品基金涨幅最大，达1.43%；权益基金跌幅最大，达1.02%。本周沪金以及南华贵金属指数分别上涨2.08%、3.11%；其中，国投瑞银白银期货A上涨最多，涨幅达5.63%，其余跟踪黄金价格的商品基金涨幅在1.90%左右。 自选基金组合业绩表现：区间绝对收益率（4.00%）、区间年化（19.53%）、区间最大回 撤（3.80%）、区间年化波动（11.13%）、区间下行风险（7.44%）、区间夏普（1.68）、区间卡玛（5.14）。 内容目录 一、大类资产市场概况4 （一）权益4 （二）债券7 （三）商品9 （四）外汇10 二、基金市场概况11 （一）新成立（只考虑初始基金）11 （二）数量规模12 （三）业绩表现13 三、自选基金组合业绩表现15 四、风险提示16 投资评级说明2 1、行业评级2 2、公司评级2 销售团队2 图表目录 图表1A股主要市场指数涨跌幅度4 图表2A股市场风格指数涨跌幅度4 图表3A股市场行业板块涨跌幅5 图表4港股市场主要指数涨跌幅5 图表5港股市场规模指数涨跌幅5 图表6港股市场行业板块涨跌幅6 图表7美国及其他地区主要市场指数涨跌幅6 图表8我国主要资金利率变化8 图表9我国信用利差&期限利差变化8 图表10美债期限利差变化8 图表11中美利差变化8 图表12我国主要商品涨跌幅9 图表13国外主要商品涨跌幅9 图表14南华指数涨跌幅9 图表15主要货币兑人民币汇率涨跌幅10 图表16美元指数与黄金价格10 图表17本周新成立基金11 图表18大类基金规模情况（万亿）12 图表19大类基金数量情况（只）12 图表20大类基金规模占比（%）13 图表21大类基金数量占比（%）13 图表22大类基金业绩表现13 图表23近一周、一月、一年、今年以来涨幅前五14 图表24近一周、一月、一年、今年以来跌幅前五14 图表25自选主动股基组合业绩表现（2024.03.29-2024.06.21）15 一、大类资产市场概况 （一）权益 本周A股市场中上证指数收盘2998.14，涨跌幅-1.14%，深证成指、中小板指数、创业板指、上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、北证50涨跌幅分别为-2.03%、-1.47%、-1.98%、-1.14%、 -1.30%、-2.12%、-2.42%、-1.94%、-1.93%。从风格方面来看，大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值、小盘成长的涨跌幅分别为-0.35%、-2.04%、-1.46%、-1.86%、-2.66%、-2.67%。从细分行 业来看，本周电子、通信、建筑装饰涨幅相对较大，涨幅分别录得1.86%、1.28%、0.52%；房地产、商贸零售、传媒下跌幅度较大，跌幅分别为 5.76%、5.16%、5.12%。 本周港股市场中恒生指数收盘18028.52，涨跌幅为0.48%，恒生中国企业指数收盘6439.82，涨跌幅为1.02%。从规模来看，恒生大型股、大中型股、中型股、中小型股、小型股涨跌幅分别为0.32%、0.03%、 -1.70%、-1.61%、-1.32%。从细分行业来看，本周能源业涨幅较大，达2.61%；医疗保健业跌幅较大，达4.39%。 本周美股市场中道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500收盘分别为39150.33、17689.36、5464.62，涨跌幅分别为1.45%、0.00%、 0.61%；此外，欧元区STOXX50、英国富时100、法国CAC40、德国DAX、日经225本周涨跌幅分别为1.36%、1.12%、1.67%、0.90%、-0.56%。 图表1A股主要市场指数涨跌幅度图表2A股市场风格指数涨跌幅度 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -1.14% 上周涨跌幅本周涨跌幅 -1.14% 1.50% -0.35% -1.46% -2.04% -1.86% -2.66%-2.67% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.00% -2.50% -3.00% -1.47% -…-1.98% -1.30% -2.12% -2.42% -1.94%-1.93% -2.50% -3.00% 50 2000 1000 500 300 50 上深中创上证证小业证指成板板 数指指指 沪中中中北 深证证证证 大大中中小小盘盘盘盘盘盘价成价成价成值长值长值长 数上周涨跌幅本周涨跌幅 资料来源：Wind，太平洋研究院资源来源：Wind，太平洋研究院 图表3A股市场行业板块涨跌幅 1.86% 1.28% 0.52% -5.12%-5.16% -5.76% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% -7.00% 电通建石子信筑油 装石 饰化 汽银交非车行通银 运金 输融 环有机保色械 金设 属备 公计基建用算础筑事机化材业工料 国煤医电防炭药力军生设 工物备 美钢家容铁用护电 理器 农纺轻社林织工会牧服制服渔饰造务 综食传商房合品媒贸地饮零产 料售 资料来源：Wind，太平洋研究院 图表4港股市场主要指数涨跌幅图表5港股市场规模指数涨跌幅 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% 上周涨跌幅本周涨跌幅 1.02% 0.48% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% 上周涨跌幅本周涨跌幅 0.32% 0.03% -1.32% -1.70% -1.61% -1.50% -2.00% -2.50% 恒生指数恒生中国企业指数 恒恒恒恒恒生生生生生大大中中小型中型小型股型股型股股股 资料来源：Wind，太平洋研究院资源来源：Wind，太平洋研究院 图表6港股市场行业板块涨跌幅 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 2.61% -4.39% 能 金 电 原 资 工 综 必 地 公 非 医 源 融 讯 材 讯 业 合 需 产 用 必 疗 业 业 业 料 科 企 性 建 事 需 保 业 技 业 消 筑 业 性 健 业 费 业 消 业 费 资料来源：Wind，太平洋研究院 图表7美国及其他地区主要市场指数涨跌幅 上周涨跌幅本周涨跌幅 1.45% 1.67% 1.36% 1.12% 0.61% 0.90% 0.00% -0.56% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% 资料来源：Wind，太平洋研究院 （二）债券 本周央行逆回购到期80亿元，央行开展3980亿元逆回购，实现货币净投放3900亿元。资金利率方面，7天SHIBOR为1.94%，本周上行12.60BP；DR007、DR001分别为1.95%、1.96%，本周变动12.79BP、 21.23BP。利率债方面，1年期国债收益率、3年期国债收益率、10年期国债收益率分别为1.59%、1.90%、2.26%，本周涨跌幅分别为-0.25BP、0.16BP、0.13BP，期限利差（10年-1年）为66.56BP，本周上行0.38BP。信用债方面，1年期企业债（AAA）利差、1年期城投债利差分别为43.86BP、46.07BP，本周分别变动1.04BP、2.62BP，信用利差（3年企业债-3年国债）为27.10BP，本周下行1.11BP。 本周10年期美国国债收益率、2年期美国国债收益率分别为4.25%、4.70%，美债期限利差（10年-2年）为-45BP，依旧倒挂，与上周相比，本周倒挂幅度收窄2BP。2、3、5、10年期中美利差分别为-300.83BP、-255.31BP、-222.10BP、-199.29BP，本周2、3、5、10 年中美利差倒挂幅度分别变动-11.45BP、-3.84BP、-5.98BP、-4.87BP。此外，10年期法国、德国、英国国债收益率分别为3.16%、2.37%、 4.09%。 图表8我国主要资金利率变化图表9我国信用利差&期限利差变化 % 2.0000 1.9500 1.9000 1.8500 1.8000 1.7500 1.7