天风通信华测导航调整受出海情绪影响基本面快速增长趋势不变

1、近期公司股价调整主要受市场担心出海风险的情绪影响，一方面公司没有出口美国市场，另一方面公司基本面增长趋势仍强劲。 短期情绪影响，下半年防汛、监测、农机等业务都将迎来旺季，长期持续看好推荐。2、董事长今年两次增持分别为3500万和3500万元和1.2亿元-2亿元，彰显未来强烈发展【天风通信】华测导航：调整受出海情绪影响，基本面快速增长趋势不变。 1、近期公司股价调整主要受市场担心出海风险的情绪影响，一方面公司没有出口美国市场，另一方面公司基本面增长趋势仍强劲。 短期情绪影响，下半年防汛、监测、农机等业务都将迎来旺季，长期持续看好推荐。2、董事长今年两次增持分别为3500万和3500万元和1.2亿元-2亿元，彰显未来强烈发展信心。 3、公司优质属性强：1）成长持续性强：营收10年增长10倍以上，其中增速最低的一年为17%增长；利润10年增长15倍以上，只有2018年出现过一次下滑（自研芯片投入和人员扩张）2）公司积极发展低空经济业务、把握历史机遇：基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技 术，数据采集实现2维到3维跨域，3维智能产品全面赋能低空经济，并拥有无人机产品和无人机飞行学院；3）长期坚持战略研发投入：围绕高精定位芯片、板卡、模组、智能机器人、飞控技术、车规级芯片、全球SWAS广域增强系统、核心算法等，持续强化核心竞争力。4、整体观点（高精度定位平台公司，具备长期出海逻辑，成长空间大）：华测导航质地和持续成长性兼优的标的，公司专注高精度定位技术，围绕芯片、算法、板卡、SWAS平台、终端向平台型公司发展，不断拓展下游市场机遇（测绘建筑->监测集成->农机自动化–>地理空间信息–>智能汽车/ 自动驾驶->低空）。 当前，海外市场拓展进入收获期，未来3-5年将迎来持续高速增长，国内市场农机、3D导航、监测集成，有望再迎新机遇；复盘2021-2022H1的自动驾驶行情，公司估值提升到50倍以上， 22H2-23年股价调整持续消化估值，但是业绩是在兑现快速增长的。 预计公司24-26年净利润为5.9亿、7.8亿和10.1亿元，对应估值为25.7x、19x和15x，持续推荐！ ☎详情联系天风通信唐海清/王奕红/余芳沁