黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河黑色研究 【相关资讯】 黑色金属每日早盘观察 钢材 大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属早报 2024年6月26日 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357投资咨询证号：Z0014329 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917 投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636 投资咨询证号：Z0018817 研究员：尉俊毅期货从业证号：F03104825 投资咨询证号：Z0018233 1.6月25日，自然资源部正和有关部门研究如何盘活利用已出让未开发土地的政策，支持地方政府收回、收购闲置土地。对于收地资金，自然资源部计划通过专项债券为地方政府提供资金支持。 2.美联储理事鲍曼表示，不预计2024年会有任何降息行动，将预期降息时间改为2025年。随着通胀下降，美国将需要降息。 现货价格：网价上海地区螺纹3480元（-10），北京地区3630（-20），上海地区热卷3710元（-10），天津地区热卷3630元（-）。 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块止跌反弹，整体仍然维持震荡行情。25日钢联口径建筑钢材成交量为11.68万吨。目前钢材基本面持续恶化，整体市场情绪偏空，尽管钢材仍然处于去库阶段，但去库速度放缓，厂库去化而社库累积，下游接货积极性不足，而钢厂利润持续收缩，预计铁水继续增产空间不大。目前受国内经济数据影响，叠加大盘下跌，导致国内情绪转淡，黑色板块承压；谷电利润全面亏损，预计后续电炉减产速度加 快。前期钢材价格下跌，目前盘面接近谷电成本附近，下方存在一定支撑。7月三中全会以及中央政治局会议预期仍存，目前市场处于政策真空期，继续做空安全边际下 滑，整体仍然维持震荡走势，建议观望。 【交易策略】 1.单边：维持震荡偏弱走势 2.套利：建议做空卷螺差 3.期权：建议观望 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.截至6月23日，今年以来新增地方债累计发行逾1.6万亿元、发行进度仅35%，其中新增专项债累计发行逾1.3万亿元、发行进度近34%。 2.6月17日23日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计232.09万平方米，环比增长32.3%；二手房成交（签约）面积总计194.06万平方米，环比增长19.3%。 3.钢联数据日照港焦炭贸易现汇出库1900元/吨，测算港口现货焦炭仓单2043元/吨左右，测算产地焦炭仓单成本2100元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1760元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1640元/吨，蒙3沙河驿仓单价格1565元/吨左右。 【逻辑分析】 夜盘双焦价格震荡运行，在经历了一个月以来的下行后，下跌动能减弱。现货方面，当前现货市场情绪偏差，上周部分焦企提涨50-60元/吨，下游钢厂暂未明确回应，焦企的提涨更多的是对冲钢厂未来可能的提降，预计落地较难。焦煤价格也已回落为主。同时近期粗钢产量调控消息对原料价格形成压制，市场对于粗钢调控普遍处于观望状态，还需进一步观察。前进入梅雨季节，市场担忧钢材需求，黑色整体情绪偏弱。不过当前从供需看双焦基本是平衡的，经历了一个月下行后，下跌动能减弱，谨防后市交易逻辑的转变，不宜追空。 【交易策略】 1.单边：震荡运行，建议观望 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：观望 (姓名：尉俊毅投资咨询证号：Z0018233观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.住建部、金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议。会议指出，要压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任；加强“白名单”的审核把关；指导银行做好融资支持等。 2.6月17日-23日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计232.09万平方米，环比增长32.3%；二手房成交（签约）面积总计194.06万平方米，环比增长19.3%。 3.6月25日，全国主港铁矿石成交108.55万吨，环比增9.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.68万吨，环比增10%。 4．青岛港PB粉现货800（+6），折标准品844；超特粉现货633（+3），折标准品857；卡粉现货955（+2），折标准品917；主流定价品为PB粉现货800（+6），折标准品917，09主力合约基差43。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格底部震荡。当前市场情绪延续偏弱走势，虽铁水产量持续回升，但当前宏观和资金走弱主导价格走势。上半年国内进口铁矿到港量维持高位，港口库存大幅增加对价格形成较大压力，但上半年市场对铁矿供应端交易权重不大。需求端，制造业用钢需求较好，建材需求持续回落，但随着时间的推移，终端需求回升的确定性较强。整体来看，短期资金对市场情绪影响较大，预计盘面呈现宽幅震荡走势。 【交易策略】 1.单边：短期宽幅震荡 2.套利：观望 3.期权：观望 (姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双硅 【相关资讯】 1.美联储理事鲍曼认为，2024年不会降息，将降息时间推迟至2025年。若通胀回落进展停滞，仍愿意加息。美联储另外一位理事库克则认为，维持月度失业率稳定的就业增长可能需要20万人。3个月和6个月的通胀将继续下行，明年将更快降温，某个时候降息是合适的。 2.住房城乡建设部、金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议，会议指出要压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，加强“白名单”的审核把关。 3.苏州：拥有本市合法产权住房或购买本市新建商品住房且完成网签备案的，可申请户口迁入。 4.72%硅铁：内蒙6850（0），宁夏6900（0），青海6850（0）。6517锰硅：内蒙7650 （50），宁夏7300（150），广西7700（100）。锰矿天津港：澳块71（0），加蓬70(0)，南非半碳酸49（0）。兰炭小料：陕西1000（0），宁夏960（0），内蒙960（0） 【交易策略】 硅铁方面，目前厂家维持生产，由于淡季下游采购积极性降低，出货压力较大，且较为悲观。市场缺乏明显利好驱动，终端按需采购为主。由于信心一般，因此实际成交价格暗降。下游金属镁市场提价情绪较强，对硅铁提供一定支撑。锰硅方面，现货市场继续弱势运行，市场保持观望态度。生产商现货紧缺，基本以排单生产为主，市场现货以期现公司出货为主。原料端，锰矿价格保持平稳，高价成交困难，但低价资源难寻。目前成本端锰矿挺价情绪仍存，成本支撑较强，但供需结构则不利于价格。因此预计震荡概率较大。 单边：震荡套利：观望期权：观望 (姓名：万一菁投资咨询证号：Z0014329以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn