全球投资组合经理摘要 ： 风险业务

跨资产研究 2024年6月23日 全球投资组合经理摘要 风险业务 我们提供了跨区域和资产类别研究的背景和观点，本周强调：潜力effects关于2024年选举的美国股市；我们更深入地观察欧洲消费者，看到了绿芽；以及我们最新的外汇和新兴市场宏观策略季度展望。 •美国股票和2024年大选：我们研究了即将举行的选举的潜在政策结果以及对股市的影响。我们的基本情况仍然是，对国会的控制权可能会在民主党人和共和党人之间分裂，这可能会导致立法僵局。下 限的公司税可能是SPXEPS的低个位数顺风，如果提高，则会带来更大的逆风，但两者似乎都不太可能。扩大关税也将对SPXEPS造成适度打击，主要是通过周期性和增长部门。IRA税收优惠的清洁能源受益者可能会在特朗普的第二个任期内面临阻力;受影响的行业包括暖通空调原始设备制造商，电动汽车原始设备制造商，可再生能源以及电网设备和服务的工业供应商。相反，依赖化石燃料的公司，包括ICE汽车OEM，煤炭公用事业，石油和天然气生产商/服务商以及传统火电业务的工业供应商，可能会在特朗普的第二个任期内看到上行空间。 •欧洲消费者展望：我们看到了欧盟/英国消费者的绿芽，我们的经济学家预计，在实际可支配收入增加的推动下，欧元区和英国的实际家庭消费将有更强劲的增长。宏观和政治发展也可能使低端消费者受益，因为随着通胀持续下降和劳动力市场保持弹性，实际工资正在改善。我们认为，低端消费者将受益更多，这 使我们倾向于零售和食品零售，因为实际工资上涨和利息成本下降的积极组合应该使可支配收入受益。我们留在UW汽车公司，第一季度的业绩和远期指标都很弱，市场情绪恶化，中国的竞争仍然是一个威胁。我们推出新的欧盟消费者篮子。 焦点 权益产品管理集团 特伦斯·马龙* +12125267578 罗布·贝特* +44(0)2077733576 FICC产品管理组BenMcLannahan* +44(0)2031349586 詹妮弗·卡迪利* +12125268351 本文件面向机构投资者，不受适用于美国为散户投资者准备的债务研究报告的所有独立性和披露标准的约束。S.FINRA规则2242。巴克莱银行代表某些客户自行交易本报告涵盖的证券。此类交易利益可能与本报告中提供的建议背道而驰。 BarclaysCapitalInc.和/或其附属公司之一确实并寻求与其研究报告中涵盖的公司开展业务。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决策的唯一因素。 *此人是产品管理小组的成员，不是研究分析师 此处引用的所有研究均已发布。您可以通过单击本出版物中的超链接或访问我们在BarclaysLive上的研究门户来查看完整报告，包括分析师认证和其他所需的披露。 有关分析师认证（S），请参阅第24页。有关重要的股权研究披露，请参见第24页。 有关重要的固定收益研究披露，请参见第25页。 已完成：21-Jun-24，20:21GMT发布：23-Jun-24，13:00GMT限制-外部 由来自Discretionary和Staples的股票组成，至少有50%的欧洲销售敞口，对流动性进行了筛选。 •外汇和新兴市场宏观策略季度展望：尽管欧洲和中国的经济活动有所改善，但与美国的相对产出差距并没有缩小，这意味着差异宽松步伐有利于美元。此外，我们基于r*和泰勒规则的框架表明，与 G10央行相比，市场继续预期美联储会相对温和。此外，随着欧洲国内政治重新成为人们关注的焦点，我们认为他们直接支持美元，瑞士法郎和英镑相对于欧元。具体到新兴市场，加息带来的经济痛苦和新兴市场远期利率的空间与美国都是有限的，而政策宽松可能会对外汇造成压力。我们认为基本面迫使捷克，哥伦比亚，韩国和菲律宾放松，而墨西哥，巴西，南非和印度尼西亚的财政动态要求较低的收益率。也就是说，外债存量可能不允许墨西哥，哥伦比亚，南非和韩国的外汇过度疲软，政治噪音可能进一步限制墨西哥和巴西的宽松。 本周图表：移民应该对2024年和2025年初的潜在NFB产出增长产生重大影响 来源：BLS，哈弗分析，巴克莱研究（见美国移民：强大的顺风，2024年6月20日） Events 电话会议和网络广播 日期时间电话/网络广播请单击链接以查看即将召开的电话会议和网络广播的详细信息6月24日 格林尼治标准时间14:00pm/美国东部时间上午9:00 Foxintelligence/NielsenIQ在欧洲的电子商务趋势 6月24日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 半事项：半导体和技术硬件的关键辩论 6月24日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 每周医疗保健电话 6月24日 格林尼治标准时间下午16:00/美国东部时间上午11:00 在来自奥兰多的GLP-1Live上称重 6月24日 格林尼治标准时间下午17:00/美国东部标准时间下午12:00 不受监管的电力虚拟固定收益圆桌会议与标准普尔 6月24日 18:00pmGMT/1:00pmEST Autonocast联合主持人AlexRoy的自动驾驶前进之路 6月25日 格林尼治标准时间12:45pm/美国东部时间上午7:45 巴克莱银行周二信贷电话 6月25日 格林尼治标准时间13:30pm/美国东部时间上午8:30 Adecco虚拟炉边聊天 6月25日 格林尼治标准时间14:30pm/美国东部时间上午9:30 委内瑞拉：选举的最后阶段 6月25日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 聆听医疗保健的电话系列-Lundbeck研发负责人，JohanLuthman 6月25日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 国库券市场清算更新：聚焦已完成的访问 6月25日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 讨论全球IG饮料行业 6月25日 格林尼治标准时间下午15:30/美国东部时间上午10:30 2024年大选：对美国股票的影响 6月25日 格林尼治标准时间下午16:00/美国东部时间上午11:00 关于波音公司即将签订的IAM工会合同的讨论 6月25日 格林尼治标准时间下午16:00/美国东部时间上午11:00 劳森的催化剂和关键辩论系列：库拉肿瘤学（KURA） 6月25日 格林尼治标准时间下午16:30/美国东部时间上午11:30 美国国家建筑 6月25日 格林尼治标准时间下午17:00/美国东部标准时间下午12:00 南方公司（SO）：固定收益虚拟圆桌会议 6月25日 格林尼治标准时间19:00pm/美国东部标准时间2:00pm 电力和公用事业与穆迪的虚拟固定收益圆桌会议 6月26日 格林尼治标准时间12:00pm/美国东部时间上午7:00 TMT与穆迪的圆桌会议 6月26日 格林尼治标准时间13:00pm/美国东部时间上午8:00 与匈牙利国家银行副行长BarnabasVirag先生的讨论 6月26日 格林尼治标准时间14:00pm/美国东部时间上午9:00 Schibsted*NEW*CEO电话 6月26日 格林尼治标准时间14:30pm/美国东部时间上午9:30 EM地平线：法国选举对CEE的溢出 6月26日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 使用Camtek进行AI时代的检测和计量 6月26日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 讲科学电话系列：Sarepta治疗（SRPT） 6月26日 格林尼治标准时间下午16:00/美国东部时间上午11:00 与经销商讨论Atlassian第4季度的业绩 6月27日 格林尼治标准时间12:30pm/美国东部时间上午7:30 周四宏观：英国大选剧本 6月27日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 铜价上涨对采矿设备意味着什么？ 6月27日 格林尼治标准时间下午16:00/美国东部时间上午11:00 KOLCall：全球动物健康产业的宏观趋势 6月27日 21:30pmGMT/4:30pmEST SpecPharmaCXOFireside系列：雷迪博士实验室（RDY） 6月28日 格林尼治标准时间下午16:00/美国东部时间上午11:00 双周美国软件投资者电话-2Q24 7月2日 格林尼治标准时间11:30pm/巴黎12:30pm 巴黎系列：跨战略更新：H224的预期 7月2日 格林尼治标准时间14:00pm/美国东部时间上午9:00 “倾听医疗保健”电话系列-阿斯利康(AZN) 7月12日 格林尼治标准时间13:00pm/美国东在DD之后，英国水务公司仍然可以融资吗？ 部时间上午8:00 7月2日18:00pmGMT/1:00pmESTFireside与前Puma北美首席财务官CyrilHottot聊天 会议和特别活动 日期事件位置请联系您的巴克莱销售代表以获取可用性。6月25-27日 ESG新兴市场公司日2024 虚拟 6月27日 2024年欧洲投资级信用会议 伦敦 9月3-4日 媒体与电信论坛 虚拟 9月3-5日 2024年首席执行官能源会议 NewYork 9月3-5日 全球消费必需品会议 波士顿 9月4-5日 全球信用局论坛 虚拟 9月9日至11日 全球金融服务会议 NewYork 9月11-12日 Yankee金融信用论坛 NewYork 9月25-26日 混合动力与资本会议 伦敦 11月20-21日 全球汽车和移动技术会议 NewYork 12月3-5日 吃，睡，玩，商店会议 NewYork 12月11-12日 全球技术会议 旧金山 过去一周的重播 日期 电话会议/网络广播/会议 请点击链接选择电话会议回放和网络广播/播客从过去一周。 20六月第三季度全球展望：表面平静 20六月NKEFY4Q24预览和情绪调查：NADTC和中国放缓可能对销售增长造成压力 20六月讲科学电话系列：Vir（VIR） 18六月巴克莱周二信贷电话：政治的代价 18六月最近的五个发展如何为公用事业提供支持 18六月英国央行预览：6月18日 18六月机械牛/熊网络研讨会 18六月Quantcast：第22集：分析师预测的准确性和分散性 17六月工业每周电话会议 17六月与欧盟医疗技术和服务的C-Suite对话：费森尤斯医疗保健 17六月每周医疗保健电话 17六月欧盟最新的电动汽车关税对饮料意味着什么？ 13六月聆听医疗保健的电话系列-拜耳（BAYN） 14六月劳森的催化剂和关键辩论系列：接力疗法（RLAY） 11六月专家呼吁与Danello集团有限责任公司的PaulDanello博士进行Zantac诉讼 10六月具有ICCT和IEA的EV面板-克服EV冬季 最好的巴克莱 股权研究 美国公平战略公共政策 美国股票战略 2024年大选：对美国股票的影响 VenuKrishna,CFA,BCI,US|JapinderChawla,CFA,BCI,US|RexFeng,BCI,US|MadhureshRai,CFA,BCI,US|YoungChen,BCI,US|MichaelMcLean,BCI,US 摘自美国股票策略：2024年大选：对美国股票的影响，于2024年6月18日发布 政府分裂是可能的，立法僵局限制了财政政策对风险资产的影响。下限的公司税可能是SPXEPS的LSD顺风，如果提高，将是更大的逆风，但两者都不太可能。扩大关税将对SPXEPS造成适度打击，主要是通过周期性和增长行业。 我们的基本情况仍然是，无论拜登总统还是前总统特朗普当选，国会的控制权都可能在民主党人和共和党人之间分裂。民主党人稍微赞成赢得众议院，而共和党人则赞成赢得参议院。 就制定包括支出和税收在内的财政政策而言，分裂的政府可能会导致立法僵局。2025年白宫可能会在可能的情况下采取行政和监管行动，以推进某些不需要立法的政策（例如关税）。 公司税率可能保持在21