贵金属期货周报：美联储偏鹰，贵金属震荡走低

2024年7月1日 美联储偏鹰，贵金属震荡走低 【策略观点】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 多项数据显示美国经济疲软：美国单周续请失业金人数升至2021年底以来最高水平；5月核心耐用品订单创今年内最大降幅；楼市领先指标5月成屋签约销售环比再降，跌至纪录新低；美国5月核心PCE物价指数同比2.6%，创三年来最低纪录。不过，超级核心PCE物价居高不下，收入和支出同比加速增长。美联储理事鲍曼再放鹰：通胀存在多重上行风险，预计今年不会降息。美元走势震荡，周度小幅上涨。本周需关注美国6月ISM制造业指数、美国6月ADP就业人数变动、美国6月29日当周首次申请失业救济人数、美国6月失业率以及美国6月非农就业人口变动等。近期贵金属整体处于一个向下调整阶段，价格周度大幅下跌，但在美国经济走弱以及美国大选不确定性影响下，贵金属仍然具有上涨空间。 范芮电话：010-84555195 邮箱fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3055660 投资咨询资格号Z0014442 【目录】 一、行情回顾...........................................................................................................................................................1二、基本面...............................................................................................................................................................1三、重要事件...........................................................................................................................................................1四、美元指数...........................................................................................................................................................2五、库存...................................................................................................................................................................2六、ETF持仓...........................................................................................................................................................3七、CFTC净持仓....................................................................................................................................................4八、国内期货市场持仓...........................................................................................................................................5九、技术分析...........................................................................................................................................................79.1黄金............................................................................................................................................................79.2白银............................................................................................................................................................7 贵金属期货周报 一、行情回顾 上周COMEX金银走势分化，沪金沪银大幅下跌。COMEX黄金小幅收涨，COMEX黄金主力合约资金少量离场。COMEX白银小幅下跌，COMEX白银主力合约资金大量进场。 数据来源：Wind、国元期货 二、基本面 1、美联储理事鲍曼又放鹰：通胀存在多重上行风险，预计今年不会降息，必要时仍愿支持加息；美联储理事库克：适合未来“某个时候”降息，时间尚不确定。 2、美国6月谘商会消费者信心指数回落，近期经济前景更疲软。 3、数据显示美国经济疲软：单周续请失业金人数创2021年底以来新高，5月核心耐用品订单创今年内最大降幅，5月成屋签约销售环比再降，跌至纪录新低。 4、美国5月核心PCE物价指数同比2.6%，创三年来最低纪录，超级核心PCE物价居高不下，收入和支出同比加速增长。 三、重要事件 美国5月核心PCE物价指数同比2.6%，创三年来最低纪录。5月核心PCE物价指数环比增速为0.1%，为2023年12月以来的最低。不过数据喜中有忧，超级核心PCE物价居高不下，连续第49个月上涨，收入和支出同比加速增长。 美国2024年总统选举当地时间27日21时许（北京时间28日9时许）迎来首场候选人电视辩论，据美国选举信息网站“真正透明政治”汇总的民调数据，截至6月25日，特朗普在全国民调中平均领先拜登1个百分点；在关键“摇摆州”，特朗普平均领先3.2个百分点。埃默森学院5月发布的一项民调显示，约10％的选民尚未决定在今年总统选举中支持谁。 四、美元指数 美元走势震荡，周度小幅上涨。多项数据显示美国经济疲软：美国单周续请失业金人数升至2021年底以来最高水平；5月核心耐用品订单创今年内最大降幅；楼市领先指标5月成屋签约销售环比再降，跌至纪录新低；美国5月核心PCE物价指数同比2.6%，创三年来最低纪录。不过，超级核心PCE物价居高不下，收入和支出同比加速增长。美联储理事鲍曼再放鹰：通胀存在多重上行风险，预计今年不会降息。本周需关注美国6月ISM制造业指数、美国6月ADP就业人数变动、美国6月29日当周首次申请失业救济人数、美国6月失业率以及美国6月非农就业人口变动等。 五、库存 芝加哥商业交易所公布报告显示，6月28日COMEX金库存1758.08万盎司，较前一周增加0.45万盎司。芝加哥商业交易所公布报告显示，6月28日COMEX银库存2.97亿盎司，较前一周增加24.87万盎司。 图表3：COMEX金库存 六、ETF持仓 截止6月28日当周，SPDR持仓量为829.05吨，与前一周相比减少2.88吨，目前基金持仓基本维持稳定。截止6月28日当周，SLV持仓量为13606.15吨，与前一周相比增加 143.47吨，目前基金持仓基本维持稳定。 数据来源：spdrgoldshares.com、国元期货 七、CFTC净持仓 截止6月25日的周度统计周期中，黄金非商业多头持仓为284885张，较上周减少2262张，非商业空头持仓为38656张，较上周减少5407张，基金净持仓增加3145张，多头离场，空头离场，空头持仓变化更大。截止6月25日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为81366张，较上周减少493张，非商业空头持仓为25388张，较上周减少4570张，基金净持仓增加4077张，多头离场，空头离场，空头持仓变化更大。 八、国内期货市场持仓 截止6月28日当周，沪金主力期货持仓量为110091手，较上周减少55196手；沪银主力期货持仓量为313962手，较上周减少74758手。 九、技术分析 9.1黄金 上周黄金价格跌幅明显。多项数据显示美国经济疲软：美国单周续请失业金人数升至2021年底以来最高水平；5月核心耐用品订单创今年内最大降幅；楼市领先指标5月成屋签约销售环比再降，跌至纪录新低；美国5月核心PCE物价指数同比2.6%，创三年来最低纪录。不过，超级核心PCE物价居高不下，收入和支出同比加速增长。美联储理事鲍曼再放鹰：通胀存在多重上行风险，预计今年不会降息。美元走势震荡，周度小幅上涨。黄金库存小幅累库，但在美国经济走弱以及美国大选不确定性影响下，黄金仍然具有上涨空间。 9.2白银 白银价格上周大幅下跌。多项数据显示美国经济疲软：美国单周续请失业金人数升至2021年底以来最高水平；5月核心耐用品订单创今年内最大降幅；楼市领先指标5月成屋签约销售环比再降，跌至纪录新低；美国5月核心PCE物价指数同比2.6%，创三年来最低纪录。不过，超级核心PCE物价居高不下，收入和支出同比加速增长。美联储理事鲍曼再放鹰：通胀存在多重上行风险，预计今年不会降息。美元走势震荡，周度小幅上涨。白银库存小幅增加，近三月库存水平相对稳定。在美国经济走弱以及美国大选不确定性影响下，银价有上涨空间，值得注意的是，上周大量资金流入COMEX银。 贵金属期货周报 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522 合肥营业部地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：05