机械行业周报：CME预估6月挖机国内销量+14%，浙江成立省低空产业发展有限公司

行业要闻：财政部等4部门印发通知实施设备更新贷款财政贴息政策。 6月21日，按照《国务院关于印发〈推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案〉的通知》（国发〔2024〕7号）（下称通知）有关要求，中央财政会同有关方面实施设备更新贷款财政贴息政策。经营主体按照通知要求实施设备更新行动，纳入相关部门确定的备选项目清单，且银行向其发放的贷款获得中国人民银行设备更新相关再贷款支持的，中央财政对经营主体的银行贷款给予贴息。备选项目清单由国家发展改革委、工业和信息化部、交通运输部、农业农村部等部门协商确定。 上海市委市政府印发《上海市加快推进新型工业化的实施方案》。 上海市人民政府引发《上海市加快推进新型工业化的实施方案》，其中提到，要优化经济增长动力结构，提高新能源汽车、动力电池、新能源装备、新型信息终端、智能机器人等高附加值产品比重，推进传统优势行业优化结构、稳定规模，发挥大飞机、商业航天、高技术船舶等整机集成带动配套产业链作用，加快发展航空发动机、重型燃气轮机、工业母机等关键装备。对促进工业增长成效明显的区，研究出台通过转移支付方式给予相关支持的政策举措。 中国5月规模以上工业企业利润同比增0.7%， 电力行业利润增长35%。 国家统计局6月27日发布的数据显示，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27543.8亿元，同比增长3.4%，延续年初以来的增长态势；5月单月，规模以上工业企业实现利润同比增长继续增长0.7%，前值4%。 国家统计局工业司统计师于卫宁指出，1-5月受投资收益增速回落等短期因素影响，规上工业企业利润增速比1—4月份回落0.9个百分点，但从营业收入扣减营业成本计算的毛利润角度看，1—5月份企业毛利润增速比1—4月份加快0.8个百分点，连续两个月加快，工业企业效益基本面持续改善。 分行业看，近八成行业利润实现增长。1—5月份，在41个工业大类行业中，有32个行业利润同比增长，占78.0%，行业增长面比1—4月份扩大2.4个百分点。分门类看，采矿业利润同比下降16.2%，降幅比1—4月份收窄2.4个百分点。制造业利润增长6.3%，总体保持平稳。电力热力燃气及水生产和供应业利润增长29.5%，继续保持较快增长。其中，电力行业利润增长35.0%，燃气行业利润增长1.2%。 浙江省高水平建设民航强省、打造低空经济发展高地动员部署会召开，浙江省低空产业发展有限公司揭牌仪式。 6月27日上午，浙江省高水平建设民航强省、打造低空经济发展高地动员部署会在杭州召开。会议深入学习贯彻习近平总书记关于推动民航和低空经济发展的重要论述精神，动员全省上下统一思想、抢抓机遇，高水平建设民航强省、加快打造低空经济发展高地，为“勇当先行者、谱写新篇章”提供有力支撑。会议举行了国家无人机产业计量测试中心、先进制造技术应用推广（华东）中心、飞艇东部试验基地、浙江省低空产业发展有限公司揭牌仪式，举行了温州龙湾国际机场三期扩建工程、长龙国际航空再制造中心项目、一电航空华东总部研发制造中心项目、中国商飞客户服务训练基地项目、万丰钻石DA62整机制造项目现场签约仪式。 市场表现回顾：本周（2024/06/24-2024/06/28）5个交易日，创业板指涨幅为-3.00%，沪深300涨幅为-1.19%，机械设备（申万）板块涨幅为-2.73%，落后沪深300指数1.54个百分点。在申万所有一级行业中位于第16位。 估值方面，截至2024年06月27日，申万机械设备板块市盈率为24.76倍。 本周观点：CME预估6月挖机国内销量+14%，大规模设备更新正逐步落实 风险提示：消费电子下游复苏不及预期、宏观经济下行风险；原材料价格波动 ；下游需求低迷；国际地缘政治冲突；贸易争端持续；产业政策调整 一、行情回顾 （一）板块行情回顾 本周（2024/06/24-2024/06/28）5个交易日，创业板指涨幅为-3.00%，沪深300涨幅为-1.19%，机械设备（申万）板块涨幅为-2.73%，落后沪深300指数1.54个百分点。在申万所有一级行业中位于第16位。 估值方面，截至2024年06月27日，申万机械设备板块市盈率为24.76倍。 图表1：主要指数本周涨跌幅（%） 图表2：全行业本周涨跌幅（%） 机械各子板块中，工程机械整机跌幅最小，为-0.69%；其他自动化设备跌幅最大，跌幅为-5.33%。 图表3：机械设备各子板块本周涨跌幅（%） （二）个股行情回顾 个股方面，本周涨幅前五名依次为金道科技（62.44%）、瑞纳智能（51.42%）、恒而达（22.44%）、信邦智能（21.63%）、腾亚精工（20.52%）。 本周涨幅后五名依次为九菱科技（-18.84%）、大业股份（-18.25%）、埃科光电（-14.86%）、ST墨龙（-14.79%）、上工申贝（-14.42%）。 图表4：机械设备行业本周涨幅前五的个股 图表5：机械设备行业本周跌幅前五的个股 二、行业与公司观点 （一）行业重要新闻 财政部等4部门印发通知实施设备更新贷款财政贴息政策。 6月21日，按照《国务院关于印发〈推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案〉的通知》（国发〔2024〕7号）（下称通知）有关要求，中央财政会同有关方面实施设备更新贷款财政贴息政策。经营主体按照通知要求实施设备更新行动，纳入相关部门确定的备选项目清单，且银行向其发放的贷款获得中国人民银行设备更新相关再贷款支持的，中央财政对经营主体的银行贷款给予贴息。备选项目清单由国家发展改革委、工业和信息化部、交通运输部、农业农村部等部门协商确定。（来源：中华人民共和国财政部） 上海市委市政府印发《上海市加快推进新型工业化的实施方案》。 上海市人民政府引发《上海市加快推进新型工业化的实施方案》，其中提到，要优化经济增长动力结构，提高新能源汽车、动力电池、新能源装备、新型信息终端、智能机器人等高附加值产品比重，推进传统优势行业优化结构、稳定规模，发挥大飞机、商业航天、高技术船舶等整机集成带动配套产业链作用，加快发展航空发动机、重型燃气轮机、工业母机等关键装备。对促进工业增长成效明显的区，研究出台通过转移支付方式给予相关支持的政策举措。（来源：上观新闻） 中国5月规模以上工业企业利润同比增0.7%，电力行业利润增长35%。 国家统计局6月27日发布的数据显示，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27543.8亿元，同比增长3.4%，延续年初以来的增长态势；5月单月，规模以上工业企业实现利润同比增长继续增长0.7%，前值4%。 国家统计局工业司统计师于卫宁指出，1-5月受投资收益增速回落等短期因素影响，规上工业企业利润增速比1—4月份回落0.9个百分点，但从营业收入扣减营业成本计算的毛利润角度看，1—5月份企业毛利润增速比1—4月份加快0.8个百分点，连续两个月加快，工业企业效益基本面持续改善。 分行业看，近八成行业利润实现增长。1—5月份，在41个工业大类行业中，有32个行业利润同比增长，占78.0%，行业增长面比1—4月份扩大2.4个百分点。分门类看，采矿业利润同比下降16.2%，降幅比1—4月份收窄2.4个百分点。制造业利润增长6.3%，总体保持平稳。电力热力燃气及水生产和供应业利润增长29.5%，继续保持较快增长。 其中，电力行业利润增长35.0%，燃气行业利润增长1.2%。（来源：华尔街见闻） 浙江省高水平建设民航强省、打造低空经济发展高地动员部署会召开，浙江省低空产业发展有限公司揭牌仪式。 6月27日上午，浙江省高水平建设民航强省、打造低空经济发展高地动员部署会在杭州召开。会议深入学习贯彻习近平总书记关于推动民航和低空经济发展的重要论述精神，动员全省上下统一思想、抢抓机遇，高水平建设民航强省、加快打造低空经济发展高地，为“勇当先行者、谱写新篇章”提供有力支撑。 会议举行了国家无人机产业计量测试中心、先进制造技术应用推广（华东）中心、飞艇东部试验基地、浙江省低空产业发展有限公司揭牌仪式，举行了温州龙湾国际机场三期扩建工程、长龙国际航空再制造中心项目、一电航空华东总部研发制造中心项目、中国商飞客户服务训练基地项目、万丰钻石DA62整机制造项目现场签约仪式。（来源：浙江省人民政府） （二）本周观点 CME预估6月挖机国内销量+14%，大规模设备更新正逐步落实 CME预估6月挖机销量持续改善。CME预估2024年6月挖掘机总销量约16000台，同比+1.5%左右，市场逐步修复。分市场来看，国内市场预估销量7300台，同比增长近20%；出口市场预估销量8700台，同比下降近10%。根据CME观测数据，2024年1-6月，中国挖掘机械总销量同比减少6%左右，降幅持续收窄，其中国内市场同比+14%，出口市场同比-14%。与1-5月数据相比均有改善。 2024年5月挖掘机累计产量同比回正，单月产量环比改善。根据国家统计局数据，2024年5月我国挖掘机产量为23254台，同比+39.97%，环比+0.96%；1-5月累计产量为123925台，同比+5.45%，实现回正。 小松官网公布5月挖掘机开工小时数数据。2024年5月，中国小松挖掘机开工小时数为101.1小时，同比增长1%，时隔3个月再次同比转正；环比提高4.7%。2024年1-5月，中国小松挖掘机开工小时数累计398.4小时，同比下降5.6%，降幅较1-4月收窄1.9个百分点。 5月工业生产生活总体稳定，制造业增势良好。国家统计局6月17日发布工业生产数据，1-5月，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速较1-4月小幅回落0.1个百分点。其中制造业增长6.7%，虽较1-4月回落0.2个百分点，但高于全部规上工业0.5个百分点，维持较好态势。5月规模以上装备制造业增加值同比增长7.5%，增速连续10个月高于全部规上工业平均水平，对全部规上工业增长贡献率达45.7%。 大规模设备更新正逐步落实，政策体系构建完成。6月18日，国家发展改革委举行6月份新闻发布会。发言人表示，截至目前，政策体系已经构建完成，7大领域设备更新、消费品以旧换新、循环利用、标准提升等4个方面行动方案已经全部出台。同时，资金支持正在逐步落实，国家发展改革委安排中央预算内投资等资金，支持设备更新以及节能降碳、回收循环利用重点项目；财政部预拨中央财政资金64.4亿元支持汽车以旧换新，下达5亿元支持老旧农机报废；中央银行会同有关部门也在落实科技创新及技术改造再贷款政策。各方的共同努力使得大规模设备更新和消费品以旧换新工作取得良好进展，2024年1-5月设备工器具购置投资同比增长17.5%，对全部投资增长贡献超过50%； 主要电商平台家电以旧换新销售额增长超过80%，以旧换新成为推动家电消费增长的重要因素。 投资建议。挖掘机行业受宏观经济影响大，目前行业恢复动力仍不够强劲，但随着国家政策的支撑推进，行业市场未来有望持续回升。行业内主要推荐标的：三一重工，徐工机械，中联重科；建议关注：柳工。 风险提示：原材料价格波动风险；市场风险；技术风险；政策风险。 三、重点数据跟踪 （一）宏观数据 图表6：制造业PMI指数 图表7：固定资产投资完成额及同比增速（左轴亿元，右轴%） 图表8：PPI当月同比（%） 图表9：规模以上工业企业产成品存货同比（%） （二）中观数据 1、周期类资产跟踪 图表10：OPEC原油产量（千桶/天） 图表11：WTI原油现货价（美元/桶）（日度） 图表12：Brent原油现货价（美元/桶）（日度） 图表13：美国原油库存（千桶）（当月值） 图表14：美国钻机数量（部） 图表15：挖掘机月产量当月值（台） 图表16：挖掘机月产量当月值同比增速（%） 图表17：中国小松开工小时数（小时/月） 图表18：中国小松开工小时数同比增速（%） 2、自动化设备类跟踪 图表19：我国工业机器人月产量（左轴台，右轴%） 图表20：我国叉车月度销量：累计值（台） 图