2024年亚太私募股权年鉴英

亚太私募股权市场概览

市场洞察

• 2023年趋势：亚太地区私募股权市场经历了从疫情后的复苏到更为成熟的市场阶段的转变。尽管交易量和并购活动有所下降，尤其是在2023年，但市场显示出更多地关注运营效率和价值创造，而非仅依赖高速增长。

• 地区差异：日本和印度的市场表现较为活跃，特别是在公司分拆、业务继承和公开到私募交易方面，为私募股权公司提供了丰富的机会。澳大利亚的市场也展现出转向更稳定的行业，如医疗保健和教育，以及与新能源转型相关的行业。

• 估值挑战：较高的利率和宏观不确定性导致金融买家对估值门槛提高，进而影响到了退出策略。交易过程中，PE基金倾向于采取更灵活的退出策略，包括部分出售、延展基金持有期或与现有投资组合协同的交易结构。

投资组合管理和退出策略

• 聚焦运营：私募股权基金将更多资源投入到投资组合管理上，包括人才调整和时间分配，以支持现有投资的优化和增长。

• 创新退出方式：面对传统退出渠道的挑战，基金探索了包括延续基金、部分出售、剥离销售和二级市场交易在内的创新退出策略，以确保资本的回收和增值。

筹款状况

• 资金困境：2023年，亚太地区的私募股权基金筹集活动遭遇了巨大挑战，关闭基金数量和募集金额均降至近十年低点。

• 人民币基金崛起：本币基金，尤其是人民币基金，显示出强劲的筹资势头，这可能反映了地缘政治情绪的变化，但同时也可能反映了对全球宏观经济环境的谨慎态度。

• 长期影响：筹资困境预计将在未来若干年内持续影响市场，尤其是在有限合伙人的资金回收机制与基金的退出策略之间形成僵局。

结论

2023年对亚太地区的私募股权市场而言，是充满挑战的一年，但也预示着更加成熟和稳健的发展趋势。市场参与者通过调整策略，聚焦于运营改善和创新退出策略，以应对宏观经济环境的不确定性。未来，随着市场动态的调整和成熟，预计会有更多创新和合作模式涌现，为投资者和企业带来新的机遇。