国元证券晨会纪要

2024年7月2日星期二 【近期研报】 电力行业即时点评：1-5月发电装机保持增长，行业估值有望持续修复 事件： 6月28日，国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据 截至5月底，全国累计发电装机容量约30.4亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约6.9亿千瓦，同比增长52.2%；风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.5%。 1-5月份，全国发电设备累计平均利用1372小时，比上年同期减少59小时。1-5月份，全国主 要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。 点评观点： 电力行业回归公用事业性质，估值有望持续修复 行业重点公司推荐：中国电力（2380HK）、华润电力（836HK）、华能国际（902HK）和龙源电力（916HK）。 同时，电气设备，电网投资高增长，行业景气度持续，继续重点推荐威胜控股（3393HK）。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 惠誉确认合肥产投集团“BBB”长期本外币发行人评级，展望“稳定” 近日，惠誉确认合肥产投集团的长期外币和本币发行人违约评级为“BBB”，展望“稳定”。同时确 认合肥产投集团全资子公司XianjinIndustryInvestmentCompanyLimited的票息率5.8%、证2026年到期的3亿美元高级无抵押债券和票息率3.9%、2025年到期的5亿美元高级无抵押债券券的评级为“BBB”。惠誉根据《政府相关企业评级标准》，对合肥产投集团信用状况进行评估，研并以其在合肥市作为促进城市产业升级和经济发展战略主要平台的地位为基础。评级亦将公司与究其股东合肥市政府之间稳定的关联性及政府为其提供的中等力度的支持纳入考虑。2023年，合报肥产投集团获得5.09亿元人民币的重点投资项目财政注资，8亿元人民币的20年期政府债券，告以及约1.23亿元人民币的补贴。2024年，预计公司政府支持将超过100亿元人民币。过去三 年，政府年度注资和政府债券配额占惠誉计算的该公司年资本支出的15%以上。 1 请务必阅读免责条款 【市场综述】 上周五港股各种重要指数有涨有跌。截至6月28日，恒生指数上涨0.01%，报收17718.61 点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-0.05%、0.5%和0.65%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到1.4%和-0.96%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中能源业和原材料业表现相对较好，涨跌幅分别为2.93%和2.42%；必需性消费和资讯科技业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.88%和-0.94%。内地股市方面，截至7月1日，上证指数收盘价为 2994.73点，上涨0.92%；深证综指收盘价为1630.49点，上涨0.77%。陆港股通方面，截至6 月28日，当日沪股通北上资金净流量为49.37亿元，深股通北上资金净流量为0.12亿元，共计 陆股通资金净流入49.48亿元；当日沪市港股通南下资金净流入13.03亿元，深市港股通南下净 流入为20.9亿元，共计港股通资金净流入33.93亿元。 美国三大股指涨跌不一：截至6月28日，道琼斯工业指数报收39118.86点，较前一个交易日下跌0.12%；标普500指数报收5475.09点，较前一个交易日上涨0.27%；纳斯达克指数报收17879.3点，较前一个交易日上涨0.83%。此外，费城半导体指数报收5477.15点，较前一个交 易日上涨0.09%。欧洲股市方面：截至7月1日，英国富时100指数报收8166.76点，较前一个交易日上涨0.03%；法国CAC40指数报收7561.13点，较前一个交易日上涨1.09%；德国DAX指数报收18290.66点，较前一个交易日上涨0.3%。 期货市场方面：截至6月28日，恒生期货收盘价为22924.25点，较前一个交易日上涨 0.11%。截至7月1日，伦敦金现收盘价为2331.49美元/盎司，较前一个交易日上涨0.23%。 截至7月1日，布伦特原油收盘价为86.64美元/桶，较前一个交易日上涨0.27%。此外，截至 7月1日，人民币兑美元汇率报7.27元/美元，较前一个交易日上涨0.03%。 2 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 6669.HK 先瑞达医疗-B 5 17.90 7.97 2024-06-28 制药、生物科技与生命科学 2 1600.HK 天伦燃气 5 15.71 4.05 2024-06-28 公用事业Ⅱ 3 6826.HK 昊海生物科技 4 8.72 31.80 2024-06-28 制药、生物科技与生命科学 4 0762.HK 中国联通 4 7.82 7.17 2024-06-28 电信服务Ⅱ 5 2167.HK 天润云 3 8.64 2.39 2024-06-28 制药、生物科技与生命科学 6 3709.HK 赢家时尚 3 5.45 10.84 2024-06-28 耐用消费品与服装 7 1119.HK 创梦天地 3 3.85 2.97 2024-06-28 软件与服务 8 1681.HK 康臣药业 3 3.15 5.56 2024-06-28 制药、生物科技与生命科学 9 0788.HK 中国铁塔 3 3.06 1.01 2024-06-28 电信服务Ⅱ 106667.HK美因基因31.859.902024-06-28制药、生物科技与生命科学 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 17879.30 0.83 美元指数 105.81 -0.03 道琼斯工业指数 39118.86 -0.12 费城半导体指数 5477.15 0.09 伦敦金融时报100指数 8166.76 0.03 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 2994.73 0.92 深证综合指数 1630.49 0.77 恒生指数 17718.61 0.01 恒生综合大型股指数 1625.96 -0.05 恒生综合中型股指数 3464.35 0.50 【经济数据】 美元兑人民币(CFETS)7.270.03 深市港股通南下22.35 恒生综合小型股指数1129.950.65 法兰克福DAX指数18290.660.30 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 49.37 深股通 北上 0.12 沪市港股通 南下 14.27 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 22924.25 0.11 伦敦金现 2331.49 0.23 布伦特石油(连续) 86.640.27 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 3 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴）美元指数（右轴） 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0.90 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 -0.10 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告