供应链看:1)焊接设备:连赢激光今年1条线4亿元100%份额,净利率25%,1亿利润弹性;25年4款电池,有机会占据6成到独供,大族激光预计有机会0-30%份额,还没确定,分别对应联赢2.5-4亿,0-1.2亿利润弹性。 联赢弹性更大些;2)CNC壳子:今年信维独供,3美金单价,25年可能还有领益,今年iPhone16预计1款钢壳电池,25年预计3-4款钢壳电池,价值量提升50%。 供应链看:1)焊接设备:连赢激光今年1条线4亿元100%份额,净利率25%,1亿利润弹性;25年4款电池,有机会占据6成到独供,大族激光预计有机会0-30%份额,还没确定,分别对应联赢2.5-4亿,0-1.2亿利润弹性。 联赢弹性更大些;2)CNC壳子:今年信维独供,3美金单价,25年可能还有领益,长盈来分,份额还没定;3)电芯:25年ATL独供,26年珠海冠宇有些量,大头可能还是ATL;电池pack,价值量预计也跟随提升50%,德赛电池5-6成份额,剩下欣旺达和台湾新普分40%。 推荐德赛电池,今年1款钢壳,价值量提升50%,营收弹性12%,25年营收弹性50%,今年5亿+利润,25年8亿+(钢壳50%价值量提升带来50%收入弹性+iPhone17换机10-20%弹性),10倍PE,先看估值修复到15倍+。