长江电新信义光能24H1玻璃盈利同比增长产能投放或集中在下半年

事件：公司发布上半年盈利预告，预计归母净利润同比增长35%-45%，对应归母净利润18.8 -20.2亿港元。1、量上看，公司2024H1光伏玻璃销量（按吨计）同比增长11%，预计对应6.0-6.1亿平，主要是2023H2点火产能带来增量贡献，且市场需求同比增加。 公司2024H1产能投放2*1000【长江电新】信义光能：24H1玻璃盈利同比增长，产能投放或集中在下半年 事件：公司发布上半年盈利预告，预计归母净利润同比增长35%-45%，对应归母净利润18.8 -20.2亿港元。1、量上看，公司2024H1光伏玻璃销量（按吨计）同比增长11%，预计对应6.0-6.1亿平，主要是2023H2点火产能带来增量贡献，且市场需求同比增加。 公司2024H1产能投放2*1000吨，名义产能达到27800吨/天，同时2*1000吨产能进入冷修。 2、盈利方面，预计H1光伏玻璃毛利率在20.5%左右，同比增加5.3pct；单平净利2.1 -2.2元/平，同比增加约47%。 盈利修复主要是原材料及能源成本下降，以及公司提高生产效率，但销售单价同比降低对冲部分成本下降。 3、展望下半年，公司计划投产4400吨/天的产能，包括安徽芜湖2*1000吨和马来西亚2* 1200吨，龙头地位稳固。 当前行业库存增加，玻璃价格承压，6月以来点火产能明显减少，预计随着需求进入旺季，供需形势有望改善。 4、我们预计公司2024年实现归母净利润41亿港元，对应PE为9倍。继续推荐。