生猪专家会议信息总结1前期超预期上涨和近半月的回调怎么看

1、前期超预期上涨和近半月的回调怎么看： （1）前期超预期上涨主要是因为23年低价下产能持续去化以及23Q4疫病造成的供给缺口，特别是23Q4仔猪死亡率较高，能够支撑17-18元的涨幅；另外叠加部分二育压栏的影响，助推猪价上行到19-20。 （2）这段时间的回调略有超跌，主要系消费不及预期的影响，二育出栏压力并不大。核心原因是南方是#生猪专家会议信息总结1、前期超预期上涨和近半月的回调怎么看： （1）前期超预期上涨主要是因为23年低价下产能持续去化以及23Q4疫病造成的供给缺口，特别是23Q4仔猪死亡率较高，能够支撑17-18元的涨幅；另外叠加部分二育压栏的影响，助推猪价上行到19-20。 （2）这段时间的回调略有超跌，主要系消费不及预期的影响，二育出栏压力并不大。 核心原因是南方是猪肉消费大区，近期雨季对消费有一定程度的压制；北方高温也有一定影响。同时有一些产业悲观情绪的助推。 2、对短期的价格走势和未来的长期趋势怎么看： 1）情绪、天气等因素还没消失，短期预计猪价会震荡，截至7月上旬仍有压力，但向下空间较小。由于本轮周期去化时间较长，有专家认为去化幅度可能实际在14%+，H2的年均价可能能保持在18元/kg以上，未来猪价调整后仍会震荡上行。 2）产业情绪理性甚至悲观的背景下，猪价的持续性可能会超预期，明年也有可能维持盈利。 3、产业在当前猪价下的母猪补栏情况： 不同群体的补栏意愿受到其能力的压制，补栏意向远低于22年。 行业内现在手上还有资金补栏的群体基本只剩集团场，春节后有一定的补栏动作；中型场补栏少，而散户更倾向于购买仔猪育肥、直接参与二育，产能几乎没有增长。4、行情是否会受到母猪效率提升而变弱： 行业提升的是psy，主要原因系种群的更换；而msy却没有明显提升、甚至因为疫病的频发导致存活率下降而有所下降。 母猪效率提升并非本轮周期考虑的核心变量。5、虽市场悲观预期浓，但时间站在多头一方 当前期货盘面展现出较为悲观的预期，旺季合约被压在18以下，支撑理由如官方产能去化幅度不够深 ，猪病每年都有因此影响有限，当前仔猪数据已经开始环比转正，高利润不可持续等等。 但越是这样悲观的预期，越是能够增强供给缺口的持续性，上游能繁产能低位震荡，中游生猪养殖环节增重理性，经历从能繁到仔猪、肉猪出栏的4、10个月时间后，到最终猪肉供应环节的供需缺口可能会超出市场预期。 生猪出栏均重开始下行，现货压力逐步释放 1）供应压力逐步缓解，出栏均重小幅降至125.99kg，涌益最新6月30日全国生猪均价18 .06元/kg。2）15kg仔猪报价降至757元/头，50kg二元母猪市场主流均价降至1618元/头。 我们预计行业资产负债率较高的情况下行业能繁存栏或保持稳定，后续重点关注南方雨季对产能影响；同时去年12月份至今年5月份全国新生仔猪数量同比下降7.0%，预示未来半年内生猪出栏上市量 将同比减少，未来行情持续性或值得期待。 近期市场调整或因“一致预期”的兑现，但估值和位置仍是投资重要的衡量因素。 当猪股的头均市值下降到历史相对低位，而后续的周期预期处于改善甚至可能超预期的趋势下，对于投资而言当前的波动中孕育着机会。 重点标的： （1）从长期成本最优、高质量发展的维度考虑，重点关注牧原股份、温氏股份；（2）从成本改善明显、资金储备充足的角度，部分企业的扩张可能会踏对这轮周期的节奏，重点关注神农集团、巨星农牧 、华统股份、东瑞股份、新五丰、新希望、唐人神、天康生物等。#白鸡：6月祖代引种量环比大幅下降，父母代价格持续上行1）钢联数据显示6月祖代更新量为7.9万套，环比降6.35万套，预计下月从美国进口引种量降至3批； 2）7月1日烟台毛鸡3.42-3.52元/斤，苗鸡1.7-2.5元/羽，其中大厂益生报价2 .7元/羽。 短期养殖端规避“三伏天”出栏，同时养殖持续亏损、需求支撑不足，白鸡价格或有压力；3）父母代鸡苗价格最新报价43.25元/套，持续上行，在下游产业盈利较薄弱的情况下上游环节 仍能持续涨价，进一步凸显出上游环节的供需矛盾，换羽延淘等短期调节行为已较难补足进口品种供给缺口。 #投资建议：板块整体处于估值低位，多家公司开启回购及员工持股计划彰显发展信心。 随着上游祖代产能缺口的传递，父母代价格已持续上涨，商品代鸡苗或将在需求转好时启动上涨。 持续推荐掌握进口优秀种源、规模持续增长的益生股份，饲料业务稳健发展、白鸡生猪业务有望受益于周期反转的禾丰股份，建议关注圣农发展、仙坛股份、民和股份等。 领导如需详细信息，可随时沟通~