企业竞争图谱：2024年钯金 头豹词条报告系列

Leadleo.com 企业竞争图谱：2024年钯金头豹词条报告系列 马天奇·头豹分析师 2024-06-27未经平台授权，禁止转载 版权有问题？点此投诉 制造业/有色金属冶炼和压延加工业/贵金属冶炼 原材料业/贵金属 行业： 新能源汽车 贵金属 汽车催化剂 关键词： 行业定义 定义：钯金（Palladium）作为贵金属之一，具有稳… AI访谈 行业分类 按照生产形式分类，钯金可以分为钯金条与海绵钯： AI访谈 行业特征 钯金行业特征包括：1.基本供给主要由南非和俄罗斯… AI访谈 发展历程 钯金行业 目前已达到6个阶段 AI访谈 产业链分析 上游分析中游分析下游分析 AI访谈 行业规模 钯金行业规模暂无评级报告 AI访谈SIZE数据 政策梳理 钯金行业 相关政策5篇 AI访谈 竞争格局 AI访谈数据图表 摘要钯金（Palladium）作为贵金属之一，具有稳定的化学性质、高硬度及较高且波动较大的市场价格。市场上的部分白K金即由铂金和钯金合金制成。应用：钯金属及其同族元素铂金属在现有供给量中，超过一半被用于催化转换器，这些装置能将汽车废气中90%的有害气体（如一氧化碳、二氧化氮、碳氢化合物）转化为毒性较低的物质 （如二氧化碳、氮气、水）。此外，钯金属广泛应用于电子工业、牙医学、医学、氢气纯化、化学应用、地下水处理及珠宝业。钯金属还可催化氢气与氧气反应生成水和热量，是燃料电池中的关键成分。钯金供应过剩阶段 （1993-1997年）：这一阶段钯金供应充足，市场出现供过于求的情况，导致价格较低。主要供应来自俄罗斯和南非，需求主要集中在汽车催化剂和电子行业。钯金先扬后抑（1997-2003年）：由于供应链问题和需求增加，钯金市场开始出现供应短缺。价格逐渐上涨，主要需求来自汽车催化剂的使用增加。钯金供应短缺剧烈阶段 （2003-2008年）：钯金供应持续紧张，价格大幅上涨。汽车行业对钯金的需求进一步增加，同时投资需求也开始显现。供应恢复与过剩（2008-2012年）：欧债危机抑制钯金行业下游需求，钯金行业供需转折点来临。供应紧张与需求增长（2012-2015年）：供应再次紧张，需求持续增长，特别是汽车行业的需求。价格上涨，市场呈现供不应求的局面。三次高峰的鼎盛阶段（2015-2022年）：受益于汽车等行业爆发、供应链短缺等因素，钯金获得前所未有的增长。 钯金行业定义[1] 定义：钯金（Palladium）作为贵金属之一，具有稳定的化学性质、高硬度及较高且波动较大的市场价格。市场上的部分白K金即由铂金和钯金合金制成。 应用：钯金属及其同族元素铂金属在现有供给量中，超过一半被用于催化转换器，这些装置能将汽车废气中90%的有害气体（如一氧化碳、二氧化氮、碳氢化合物）转化为毒性较低的物质（如二氧化碳、氮气、水）。此外，钯金属广泛应用于电子工业、牙医学、医学、氢气纯化、化学应用、地下水处理及珠宝业。钯金属还可催化 氢气与氧气反应生成水和热量，是燃料电池中的关键成分。 [1]1：https://www.mitra… 2：https://zh.wikipedi… 3：Mitrade、维基百科 钯金行业分类[2] 按照生产形式分类，钯金可以分为钯金条与海绵钯： 钯金基于生产形式的分类 钯金分类 钯金条 优质交割的钯金条通常具有99.95%的纯度，是伦敦铂钯市场（LPPM）和纽约商品交易所期货市场钯金交易的基础。钯金条是主要用于储存和实物投资的形式。钯金条可以转换为海绵钯，反之亦然，转换成本通常约为5美元/盎司，具体取决于精炼厂的性质和当时精炼产能的机会成本。无论金属价格如何，金属所有者通常会以接近转换成本的价格将一种金属换成另一种金属，这种转换成本或费用通常被称为海绵锭溢价。 海绵钯 海绵钯是钯金的主要生产形式，呈现为高纯度、粗粉末或颗粒状，具有高孔隙率。它广泛用于制造基于铂族金属(PGM)的化学品和催化剂。钯金生产商能够满足汽车制造业对海绵钯作为催化剂涂层的需求，因此，海绵钯的生产比例逐步超过了80%。 [2]1：WPIC（世界铂金投资协… 钯金行业特征[3] 钯金行业特征包括：1.基本供给主要由南非和俄罗斯提供；2.汽车是钯金的最主要需求市场；3.钯金矿产供应具有明显的副产品属性。 1基本供给：主要由南非和俄罗斯提供 1.储量：俄罗斯占全球钯金储量的46%，是最大的钯金储备国。南非占全球钯金储量的39%，是第二大钯金储备国。其他国家合计占全球钯金储量的15%。西伯利亚的Norilsk-Talnakh镍铜矿床和南非的Bushveld火成岩复合铂族金属矿床是全球最大的两个钯金矿床。其余储量主要分布在津巴布韦的大堤矿床、北美的Sudbury盆地、安大略省的LacdesÎles镍铜矿床以及蒙大拿州的Stillwater钯铂矿床。2.产量：根据美国地质勘探局数据，2022年美国占全球钯金产量5.24%（11,000千克）、加拿大7.14%（15,000千克）、俄罗斯41.90%（88,000千克）、南非38.10%（80,000千克）、津巴布韦5.71%（12,000千 克）、其他国家1.19%（2,500千克），目前俄罗斯和南非合计占全球矿产钯的80%，其生产变化对钯金价格具有显著影响。 2需求：汽车是钯金的最主要需求市场 钯金是一种卓越的催化剂，可以将一氧化碳、碳氢化合物和氮氧化物等废气催化转换成无毒无害的二氧化碳、水和氮气，能够有效减少内燃机排放的三种主要污染物：未燃烧碳氢化合物（HC）、一氧化碳 （CO）和氮氧化物（NOx）。在全球大多数国家，汽车尾气排放受到日益严格的法规管控。过去十年以来，钯金约80%来自汽车催化剂，2023年汽车催化剂需求占比达到83%。 3价格：钯金矿产供应具有明显的副产品属性 全球钯矿年供应量中90%以上的钯金是作为其他主要金属（如铂、镍、铜）的共生产品或副产品开采的，这些主要金属主导了矿山的经济效益。因此，钯金价格对全球钯矿产量的直接影响不到10%。由于钯金主要作为南非铂矿或俄罗斯和加拿大镍铜矿的副产品生产，钯金供应的变化主要依赖于这些矿山的产能投资决策，而这些决策主要取决于铂和镍的价格及其市场前景。因此，钯金价格在矿产投资和供应中的作用相对次要。 [3]1：https://www.dxhx.… 2：WPIC、美国地质勘探局… 钯金周期分析[4] 钯金供应过剩阶段（1993-1997年）：这一阶段钯金供应充足，市场出现供过于求的情况，导致价格较低。主要供应来自俄罗斯和南非，需求主要集中在汽车催化剂和电子行业。钯金先扬后抑（1997-2003年）：由于供应链问题和需求增加，钯金市场开始出现供应短缺。价格逐渐上涨，主要需求来自汽车催化剂的使用增加。钯金供应短缺剧烈阶段（2003-2008年）：钯金供应持续紧张，价格大幅上涨。汽车行业对钯金的需求进一步增加， 钯金先扬后抑1997~2003 1999年，俄罗斯钯金出口面临挑战（的一次管理失误与南非的一次加工处理失误同时发生），导致 现货市场短缺，推动钯金价格上行。 2001年，欧3标准制定实施时间为2000年至2005年，适用于新注册的机动车。该标准强制减少了柴油发动机排放的细颗粒物和氮氧化物，同时引入了柴油颗粒物过滤装置(DPFs)。2001年1月开始，美国进行纾困式降息，刺激了后续钯金价格下行。 2002年11月，俄罗斯矿业集团诺里尔斯克镍公司（拥有占全球20%的镍产能，钯金和铂金产量分别占全球的40%和24%）提议以3.41亿美元收购美国斯蒂尔沃特51%的股份。 2003年，汽油车中的钯替换比率已达到1:1，以致减少钯金购买需求。 钯金价格高企劝退下游用户购买，此外由于技术革新，铂钯替换比率下降，相应用量减少，最终导致钯金价格走低。 钯金供给过剩2003~2008 2004年，钯金的供应量增加了18%，达到762万盎司，主要来自俄罗斯的库存销售，此外南非（产量 增长8%）和北美的钯金矿山产量有所增加。虽然需求端汽车催化剂对钯金的需求增长了36万盎司，达到381万盎司，增长率为10%（主要来自于北美和亚洲），供需仍出现超过100万盎司的过剩，前期钯金价格上涨由需求推动，后因供给过多走低。 2005年，钯的总供应量下降了2%，达到839万盎司。虽然南非产量有所应量增长，但是北美产量下降，同时俄罗斯的抛售量也减少。钯的总需求量上升了7%，达到704万盎司（中国首饰市场促使首饰制造业对钯的购买量上升了54%）。总体上钯市场上继续出现供应过剩的局面，但第四季度钯市场 上出现了大量基金投机性购买，造成了其价格上升至近300美元。 同时投资需求也开始显现。供应恢复与过剩（2008-2012年）：欧债危机抑制钯金行业下游需求，钯金行业供需转折点来临。供应紧张与需求增长（2012-2015年）：供应再次紧张，需求持续增长，特别是汽车行业的需求。价格上涨，市场呈现供不应求的局面。三次高峰的鼎盛阶段（2015-2022年）：受益于汽车等行业爆发、供应链 钯金供应过剩阶段1993~1997 20世纪80年代，铂铑催化剂主导氮氧化物还原和一氧化碳/碳氢化合物氧化。由于铂金能抵抗高含硫 燃料的催化毒化作用，情况持续到1990年代末燃料含硫量限制法规出台。 20世纪90年代初，钯金以2:1的比例取代铂金（所需要的钯金的用量是铂金的两倍）。这一替代主要因铂金价格较高（1993-1997年铂金价格为钯金的2.8倍），且铂金市场供应过剩。 铂金价格、作用与供应三重压力推动钯金应用。 短缺等因素，钯金获得前所未有的增长。 2006年，柴油车开始使用钯金替代铂金。 2007年，钯金与铂金价格之间的差距较大（钯金月平均价在350美元/盎司左右徘徊，铂金月平均价逼近1,500美元/盎司），导致汽车制造商倾向用钯（汽车尾气净化催化剂行业的购买量上升了10.8%）。尽管继续出现供应过剩的局面，但个人及金融机构投资者有所吸收，钯金价格支撑强（叠加黄金价格带动）。2008年，美国在次贷危机和高油价的冲击下汽车销量下跌，汽车尾气净化催化剂行业对钯金的总需求下降了3.6%，降低至136.2吨。全年虽然由于俄罗斯、南非、北美产量的下跌，以及俄罗斯国库库存的销售量比2007年下降，全球钯金的供应量下降至227.4吨，但仍然出现了14.3吨的供应过剩，整体钯金市场供需双重萎靡。 供给过剩延续，经济下行导致需求萎靡。 供需转折点2008~2012 2009年，欧债危机爆发，导致全市场萎靡。钯金市场过剩23.6吨。总需求减少了6.3%，为241.7 吨，供应下降了2.9%，降至220.8吨，钯金回收量下跌了11.5%，至44.5吨。但由于市场对美元看空 （期间美元指数暴跌），加大了对贵金属的购买力度（钯金现货投资年净需求量增长了48.8%），带动钯金价格上涨。2011年，由于是由于投资者的净卖出、俄罗斯国库库存的进一步销售和回收量的增加，钯金市场供应过剩39.0吨。由于日本大地震使日本汽车产量减少了13％、欧元区的债务危机导致欧洲南部的汽车销量降低等因素总需求下降13％。投资者为了弥补其他地方的损失，选择平仓，叠加美国扭转操作 （通过购入五年期的长期美国国债，同时卖出短债，降低长债利率）导致钯金遭到大量抛售，价格出现暴跌（回吐了自2010年年底至2011年8月和9月以来的所有涨幅）。2012年，钯金市场经历了供应减少和需求增加的双重压力，供应量下降11%至655万盎司，而需求量增长16%至990万盎司，导致市场出现107万盎司的缺口，尽管价格受宏观经济因素影响下降12%。钯金在汽车催化剂中的需求创历史新高，达到661.5万盎司，主要增长来自中国、北美和日本市场，工业和珠宝需求则有所下降。 欧债危机抑制钯金行业下游需求，钯金行业供需转折点来临。 供需偏紧的沉淀期2012~2015 2013年1月1日，欧盟对新型公交车和重型卡车执行“欧6”排放标准的法规正式开始生效。 2014年