棉花：美棉供应压力再度令国际棉价承压

商 品2024年7月1日 研究 棉花：美棉供应压力再度令国际棉价承压 国泰 君【基本面跟踪】 安 期棉花基本面数据 货研究 所期货 现货 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo025132@gtjas.com 单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅 CF2409元/吨14,7050.10%147750. CY2409元/吨20,560-0.10%20615 ICE美棉12美分/磅72.71-2.48%- 昨日成交较前日变动昨日 CF2409手231,613-127,270 CY2409手2,159-2,098 昨日仓单量较前日变 郑棉张13,001 棉纱张0 价格 新疆元/吨15, 山东元/吨 河北元/吨 3128B指数 期货研究 国际棉花指数:M:CNCott纯棉普梳纱 纯棉普梳 价差 资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 棉花现货概况：据tteb资讯显示，国内棉花现货整体交投保持清淡，基差维稳，纺企刚需补库为主；23/24北疆兵团31级29/29B杂3内成交价在CF09+1050左右，疆内库；23/24南疆阿拉尔3129/28B杂3内报价CF09+900-1000，包库费，疆内库。 棉花下游概况：据tteb资讯显示，纯棉纱市场气氛清淡，尚无出现积极变化，交投情况不佳。棉纱价格仍然偏弱，呈阴跌态势。纺企库存高位，减停产数量增加，市场信心较弱。全棉坯布淡季延续。部分织厂反映近期订单基本没有改善，小散坯布订单为主，且织厂订单工费低，难言利润，后续订单接入难度大。织厂常规纯棉坯布走货减弱，库存量较前期有所增加，库存压力持续增加。 美棉概况：上周五ICE棉花下跌，受2024年美棉种植面积远高于市场预期影响。根据美国农业部的面积展望报告显示，2024/25年度美棉种植面积预估为1170万英亩，高于3月底预估的1067万英亩，也高于2023/24年度的1023万英亩。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 全球主要纺织生产国的需求较弱，而美棉种植面积较2023年大幅上升且产区天气情况和作物生长情况良好，进一步强化全球棉花供应宽松的前景，ICE棉花仍然缺乏明显的上涨驱动，关注ICE棉花能否守住70美分/磅，短期上涨驱动或仍将依赖于美国和印度的天气因素。国内棉花消费处于淡季，纺织企业成品库存上升，开机率持续下降，原料采购以刚需为主，由于现货基差坚挺，郑棉出现阶段性大跌时点价需求较好，但是需求的边际好转预计还是要等待下半年的旺季来临之时；另外，新疆天气良好，目前新作产量预期较高。国内外纺织产业情绪均较弱，短期来看内外盘棉花期货都缺少利多因素推动，预计将维持弱势震荡，操作上建议暂且观望为主。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分