股指期货周报

中长期观点 股指期货周报—2024-6-29 房地产监管于2022年9月开始持续放松，针对产业供给端的融资三支箭齐射，进入23年3季度政治局会议不再提房住不炒，承认房地产供需关系已扭转，2023年8月末陆续从需求端出台更加宽松的按揭首套房与二套房首付比例、存量房贷利率的统一下调、税收、金融和因城施策的其他限制性政策，最终目标是激活居民的住房消费与投资。2024年5月中旬，房地产再次降低一套房和二套房首付比率分别至15%和25%，以及降低住房公积金贷款利率，并且允许地方政府购买一定的存量现房作为保障房，房地产作为经济的阶段支柱产业定位没有改变。房地产产业链、地方政府收支和服务行业供给端的修复将为经济的均值回归修复注入强大的确定性。目前，房地产仍然较弱，内需启动动力不足。 目前，欧美货币政策紧缩周期基本结束，需求收缩特别是库存需求的压力也告一段落，中国出口部门有望企稳复苏。 当前股指估值位于历史底部附近。整体看股指存在中长期看涨趋势性机会。在触底反弹第一波估值修复逻辑走完后，目前需要盘整整固。后期如果基本面改善和政策改革强预期催化，有望开启更强的攻势。股指建议乐观一点。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 研究员：董原良 交易咨询从业证书号：Z0016129审核：唐韵Z0002422 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 东亚期货--股指期货周报研究员：董原良Z0016129审核员：唐韵Z0002422 2024/6/29 上证50 沪深300 中证500 中证1000 现货指数周收盘 2395 3462 4943 4896 主力指数期货周收盘 2365 3435 4909 4851 基差（现货-主力期货） 29.7 26.3 33.8 44.6 主力基差百分比（%） 1.24 0.76 0.68 0.91 指数一周变化点 -4.1 -34.0 -159.5 -159.3 指数一周变化率% -0.17 -0.97 -3.13 -3.15 主力合约一周变化点 -3.4 -27.6 -151.6 -143.2 主力合约一周变化率% -0.14 -0.80 -3.00 -2.87 品种持仓一周变化手 901 -226 5688 18935 品种持仓一周变化率% 0.8 -0.1 2.4 7.0 一周政策和基本面回顾 1、英国6月制造业PMI初值录得51.4，为23个月以来新高。英国6月服务业PMI初值录得51.2，为7个月以来新低。英国6月综合PMI初值录得51.7，为7个月以来新低。货币市场完全消化了英国央行今年有两次降息25个基点的预期。2、欧元区6月制造业PMI初值录得45.6，为6个月以来新低。欧元区6月服务业PMI初值录得52.6，为3个月以来新低。欧元区6月综合PMI初值录得50.8，为3个月以来新低。分析师评欧元区PMI：服务业通胀仍然不低，欧洲央行7月降息无望。3、美国6月标普全球综合PMI初值录得54.6，为26个月高位；服务业PMI初值录得55.1，为26个月高位；制造业PMI初值录得51.7，为3个月高位。4、美国关闭俄罗斯在华盛顿和纽约的签证中心，俄方称将给予回应。莫斯科交易所称受美制裁影响，部分客户外汇保证金被冻结。5、乌军使用五枚装有集束炸弹头的ATACMS导弹袭击塞瓦斯托波尔市，该事件已致5死124伤。6、黎巴嫩南部西顿市遭以军空袭，为本轮冲突以来首次。以色列外长卡茨称，以色列不允许“黎巴嫩真主党继续袭击该国领土和人民”，以方将很快对此做出必要的决定7、苹果计划将头显拓宽为多产品类别，计划的第一步是VisionPro的国际发布。苹果与Meta讨论合作，拟将Meta生成式人工智能模型引入AppleIntelligence。因欧盟数字市场法案原因，苹果今年不会在欧盟推出人工智能功能。8、克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储应保留出售抵押贷款债券的选项；芝加哥联储主席古尔斯比指出，对美联储将在通胀方面略微更有信心充满希望，警惕政策长期过紧抑制经济；旧金山联储主席戴利认为，存在失业率上升风险。降息或更长时间维持利率不变取决于通胀数据。9、当地时间24日，有以色列媒体报道称，在美国等多方的压力下，哈马斯海外领导人正计划从卡塔尔迁往伊拉克，哈马斯政治局成员对此发布声明公开否认。10、正在美国访问的以色列国防部长加兰特在与美国国务卿布林肯会谈前发表声明，称其将与布林肯讨论以军在加沙军事行动向“第三阶段”过渡的问题，以及行动对包括黎巴嫩在内的整个地区的影响。11、乌克兰总统泽连斯基：乌克兰袭击了30多家俄罗斯炼油厂、码头和油库。据美联社，两名美国官员表示，预计美国将于周二宣布向乌克兰再提供价值1.5亿美元的急需军需品。12、美联储理事鲍曼认为，2024年不会降息，将降息时间推迟至2025年。若通胀回落进展停滞，仍愿意加息。美联储另外一位理事库克则认为，维持月度失业率稳定的就业增长可能需要20万人。3个月和6个月的通胀将继续下行，明年将更快降温，某个时候降息是合适的。13、美国国务院：以色列国防部长加兰特周一向国务卿布林肯证实，以色列希望通过外交途径解决在北部地区与真主党的紧张关系。14、哈马斯政治局领导人伊斯梅尔·哈尼亚表示，任何不能保证加沙停火和以军全面撤军的协议都是“被拒绝的协议”，哈马斯的立场“在任何阶段都不会改变”。15、加拿大5月CPI数据全线超预期，市场削减对该国央行降息的押注。互换市场数据显示，加拿大央行7月降息的可能性从65%降至54%。16、欧盟成员国领导人同意现任欧委会主席冯德莱恩连任。此外，欧盟与乌克兰和摩尔多瓦启动入盟谈判。17、“维基揭秘”创始人阿桑奇乘坐飞机抵达美属北马里亚纳群岛首府塞班岛，将就其涉嫌违反美国间谍法案件在美国法院出庭。18、美国5月新屋销售总数年化录得61.9万户，为2023年11月以来新低。19、美联储在声明中表示，所有受测的31家银行都通过了美联储年度压力测试，这为银行宣布回购和派息铺平道路。20、当地时间6月26日晚间，也门胡塞武装对外公布了此前袭击以色列船只“MSCSARAHV”号的视频画面，并表示使用了自主制造的新型高超音速导弹“哈蒂姆-2”完成了袭击。这是胡塞武装首次正式对外宣布拥有并使用了高超音速导弹。21、美国至6月21日当周EIA原油库存大增359.1万桶，大超预期的减少285万桶；战略石油储备库存增加128.5万桶，使这一库存创2022年12月30日当周以来最高。22、日本首席外汇事务官神田真人：对日元最近急剧贬值严重关切，将根据需要采取适当措施处理外汇问题。23、澳大利亚5月CPI意外走高，触及4.0%的六个月高点，高于市场预期的3.8%，市场对澳洲联储8月会议加息预期升温。24、三星三季度将把动态随机存储器(DRAM)和NAND的价格上调15-20%。25、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值录得3.7%，高于前值和市场预期的3.6%；美国第一季度实际GDP年化季率终值被上修至1.4%，而美国第一季度实际个人消费支出季率终值则被大幅下修至1.5%，低于前值和市场预期的2%。26、美国至6月22日当周初请失业金人数录得23.3万人，低于预期的23.6万人，也低于前值的23.8万人。美国上周续请失业金人数升至2021年底以来的最高水平；此外，美国5月成屋签约销售指数月率仅录得-2.1%，大幅弱于预期的2.5%。27、亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，通胀正朝着“正确方向”发展，第四季度可能会降息，预计2025年将进行四次降息，每次25个基点。28、美联储隔夜逆回购协议工具使用量时隔连个月重新回到5000亿美元之上。29、美媒：美国担忧以色列近期进攻黎巴嫩，为撤侨作准备。以色列希望在黎以边境建立一个10英里的缓冲区。30、日本财务省据悉将在几天内宣布一系列预定的人事变动，最早可能在周五宣布，将于7月生效，该国负责外汇事务的最高级别官员、财务省副大臣神田真人担任该职务已有三年，长于惯例。目前尚不清楚神田真人的职位是否会包括在即将宣布的人事变动之列。31、瑞典央行暂停降息，将基准利率维持在3.75%不变。 一周大盘回顾 上证指数本周前半段低开低走后半段反弹收出带上下影线的下跌阴线，周线价格高点低点延续弱势，连续6周阴线和底部探针V反走势，20周均线被突破后继续形成周线反压，周线低点一举突破之前波段底部尽显弱势，短期有超跌反弹技术要求。全周北向陆股通资金几乎每个交易日流出；主力资金出现放量净流出。一周下来银行、石油石化和电力公用事业指数偏强；房地产、计算机、非银、医药等板块较弱 下周宏观事件和数据要点展望 免责声明：以上内容及信息均来源于公开资料。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述或期货品种的买卖出价或征价，在任何情况下，本公司不对客户因使用报告中内容所引致的一切损失负责任，客户需自行承担全部风险。 2024-05-17 2024-05-20 2024-05-21 2024-05-22 2024-05-23 2024-05-24 2024-05-27 2024-05-28 2024-05-29 2024-05-30 2024-05-31 2024-06-03 2024-06-04 2024-06-05 2024-06-06 2024-06-07 2024-06-11 2024-06-12 2024-06-13 2024-06-14 2024-06-17 2024-06-18 2024-06-19 2024-06-20 2024-06-21 2024-06-24 2024-06-25 2024-06-26 2024-06-27 0 2024-06-03 2024-06-04 2024-06-05 北向资金 2024-06-06 2024-06-07 2024-06-08 2024-06-09 2024-06-10 净买入额（单位：亿元） 2024-06-11 2024-06-12 2024-06-13 2024-06-14 2024-06-15 2024-06-16 2024-06-17 2024-06-18 2024-06-19 2024-06-20 2024-06-21 2024-06-22 2024-06-23 2024-06-24 2024-06-25 2024-06-26 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0 2024-06-27 上海东亚期货|周报：资金跟踪 杠杆资金——融资净买入额 (亿元) A股主力资金 净主动买入额（亿元） 400 200 200 400 600 800 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 数据来源：Bloomberg，Wind，EAF 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-股指 4 60.0 40.0 20.0 0.0 2024/5/17 2024/5/19 2024/5/21 2024/5/23 2024/5/25 2024/5/27 2024/5/29 2024/5/31 2024/6/2 2024/6/4 2024/6/6 2024/6/8 2024/6/10 2024/6/12 2024/6/14 2024/6/16 2024/6/18 2024/6/20 2024/6/22 2024/6/24 2024/6/26 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。服务内容-风险管理顾问服务内容-研究分析协助客户建立风险管理制度、操作