天力锂能经营情况交流20240628

·公司主要从事三元电池材料的生产，是小动力领域的龙头企业。公司在上市后扩展了磷酸铁锂正极材料和碳酸锂回收业务。 目前，三元材料仍是主要的营收来源，占比约70%，大动力客户占比不到30%。 ·磷酸铁锂材料从去年底开始试生产，处于客户开发和产能爬坡期。碳酸锂回收业务去年下半年天力锂能经营情况交流20240628 ·公司主要从事三元电池材料的生产，是小动力领域的龙头企业。公司在上市后扩展了磷酸铁锂正极材料和碳酸锂回收业务。 目前，三元材料仍是主要的营收来源，占比约70%，大动力客户占比不到30%。 ·磷酸铁锂材料从去年底开始试生产，处于客户开发和产能爬坡期。 碳酸锂回收业务去年下半年进入生产环节，去年销售额约为3-4亿元，今年产能利用率达到70-80%。 碳酸锂回收业务为正极材料业务提供配套，部分自供，部分对外销售。 ·去年公司经营业绩不佳，主要受行业整体下滑和碳酸锂价格快速下跌影响。 今年业务有所好转，三元材料业务量同比增长60-80%，预计下半年将继续保持增长势头。 ·一季度和二季度出货量同比增长70-80%，主要由于碳酸锂价格下降和国家对锂电池两轮车行业标准的修订，带动了锂电池的需求增长。 ·目前三元正极材料产能约2.6万吨，产能利用率约80%。 磷酸铁锂设计年产2万吨，碳酸锂回收设计年产1万吨，产能利用率也在80%以上。未来可能通过外协方式扩展产能。 ·今年碳酸锂回收业务产能利用率达到80%以上，单吨加工成本约1.7-1.8万元。目前碳酸锂价格平稳，业务有盈利。 ·三元正极材料的主要客户包括横店东磁、苏州星恒新能源、天龙和鹏辉，前五大客户占比约50-60%。 ·小动力领域的需求恢复明显，电动两轮车和电动工具分别占小动力出货量的40%和30%。 ·磷酸铁锂材料客户开发进展顺利，预计今年下半年开始批量供货。公司设备工艺兼容磷酸锰铁锂，具备未来市场爆发的技术储备。 ·磷酸铁锂材料目前以外采为主，前期研发投入尚未成熟，不具备生产条件。 ·公司计划收购江苏大摩51%的股份，后续根据业务利润情况再考虑收购剩余股份。江苏大摩主要从事半导体量测和检测设备的二手翻新及原研设备业务。 ·江苏大摩的主要客户包括国内前十的晶圆厂，业务覆盖量测和检测设备、光刻机二手业务及售后服务。 ·公司选择半导体设备作为新业务方向，主要因为锂电产业内卷严重，半导体设备市场前景广阔 ，尤其是量测和检测设备在晶圆厂投资中占比高。 Q：天力锂能的主要业务和客户构成。A：公司主要从事三元电池材料、磷酸铁锂正极材料和碳酸锂回收业务。 目前，三元材料是公司的主要营收来源，客户主要集中在小动力领域，占比接近70%，大动力客户占比不到30%。 磷酸铁锂材料从去年底开始试生产，处于客户开发和产能爬坡期。 碳酸锂回收业务去年下半年开始生产，去年销售额约为3-4亿元，今年产能利用率达到70-80% 。 A：去年公司的经营业绩不佳，主要受行业整体下滑和碳酸锂价格快速下跌影响，导致较大亏 损。 今年业务情况明显好转，特别是三元材料业务量同比增长显著，预计今年下半年将维持同比增长势头，增幅预计超过去年同期的60-80%。 A：目前公司三元正极材料的产能约为2.6万吨，产能利用率约80%。 磷酸铁锂正极材料的设计年产能为2万吨，碳酸锂回收的设计年产能为1万吨，预计今年产能利用率也将达到80%以上。 未来公司在三元材料扩产方面可能采取外协方式，如租赁或低成本收购同行业的产能，但明年暂时没有明确的扩展计划。 A：今年一季度和二季度的出货量较去年同期有显著增长，全年出货目标预计将继续保持增长势头，具体数据未详细披露。 A：今年的出货量比去年同期增长了70%到80%。 主要原因包括碳酸锂价格下降导致锂电池成本优势重新显现、国家对两轮电动自行车行业标准的修订、经济形势影响下消费者转向购买两轮车，以及共享两轮车和电动自行车进入淘汰更新阶段。 A：公司的出货结构中，70%用于小动力应用，其中两轮车占40%以上，电动工具占30 %。 电动工具的出口量也有明显增长，带动了业务量的增加。A：公司的前五大客户包括横店东磁、苏州星恒新能源、天龙、鹏辉等，前五大客户占总出货 量的50%到60%。 A：公司在动力电池领域的主要客户包括双超能源和亿纬。A：公司目前有1万吨的碳酸锂产能，主要用于自供正极材料，预计能生产2.5到3万吨正 极材料。 公司计划将其中60%到70%用于自供，其余部分对外销售。目前碳酸锂产能已开到80%以上。 A：公司回收碳酸锂的单吨成本在1万到2万元之间，这包括从回收的磷酸铁锂正极材料粉中 提取碳酸锂的加工成本。 A：碳酸锂的折扣大概在85折到88折之间，具体折扣取决于锂的含量。含量越高，折扣可能会高一些；含量低的话，折扣会低一些。 A：按照现行的市场价格，回收碳酸锂是有盈利的。如果碳酸锂价格快速下跌，回收量越大亏损越多。 目前价格相对平稳，对公司来说可以提高产能利用率。A：碳酸锂的加工成本大概在每吨17000到18000元之间，不包括原材料成本。A：正极材料的定价基本上是按照市场价，具体是按上周的均价来定价。A：三元正极材料的加工费大概在每吨8000到9000元之间。 下半年加工费不会有明显的提高，因为目前产能放置，需求没有大的回升。A：公司的汽车动力正极材料主要是中高镍为主，消费动力正极材料主要是中镍为主。A：目前巴西市场占比大约为40%。A：下半年产能有可能会再提高一个台阶，达到满负荷生产，不一定非要等到明年。 从目前与客户沟通的市场趋势来看，需求有一定的潜力，出货量有望在二季度、三季度和四季度有所提升。 A：三季度的出货量提升主要靠小动力市场的拉动，目前小动力市场恢复较为明显。 A：按照当前的价格水平，合理的单吨净利大概在2000到3000元左右。A：一季度小幅亏损主要是因为原有库存未完全消化。 二季度转正没有问题，预计单吨净利能达到2000到3000元。A：磷酸铁锂目前处于开发过程中，预计今年下半年会有批量供货。 目前我们已经与海豚和辉鹏等客户送样，效果不错。A：目前还不好预测，但预计出货量在几千吨左右。A：目前铁锂对我们来说是一个新的参与领域，我们现在的主要目标是先打入市场。 由于铁锂产能过剩，要实现盈利有一定压力。A：我们的铁锂生产工艺设计考虑了未来可能向磷酸锰铁锂方向发展，设备是兼容型的，具备 一定的技术储备和市场培育能力。A：目前磷酸铁主要以外采为主，我们有一些前期的研发投入，但尚未成熟，不具备生产条件 。 A：江苏大摩主要从事半导体量测和检测设备的业务，对标美国的科磊公司和日本的迪斯科公 司。 其主要收入和利润来源于量测和检测设备的二手翻新，同时也在研发原研设备，与国内前十的半导体晶圆厂有合作。 公司技术水平在国内处于领先地位。 A：我们计划先收购江苏大摩51%的股份，后续根据业务利润兑现情况再考虑进一步收购。A：江苏大摩公司过去是盈利的，我们不会收购亏损的企业，并且企业至少要有一定规模。 Q：为什么公司会考虑收购一家设备公司？这个设备公司与锂电业务有协同性吗？ A：没有协同性。 因为去年下半年我们考虑到锂电产业竞争激烈，产能在两三年内可能难以出清，所以我们希望在长期赛道上发展业务。 经过多方考量，我们认为半导体设备是一个较好的方向。 半导体行业在中国的发展可能需要10年甚至更长时间，不会像锂电产业那样竞争激烈。而且，任何产业的发展通常先从设备受益。 因此，我们决定从半导体设备入手，尽管光刻机技术难度大，我们没有找到合适的标的，所以转而选择量检测设备。 量检测设备虽然单价不高，但在晶圆厂应用广泛，占整个晶圆厂15%到20%的投资规模，仅次于光刻机。 A：根据公司网站，目前国内前十的晶圆厂都是江苏大摩的客户。A：江苏大摩目前的主要收入来源于二手设备的翻新业务。 国内晶圆厂的大部分设备都是从国外翻新过来的，主要是28纳米以上的设备。A：目前我们的客户还没有直接与特斯拉有业务联系。