研报摘要
黄金分析：
- 美国核心通胀数据继续降温，符合市场预期，但整体经济韧性依然存在。
- 高利率环境对经济增长的负面影响逐渐显现，市场对年内美联储实质性降息的预期增强。
- 黄金作为“非美资产”仍具有吸引力，预计金价中枢保持向上弹性。
- 日本央行的货币政策调整倾向，可能对美元计金价产生利好影响。
工业金属展望：
- 铜：全球库存小幅上升，美国利率政策继续维持高位，导致铜价震荡偏弱。
- 铝：库存整体减少，成本略有上升，短期内铝价预计维持弱势，等待宏观因素和下游需求的变化。
- 镍：国内产能释放，矿端供给扰动缓解，镍价预计弱势运行。
能源金属分析：
- 锂：锂盐价格波动，成本支撑作用凸显，短期预计维持稳定运行。
- 钴：下游消费淡季，钴盐交投清淡，市场整体交投清淡。
- 金属硅：供需失衡加剧，生产成本存在下降预期，短期价格延续弱势。
稀土与磁材讨论：
- 价格与进出口数据未提及，但强调了全球供需动态及其对价格的影响。
- 提及全球货币市场的变动对金属价格的影响，尤其是日本央行的政策调整。
建议关注公司：
- 紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等在黄金领域。
- 洛阳钼业、明泰铝业、紫金矿业、神火股份、金诚信、中国有色矿业、南山铝业、索通发展、中国铝业、云铝股份、天山铝业、中国宏桥等在工业金属领域。
- 西藏矿业、华友钴业、盛屯矿业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、雅化集团、西藏珠峰、寒锐钴业、厦门钨业、厦钨新能、金力永磁等在能源金属领域。
风险提示：
- 全球经济复苏低于预期的风险。
- 地缘政治不稳定导致金属供应中断的风险。
- 美联储货币政策超预期收紧对金属价格的负面影响。
