2019-2023年全球医药交易及创新药股权投资趋势-暨尽调实操及注意事项

2019-2023年全球医药交易及创新药股权投资趋势 暨尽调实操及注意事项 医药魔方——产品解决方案 Copyright©PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED2024 目录 1.近五年全球医药交易与创新药股权投资总览讨论 2.近五年中国License-in交易深挖及尽调方法论 3.近五年中国License-out交易深挖及dataroom实操 Copyright©PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED2024 01.医药交易与创新药股权投资总览讨论 核心观点提示： 2023年全球医药交易数量与去年几乎持平，总金额1818亿美元创历史新高 2023年全球股权投资市场同比去年下降14%，总金额降至257亿美元 2023年中国相关医药交易数量273起，占全球33%；公开披露总交易金额496亿美元，占全球27%，重磅交易推动中国交易总金额大幅提升 （+46%） 中国相关交易中，license-in交易数量大幅降低，与之相反，license-out交易数量比之上一年翻番，占总交易量35% 2023年中国创新药股权市场依旧未见起色，全年数量同比下降21%，涉及金额49亿美元 Copyright©PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED20243 2019-2023年全球医药交易及创新药股权投资趋势总览 2023年全球医药交易数量与去年几乎持平，总金额1818亿美元创历史新高 2023年全球股权投资市场同比去年下降14%，总金额降至257亿美元 数据更新截至2024/5/28 全球医药交易数量及金额统计1 2019-2024H1（亿美元） 全球创新药股权投资数量及金额统计2 2019-2024H1（亿美元） 交易数量 +0.7% 834 840 653 1584 1764 1793 1818 1177 283 167 193 142 172 168 698 39 1,0451,048 交易首付款 交易总金额 1,555 投融资数量 -14% 1,174 1,127 920 971 525 379 341 334 227 257 129 201920202021202220232024H1201920202021202220232024H1 1：NextPharma➅数据库；仅纳入创新药和技术平台相关交易，不纳入仿制药、改良型新药和生物类似药的交易；交易金额仅统计公开披露的数据 2：Medalpha➅数据库；仅纳入创新药企业一级市场股权投资事件，不纳入IPO、增发及并购；交易金额仅统计公开披露的数据 Copyright©PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED20244 中国医药交易数量及金额统计1 2019-2023（亿美元） 2019-2023年中国医药交易及创新药股权投资趋势总览 中国创新药股权投资数量及金额统计2 2019-2023（亿美元） 数据更新截至2024/5/22 +6% 258 273 -40% 178 50 +57 2019 交易首付款 2020 2021 2022 交易总金额 308 2023 +46% 496 339 123 5 214 13 30 18 40 29 45 61 73 % 96 105 144 120 122 92 55 151 149 99 2023年中国相关医药交易数量273起，占全球33%；公开披露总交易金额496亿美元，占全球27%，重磅交易推动中国交易总金额大幅提升（+46%） 中国相关交易中，license-in与license-out的交易量此消彼长，比之去年都达到将近50%的变化量 2023年中国创新药股权市场依旧未见起色，全年数量同比下降21%，涉及金额49亿美元 license-in国内转国内license-out342340 820 投融资数量交易总金额 1：NextPharma➅数据库；仅纳入创新药和技术平台相关交易，不纳入仿制药、改良型新药和生物类似药的交易；交易金额仅统计公开披露的数据 -21% 591 545 465 383 50 49 124 71 154 20192020202120222023 2：Medalpha➅数据库；仅纳入创新药企业一级市场股权投资事件，不纳入IPO、增发及并购；交易金额仅统计公开披露的数据 Copyright©PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED20245 02.深探近五年中国License-in交易变化 &License-in过程尽调实操讨论 核心观点提示： 中国license-in项目仍以化药为主，约占一半；细胞疗法和核酸药物占比略有提升，单抗和双/多抗数量及占比持续减少 中国资本市场小分子项目只占1/3，新赛道、新技术的占比不断增加；国内企业对抗体药物赛道的热度逐年下降，对药物递送赛道的兴趣增长趋势明显。除此之外，受环境因素影响，疫苗赛道的热度在2020年达到最高后也不断下跌 2023年几个筛选领域中，肿瘤领域项目占比降至30%，消化和神经领域项目占比反向提升；与BD交易情况不同，资本市场该领域占比变化可以忽略不计 Copyright©PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED20246 中国license-in项目仍以化药为主，约占一半，细胞疗法和核酸药物占比略有提升，单抗和双/多抗数量及占比持续减少 License-in交易项目研发阶段和疾病领域占比统计， 2022vs2023 中国license-in交易项目中临床前和上市产品占比明显提升，占比均增至40%； 中国license-in项目以化药为主，肿瘤领域项目占比持续降低 中国license-in项目类型统计，2019-2023 47% 52% 50% 46% 7% 3% 3% 5% 9% 3% 3% 5% 6% 3% 7% 2%2% 4% 4% 9% 6% 2% 8% 4% 10% 5%1% 2%2%1% 14% 2% 1% 9% 9% 4% 2%4% 9% 3% 4% 4% 2% 17% 12% 40% 13922519211656 化药 临床前 29% 34% 批准上市 临床前 40% 40% 批准上市 单抗申报临床 1% 11% 11%2% 双/多抗 抗体偶联药物疫苗 细胞疗法基因疗法 核酸 1期临床 13% 2022年 2期临床 申请上市 3期临床 8%6%6% 1期临床2期临床 2023年 3期临床 2023年，肿瘤领域项目占比降至30%，消化和神经领域项目占比提升 放射性药物技术平台其他 45% 30% 22% 15% 28% 20222023 16%20% 10% 12% 11% 15% 11% 10% 2019 2020 2021 2022 2023 肿瘤领域 免疫领域 消化领域 神经领域 数据更新截至2024/3/9 1：NextPharma➅数据库； Copyright©PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED20247 研发阶段为交易时创新药的全球最高研发阶段；疾病领域统计时，同一项目针对多个疾病领域的重复统计 资本市场小分子项目只占1/3，新赛道、新技术的占比不断增加 国内企业对抗体药物赛道的热度逐年下降，对药物递送赛道的兴趣增长趋势明显。除此之外，受环境因素影响，疫苗赛道的热度在2020年达到最高后也不断下跌 人工智能及核酸赛道受到资本青睐，占比不断增加 中国创新药股权投资市场变化不大，新赛道、新技术逐渐增多 近5年来，投资机构对于疾病领域的投资偏好变动不大，Top5 领域为肿瘤、罕见病、血液、感染、免疫。 几个筛选领域（肿瘤、免疫、消化、神经）与BD交易情况不同，变化可以忽略不计 疾病领域占比统计，2019-2023 4% 6% 6% 210% 32% 10% 5% 4% 3% 3101% 23% 4% 中国各赛道融资事件占比，2019-2023 4% 4%7% 17% 17% 5%5% 7% 11% 6%7% 5%12%12%18% 310% 3% 20% 34% 8% 9% 4% 5% 5% 3% 15% 5% 13% 12% 14% 64% 34% 19% 26% 25% 33% 13% 13% 16% 7% 8% RNA编辑酶类药物放射性药物癌症疫苗基因编辑偶联药物基因疗法核酸药物人工智能疫苗 药物递送 抗体药物 2019 51%50% 2020 2021 20222023 其他领域 内分泌及代谢领域呼吸领域 心脑血管领域骨骼肌肉领域皮肤领域 神经领域 消化领域 免疫领域 感染领域血液领域 罕见疾病领域 肿瘤领域 20222023 细胞疗法 20%21%17%19%16%15% 20192020202120222023 小分子 数据更新截至2024/5/22 肿瘤领域免疫领域消化领域神经领域 1：Medalpha➅数据库；仅纳入创新药企业一级市场股权投资事件，不纳入IPO、增发及并购；Copyright©PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED20248 交易金额仅统计公开披露的数据；疾病领域统计时，同一项目针对多个疾病领域的重复统计 资产尽调关注维度 Copyright©PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED20249 03.深探近五年中国License-out交易变化 &dataroom设置实例讨论 核心观点提示： 2023年，中国license-out交易共96笔，数量大幅增长，披露总交易金额达421亿美元，交易中位总金额达8.56亿美元，首付款达到35.3亿美元，均创历史新高 近五年来，中国license-out交易总金额逐年上升，至2022年，license-out交易总金额首次超过当年在资本市场融资总金额；2023年差距进一步拉大，license-out交易成为国内企业资金回流的重要途径 近2年，中国license-out项目中抗体偶联药物、细胞疗法和疫苗数量及占比大幅增加，而技术平台对外授权占比降低 Copyright©PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED202410 中国企业融资总金额与license-out交易总金额对比， 2019-2023（百万美元） 近五年来，中国license-out交易总金额逐年上升；至2022年，license-out交易总金额首次超过当年在资本市场融资总金额；2023年差距进一步拉大，license-out交易成为国内企业资金回流的重要途径 2023年，中国license-out交易共96笔，数量大幅增长，披露总交易金额达421亿美元，交易中位总金额达8.56亿美元，首付款达到35.3亿美元，均创历史新高 2023年，license-out交易量价齐升，总金额超过中国企业在一二级资本市场的融资金额 6.1% 6.3% 3.5% 5.2% 首付款占比 2019 2020202120222023 50,000 +60% 总金额（中位值）首付款（中位值）license-out交易数量 73 96 856 723 60 45 451 28 395 403 10 40 50 23 40 License-out交易数量及金额统计， 2019-2023（百万美元） 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 融资总金额 license-out总金额 35,383 18,500 12,319 902 31,902 13,969 26,968 16,619 42,118 9,788 （中位值）20192020202120222023 数据更新截至2024/3/9 1：NextPharma➅数据库；仅纳入创新药和技术平台相关交易，不纳入仿制药、改良型新药和生物类似药的