乘用车行业深度报告：5月新能源渗透率创新高，欧洲本土化供应大势所趋

根据所提供的研报内容，以下是针对乘用车行业的全面总结：

主要趋势与观察

6月观察

• 车市状态：6月车市整体仍然偏弱，零售端预计同比下滑，但环比有所回暖。政策效果尚待显现。
• 电动智能化龙头表现：关注电动智能化领域的龙头企业，如比亚迪、赛力斯等，预计其后续表现值得关注。

5月回顾

• 销量增长：乘用车批发销量同环比小幅增长，新能源车渗透率创新高至44.2%，表明新能源市场持续增长。
• 出口表现：5月乘用车出口量同比增长22.1%，尽管受到海运费激增的影响，环比略有下滑，但整体需求强劲。
• 智能化进展：智能网联汽车试点继续推进，多家车企通过了试点遴选，表明智能化领域持续活跃。

关键数据点

• 新能源渗透率：5月新能源车渗透率创历史新高，达到44.2%，同比提升10.7个百分点，环比提升4.1个百分点。
• 出口量：5月乘用车出口量同比增加22.1%，但环比略降，显示出海外市场对新能源车的需求依然强劲。
• 智能化试点：9家车企首批通过智能网联汽车准入和上路通行试点，包括长安、比亚迪等，表明智能化技术得到官方认可和支持。

未来展望

• 新车前瞻：比亚迪宋L DM-i将搭载DM5.0技术，有望形成先发优势；深蓝G318及阿维塔增程版车型将进一步推动长安汽车的电动化进程。
• 智能化提升：小鹏汽车推出端到端大模型，智驾能力提升2倍；特斯拉宣布HW5性能较HW4提升10倍，自动驾驶安全性能显著。
• 出口潜力：中国品牌在欧洲市场的份额虽小，但有巨大发展潜力，通过技术创新和成本控制，有望进一步开拓国际市场。

投资建议

• 关注：比亚迪、长安汽车、长城汽车，看好其技术迭代和海外业务增长潜力。
• 受益：赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车等，特别是赛力斯的M9放量有望推升2024Q2业绩。
• 风险提示：包括行业需求、电动智能化转型、出海进程、政策支持和市场竞争等潜在风险。

结论

整体而言，虽然6月车市仍显疲软，但新能源汽车和智能化领域的进展为行业带来了新的活力。特别是在欧洲市场，中国品牌的竞争力日益增强，显示出中国企业在电动化和智能化方面的技术优势和成本优势。随着政策的推动和技术创新的不断深入，预计未来中国新能源汽车的出口和市场份额将持续增长。投资者应重点关注电动智能化龙头企业和海外扩张潜力较大的企业。