公司动态研究报告：业绩表现亮眼，积极延伸产品矩阵加速全球化进程

爱柯迪（600933.SH）公司动态研究报告

一、业绩亮点

• 营收与盈利增长强劲：2024年第一季度，公司实现营收16.4亿元，同比增长30.7%；归母净利润2.3亿元，同比增长36.9%。
• 费用控制良好：整体期间费用率为10.6%，其中销售/管理/研发/财务费用率分别较去年同期有所变化，财务费用率变化主要因汇率波动影响。

二、全球化进程加速

• 产能布局：公司持续推进全球产能建设，包括匈牙利、墨西哥、马来西亚及国内马鞍山等地的产能基地，以支持欧洲、北美及亚洲市场的客户需求。
• 产能释放：墨西哥一期产能于2023年第三季度投产，二期工厂预计2025年释放产值，生产中大件铝压铸产品；马来西亚基地计划2024年上半年竣工。

三、盈利预测与评级

• 增长预测：预计公司2024-2026年的收入分别为77.3亿、98.8亿、124.4亿元，EPS分别为1.15、1.48、1.75元，对应PE分别为13.5、10.5、8.9倍。
• 投资评级：“买入”，考虑公司竞争优势明显、海外扩张确定性强、战略布局长远，未来增长潜力较大。

四、风险提示

• 海外出货量风险、客户流失风险、投产进度不确定性。

五、财务与运营概览

• 财务指标：收入、净利润、毛利率、费用率、ROE等关键指标呈现增长态势。
• 运营效率：总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率保持稳定。
• 资本结构：资产负债率、营运资金变动等反映企业健康度的指标得到关注。

六、团队简介

• 分析师团队：由林子健（厦门大学硕士）、谢孟津（伦敦政治经济学院硕士）、张智策（武汉大学本科、哥伦比亚大学硕士）组成，拥有丰富的汽车行业研究经验，专注于自下而上的个股挖掘。

七、免责条款

• 报告内容基于公开资料撰写，不保证信息的准确性和完整性，不构成投资建议，投资者需独立评估投资风险。

本报告旨在提供爱柯迪公司的最新业绩表现与未来发展策略概述，强调其在全球化进程中的积极动作及其对公司业绩的正面影响。通过详细的数据分析与前景预测，报告为投资者提供了全面的决策参考。