财富管理周报

财富管理周报 2024年06月24日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年06月24日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年06月24日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年06月24日 资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2024年06月21日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年06月24日 资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2024年06月21日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年06月24日 市场热点 港股在连续数月大涨之后，在5月下旬后出现明显回调。在回调过后， 恒生指数市盈率仅有10.11倍，在全球主要指数中估值倍数最低。恒生科技指数市盈率为21.82倍，明显低于纳指34.75倍。我们认为这一低估值已经隐含了中国经济复苏疲软等利空因素，而港股中部分绩优股则存在被错杀机遇。 我们认为全球资金对于港股的低估值配置价值仍存。港股中部分受宏观环境影响较小的企业仍具有高配置价值。 基金亮点 睿远中国股票基金（A类-港元）HK0000955192 持仓主要以港股绩优股为主。核心持仓风格自下而上，选择拥有护城河，业绩稳健，拥有持续派息能力的股票。整体持仓相对比较集中，前五大持仓占整体持仓接近50%。 基金经理万青历史业绩长期领先：万青曾经管理的汇添富中港策略基金长期业绩亮眼。本基金成立以来再次屡次捕捉到投资机遇，超额收益明显。 资料来源：彭博，东方证券（香港）数据截止2024年06月21日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年06月24日 基金 基金详情 睿远中国股票基金成立于去年10月，成立时间较短，但已经显示了较 强的超额收益能力。成立至今年5月底基金回报为21.5%，同期恒生指数回报为3.8%。基金今年年初至5月底回报为25.6%，恒生指数为7.56%。基金今年以来的超额收益来自于基金经理的选股能力，基金重仓的腾讯，中海油，波司登今年以来取得显著超额收益。 回报率对比 140% 120% 100% 80% 10/202301/202404/2024 基金回报率恒生指数回报 与4月份月报相比，该基金减少了房地产行业的配置，加大了能源行业的配置。个股方面，中海油再次出现在前五大持仓，而汇丰控股则首次出现在前五大持仓。基金持仓均为港股的价值投资标的，拥有现金流充沛，分红高等特点，持续取得超额收益。 行业分布% 五大持股% 金融 33.16 波司登国际控股有限公司 9.93 房地产 19.39 腾讯控股有限公司 9.71 通讯服务 18.25 中国海洋石油有限公司 9.43 可选消费品 14.31 汇丰控股有限公司 9.13 能源 9.43 恒基兆业地产有限公司 9.09 资料来源：基金公司5月月报，彭博，东方证券（香港）数据截止至2024年06月21日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年06月24日 央行当前值前次值最近变动基点历史峰值历史最低 美联储5.25-5.55.25-5.50 13/6/2024 25200-0.25 26/7/20234/3/198027/12/2008 欧洲央行4.254.5 6/6/2024 -254.750 6/6/20245/10/200016/3/2016 日本央行0-0.10-0.10 14/6/2024 100.3-0.1 19/3/202431/10/200829/1/2016 英国央行5.255 20/6/2024 25170.1 9/5/202415/11/197926/3/2020 瑞士央行1.251.5 20/6/2024 -253.5-0.75 20/6/20243/2/200015/1/2015 澳洲联储4.354.35 7/5/2024 25170.75 6/6/202322/1/19901/10/2019 加拿大央行4.755 5/6/2024 -258.060.25 5/6/202423/2/199521/4/2009 新西兰联储5.55.5 22/5/2024 258.250.25 24/5/202326/7/200716/3/2020 债券指数 指数 一周表现（%） 年初至今（%） YTM（%） 彭博美国国债指数 2269.94 -0.18 -0.31 4.48 彭博美国公司债总回报指数 3226.37 -0.29 0.17 5.39 彭博美国企业高收益债指数 2542.99 0.21 2.54 8.08 彭博欧洲综合总回报指数 235.59 -0.18 -0.81 3.25 彭博亚洲美元投资级债券指数 187.60 -0.16 1.41 5.33 彭博亚洲美元高收益债券指数 174.64 0.09 9.90 9.84 彭博中国综合总回报指数 265.34 0.10 1.19 2.18 彭博中资美元债总回报指数 128.97 -0.11 2.71 5.62 MarkitiBoxx中资美元投资级债券指数 222.19 -0.09 2.33 N/A MarkitiBoxx中资美元高收益债券指数 215.88 0.13 11.42 N/A 彭博新兴市场美元综合债券指数 1201.29 -0.05 2.58 7.09 数据来源：彭博，东方证券（香港），数据截至：2024年6月23日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年06月24日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年06月24日 日期 国家/地区 时间/数据 前值 2024年6月24日 德国 德国6月IFO商业景气指数 89.3 2024年6月25日 加拿大 加拿大5月CPI同比/环比 2.7%/0.5% 美国 美国5月芝加哥联储全国活动指数 -0.23 美国6月谘商会消费者信心指数 102 2024年6月26日 美国 美国5月新屋销售环比 -4.7% 2024年6月27日 日本 日本5月零售销售同比/环比 2.4%/1.2% 中国 中国5月规模以上工业企业利润同比 4% 欧元区 欧元区6月经济景气指数 96 欧元区6月消费者信心指数终值 -14 美国 美国一季度GDP平减指数年化季环比终值 3% 美国一季度个人消费支🎧(PCE)年化季环比终值 2% 美国一季度核心个人消费支🎧(PCE)物价指数年化季环比终值 3.6% 美国一季度实际GDP年化季环比终值 1.3% 2024年6月28日 日本 日本5月失业率 2.6% 日本5月工业产�同比初值/环比初值 -1.8%/-0.9% 美国 拜登和特朗普进行美国大选首次辩论 中国 中国一季度经常帐终值(亿美元) 392 英国 英国一季度GDP同比终值/季环比终值 0.2%/0.6% 法国 法国6月CPI同比初值/环比初值 2.3%/0 德国 德国6月失业率 5.9% 意大利 意大利6月CPI同比初值/环比初值 0.8%/0.2% 美国 美国5月PCE物价指数同比/环比 2.7%/0.3% 美国5月核心PCE物价指数同比/环比 2.8%/0.2% 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值 65.6 加拿大 加拿大4月GDP同比/环比 0.6%/0 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年06月24日 上周大行观点精选 正向 苹果 摩根大通发表研究报告指，苹果日前举行2024年全球开发者大会，发布一系列重磅人工智能(AI)发展，预期将有助于开启以iPhone16系列产品上市为起点的新一轮升级周期，憧憬iPhone17系列上市时置换周期将达 摩根到顶峰，相应调整对iPhone16和iPhone17系列上市周期的销量预测，并 大通将2025至2026财年iPhone销量预期分别上调至2.5亿部及2.75亿部。 摩根大通发表报告，指对哔哩哔哩未来6至12个月股价展望更为正面，投资评级由“中性”上调至“增持”，目标价由110港元上调至165港元。 正向哔哩哔哩 摩根士丹利 消息面上，摩根士丹利发表研究报告指，哔哩哔哩代理发行的游戏《三国谋定天下》推出首日，于iOS应用商店的总收入排名已达到第三位，仅次于腾讯的两款大作《地下城与勇士》和《王者荣耀》，并超越《和平精英和网易《逆水寒》手游，超出大摩最牛预期表现。 摩根士丹利发表研报指，舜宇光学科技近日举行投资者交流活动，由于管理层未如预期调整经营指引，或会令部分投资者感到失望，考虑到智能手机需求复苏已步入正轨，预料市场未来将主要关注利润率回升幅度。 正向游戏 负向 舜宇光学科技 高盛分析师DaanStruyven和LinaThomas日前发布报告称，如果共和党同时在总统和国会获得胜利，将给美国通胀和债券回报带来最大的风险。 高盛高盛的KamakshyaTrivedi表示，瑞士央行甚至有可能在其声明中重新引入“随时准备出售外汇”的措辞，该条款已于去年12月被取消。 花旗发表报告指出，Adobe截至5月底止第二财季业绩或许是季内软件业中表现最强，其强劲的数字媒体业务净新增年化经常性收入超预期，且2025财年大部分指标增长稳健，避开宏观经济等不利影响。 花旗 花旗、大摩上调台积电目标价看好提价前景及人工智能需求6.18花旗将台积电的目标价上调12%至1150元台币，主因看好其技术优势带来的提价前景。 负向债券 负向瑞士 正向Adobe 正向台积电 大和 大和发表研究报告指，华晨宣派特别股息每股4.3港元，胜于该行预测的正向1.5港元。华晨 数据来源：格隆汇数据截止日期：2024年06月24日 东证国际财富管理 风险揭露/免责声明 本文件所载数据只供参考之用。东方证券(香港)有限公司或其关联成员(统称「东方证券(香港)」)并无顾虑任何特定投资者之特定投资目标丶财务状况丶或风险承受程度，所以投资者不应以文章中提及的内容作为投资决定的单一考虑因素。投资者于投资相关产品前应审慎评估，或连系东方证券(香港)专人咨询，确保该等产品特性与风险适合及符合其个人情况。 本文件所载资料并不拟提供予置身或居住于该等法律上限制东方证券(香港)发放此等资料之地区的人士或实体使用;及在任何地区向任何人士或实体进行申购或投资证券或投资产品的要约或游说乃属违法时,则上述资料不应视为向该等地区进行该等要约或游说。上述资料亦不拟提供作为专业意见,因此不应赖以作为专业意见。 本文件所述内容未经证券及期货事务监察委员会审阅。任何投资均带有风险，过往表现未必可作为日后表现的指引，基金单位价格可升可跌，投资者可能损失全部或部分投资金额。投资者需详细阅读并了解产品详细说明书及/或产品备忘录及/或条款说明书及其他相关文档(包括但不限于产品资料概要)(统称「产品说明书」)的内容，以获取进一步资料，包括但不限于各项风险因素、收费、税务、资产净值计算、申购及赎回条款等，请点击基金以了解更多相关风险披露声明。本文仅供专业人士使用，你应就上述资料内容谨慎行事，如对有关资料的任何内容有任何疑问，应寻求独立专业意见。 本文件内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动，包括受汇率、市场指数、有关公司相关资料或其他因素而变动。本档内容可随时更改，东方证券(香港)并不承诺提供任何 有关变更之通知。证券/投资产品过去的表现不可作为未来表现的指标，同时未来回报是不能保证的，投资者可能蒙受所有最初存入资金的损失。 虽然本文件所载资料来自或编写自东方证券(香港)相信是可靠之来源，惟东方证券(香港)并不明示或暗示地声明或保证任何该等数据之准确性丶完整性或可靠性,惟东方证券(香港)不会就有关数据的遗漏、错误、不准确、不完整或其他情况或由于信赖有关数据而蒙受或招致的任何损失或损害(不论任何形式的直接、间接或相应的损失或其他经济损失)承担任何责任。东方证券(香港)不会就第三方所提供的或引用自第三方的数据内容承担任何责任。未经东方证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制丶分发丶转发、发表本文件所载资料。 相关关系及相关财务权益的披露 撰写本文之东方证券(香港)持