发展中国家企业对气候风险的适应（英）

授权公开披露 授权公开披露 政策研究工作文件10797 企业适应发展中世界的气候风险 ArtiGroverMatthewE.Kahn 国际金融公司2024年6月 政策研究工作文件10797 Abstract 发展中国家的公司如何适应极端天气的变化将在决定国家经济增长方面发挥关键作用。对最近微观经济学适应文献的调查表明，尽管企业竞争力受到天气事件的负面影响，但在某些条件下，企业可能会反弹得更好。企业对气候变化的适应能力和韧性取决于它们的能力、可获得的风险信息以及保险和金融市场的深度。 随着实时天气预报的改进，公司会更好地了解这些风险，这会影响他们关于其位置，生产和供应链配置的决策。公司的韧性还取决于基础设施和社会安全网的公共投资质量。了解到市场摩擦会减缓适应的步伐，本文最后对决策者可用的选择提出了一些见解。 本文是国际金融公司的产品。这是世界银行为开放其研究并为世界各地的发展政策讨论做出贡献的更大努力的一部分。政策研究工作文件也发布在http://www.worldbank.org/prwp的Web上。可以通过agrover1@ifc.org和kahnme@usc.edu与作者联系。 政策研究工作文件系列传播了正在进行的工作结果，以鼓励就发展问题交换意见。该系列的目标是快速得出发现，即使演示文稿还不够完善。论文带有作者的姓名，应相应地引用。本文表达的发现、解释和结论完全是作者的观点。它们不一定代表国际复兴开发银行/世界银行及其附属组织的观点，也不代表世界银行执行董事或它们所代表的政府的观点。 由研究支持团队制作 企业适应发展中世界的气候风险† ArtiGrover‡马修·E·卡恩§ 关键字:气候变化;企业;复原力;适应 JEL分类D22,L25,038,Q54 †作者非常感谢ArlaBrcal在该项目的早期阶段的工作。作者还感谢YewoChoi的研究支持以及SomiLall，DeisMedvedev和ForhadShilpi的周到评论和建议。本文表达的观点仅是作者的观点，不一定反映世界银行、其执行董事或他们所代表的国家的观点。 ‡世界银行集团；通讯作者，电子邮件：agrover1@ifc.org §南加州大学；电子邮件：kahnme@usc.edu 1Introduction 发展中国家的公司面临极端天气，包括自然灾害，极端高温和干旱。如果气候变化增加了这些事件的可能性和严重程度，那么公司就有越来越多的动机投资于各种适应策略。这些策略包括-公司的位置，如何配置其供应链，以及在实际工作场所投资多少以使其硬化以承受预期的冲击。这些策略中的每一个都具有公司或国家将承担的成本。 我们调查了新兴的微观经济学文献，重点是企业适应气候变化。我们探讨了公司异质性，天气动态和对这些动态的期望以及政府政策的作用，这些共同决定了不同公司如何受到天气冲击的影响。如果气候变化降低了企业的利润，对企业来说是代价高昂的。公司将预期这种由气候变化引起的“治疗效果”，并将采取积极措施来抵消这种损害，如果适应成本低于进行这些抵消性投资的预期当前收益折扣值。如果企业能够成功地适应不断上升的天气风险，那么这将提高整体生产力，并帮助发展中国家降低贫困率，尽管这些国家面临着更严峻的条件 （Hallegatte，2016；Hallegatte和Rozeberg，2017）。 我们的调查融合了一些文献。例如，经济地理文献强调了“不良地理”对生产力和经济发展的成本。盖洛普等人（1999年）。公司面临的天气风险是特定于地点的。许多发展中国家位于面临更大的地区自然灾害台风等风险，并暴露于极端热量和降水（BakkensenandBarrage，2018；HsiangandJina，2014）。风险和不确定性极端天气对发展中国家的公司造成的影响被治理薄弱能力(Acemoglu和Robinson，2013年；Porta等人，2008年)。 治理薄弱的一个重要含义是不可靠的地方基础设施。如果道路泛滥，电网崩溃，那么这些公司的生产率将更低，因为供应链立即受到冲击的干扰(Allcott等人。，2016；Chog等人 。,2014)。发展中国家的人力和财力资源有限，无法进行投资以解决此类中断。我们探索私人和公共弹性的案例。政策和投资是替代品和互补的情况。 图1说明了我们在气候变化适应背景下对公司进行的调查中探讨的关键主题。 图1：公司在适应气候变化背景下的关键主题 我们调查的关键见解表明： First,climatechangehasdeepandpersistentimpactonfirmoutcomes,suchasoperation-tionalstatus,employment,productivity,investmentsandgrowth.Undercertainconditions,firmsmayalsoshowsignsofpositive重建效果气候冲击，符合Sch-Peterian创造性破坏理论。 Second，影响的强度随时间和空间而变化，并取决于企业的内部和外部属性。公司的所有权结构，部门，空间位置和框架条件决定了影响的严重性。从长远来看，相对于公司的内部适应性和空间位置，规模和部门等外部属性的重要性较小。在国家内部，规模更大、生产率更高、财务和管理能力更强的公司对气候变化的适应能力更强。在整个国家中，发展中国家的公司之间的恢复速度较慢，原因是质量差的基础设施被灾难摧毁；获得自然灾难保险设施的差距；信贷市场浅；以及公司减轻灾难风险暴露的能力差异。 Third与气候有关的变化造成的损害不仅可以直接感受到，而且可以通过生产网络和重新分配效应间接传播给其他公司。随着工人和公司在空间上移动以适应天气变化，它们会引起经济活动组成和贸易模式的变化。公司的适应能力取决于其管理能力。 第四，气候变化引起的不确定性会影响私营部门的投资。效果 与天气相关的风险和不确定性是巨大的，有时比实际事件的实现更大。受气候风险影响较大的公司降低了工厂和财产等资产的估值，并增加了与保险成本有关的运营成本。相对于脆弱性较低的公司，即使利率较高，他们也难以获得融资。对于较小的公司，特别是在高风险部门和国家以及适应和减轻气候变化后果的能力较弱的公司，这些影响要大得多。一些市场摩擦，尤其是与信息、保险市场有关的摩擦，以及限制资源重新分配的扭曲，都会影响对气候变化的适应和复原力。 最后，政策制定者可以获得越来越多的策略菜单来鼓励公司的适应性投资。这些措施包括； （i）通过发展保险市场鼓励冒险；（ii）改善有关风险和保险的信息流；（iii）支持管理能力的提升；（iv）为重建公司提供财政支持。政策制定者将更有可能实现他们的适应目标，如果他们预测如何优化公司将响应不断发展的“游戏规则”。 论文组织如下。在第2节中，我们勾勒出利润最大化公司将如何应对预期的气候变化的微观经济学。如果公司对天气模式有完美的远见，他们将如何配置其活动以最大化利润？我们在确定适应能力时探索公司异质性的关键方面。在第3节中，我们转向并探讨天气风险和不确定性如 何影响公司的选择和结果。第4节探讨了政府政策之间的相互作用，以及企业如何应对他们所面临的隐性激励，然后引入一个框架来评估政府干预的有效性。本节还介绍了面对市场摩擦时政策制定者可以选择的方案。第5节讨论了适应进展的经验基准，而第6节以结束语和未来研究的方向结束。 2完美预见基准案例中的适应能力 企业可以通过调整三个可能的尺寸来应对气候变化风险：部门、结构和空间。部门适应包括通过投资于创新（Gasbarro等人，2016），节省劳动力的技术或采用建立级的方式，在同一行业内多样化进入其他产品线（Pelli等人，2020年） 气候控制(Somanathan等人，2021年)。结构转变意味着该行业的急剧转变，例如，通过(逐步或突然)重新分配生产因素，从农业综合企业部门过渡到那些受气候风险影响较小的部门(Colmer，2021)(Zhang等人，2018)。Spatial通过物理迁移（Linnenluecke等人，2011年；Khanna等人，2021年）或在不同地点进行多样化生产（Pankratz和Schiller，2021年）。企业还可以通过建立与其他地区的金融联系来适应，这可以作为有效的空间风险分担工具（Albert等人，2021年）。 2.1适应的部门和结构维度 考虑一家已经选择了靠近最终消费者的生产地点的公司。假设该公司对天气冲击有完美的远见。这家公司预计什么时候天气会很热，什么时候会下雨或污染。公司被赋予了生产函数，公司的所有者了解公司的生产如何受到每个可能的天气实现的影响。考虑一个情况，无所不知的经理知道在接下来的两周内天气会很糟糕。该公司可以通过在此期间取消生产或通过投资防护装备来保护生产设施来适应。该公司可以采取不那么激烈的方法来适应。在部门转移内并在恶劣天气来临之前加速其生产，并将产品存储在干燥的棚屋中。在这些情况下，企业适应的边际成本是租用棚子并在干旱时间内支付工人加班费的成本。如果公司取消了工作，并且没有为那些损失的日子支付工人的工资，那么这些工人将承担天气导致的停机成本。对于那些没有缓冲储蓄的家庭来说，如果由于恶劣的天气，收入者的收入直线下降，他们可能会遭受大量的消费下降。 完美的预见案例凸显了调整成本的重要性。当公司没有准备时，冲击的代价更大。一家公司进行部门转变的能力，即转向和替代它的生产方式，当它生产时，在确定它遭受极端天气的成本方面起着关键作用。冲击造成的损失可能在公司层面与行业层面有所不同。如果一家公司未能为预期的天气事件做好准备，并且当天无法产生产出，那么这将为一家准备得更好的公司创造机会 。从这个意义上讲，受气候变化影响的部门的工业组织起着至关重要的作用。本地垄断者将因短期产出中断而遭受较低的长期利润损失，因为消费者几乎没有其他选择。 异质公司在许多维度上存在差异，这些维度决定了它们 适应极端天气事件。企业属性和适应能力公司规模 与熊彼特主义的“清洗假说”(熊彼特等人，1939年)一致，2005年袭击美国的卡特里娜飓风的事件表明，拥有更大规模的公司初始尺寸和生产率对他们的生存和收入影响较小，也恢复得更快（Basker和Miranda，2018）。尽管如此，证据还表明，外部公司属性（如公司规模）提供的优势随着时间的推移而消失。 公司规模代理，以进入资本市场，更好的管理和技术能力，从而提高生产率和盈利能力。例如，公司的经营规模将影响采用各种适应策略的盈利能力。许多适应策略是块状的，因此需要承担固定成本。这种块状投资具有规模经济的特点，因此大型公司将更有可能采取这些措施GraffZivi等人。(2018)。无法获得资本的公司将不太可能获得块状的适应策略。这些公司的工人将面临更多风险，并要求获得更高的工资。 经理素质 LargerandmoreproductivefirmshavebetterfinancialandmanagementcapabilitiesBloometal.(2010).Forinstance,Europeanfirmswithmore无形资产（例如，专利和商标）经历了更高的post-flooding就业增长和更低的生产率下降（Leiter等人，2009）。最脆弱的公司不太可能参与适应措施，也许是因为缺乏管理能力探索替代商业机会(结构调整)或管理者对提高生产力的气候变化的理性疏忽(部门)adaptations.InUganda,firmswithhigherabilitymanagersaremorelikelytoadapttopollutionbyprotectingtheirworkersthroughtheprovisionofequipmentandflexibilityinworkschedule,thatisvia在部门适应内机制，而不是避免位于连接良好的污染地区(空间调整)(Bassi等人，2021年)。 公司所有权结构