煤焦日报：需求担忧扰动，煤焦弱势运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年6月24日煤焦日报 需求担忧扰动，煤焦弱势运行 核心观点 姓名：阮俊涛 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873 邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 焦炭：继11日钢厂对焦炭提降50~55元/吨以后，近日内蒙有焦企开始首轮提涨50~55元/吨，考虑到近日黑色系商品氛围再次转弱，本轮提涨能否落地有待观察。截至目前，港口准一级湿熄焦平仓价1990元/吨，折合期货仓单成本2174元/吨。从成本端来看，6月全 国安全生产月即将结束，山西省或于7月份开始陆续恢复煤矿生产，将给焦煤供应带来边际增量。另外，策克口岸中蒙跨境铁路修建完成后，口岸吞吐量将得到大幅增加，下半年蒙古国焦煤进口量同样存有增量预期。在此背景下，焦煤供应端利空或给焦炭带来一定的成本压力。需求方面，5月底国家发展改革委等部门印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，截至目前，已有多个省份传出粗钢压减目标，随着节能降碳工作加速推进，焦炭终端需求压制隐现。具体数据来看，截至6月21日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量114.03万吨，周环 比降0.12万吨；全国247家钢厂铁水日均产量239.94万吨，周环 比增0.63万吨。综合来看，近期市场多空因素交织，焦炭期价低位宽幅震荡，建议偏空对待或暂时观望。 焦煤：6月全国安全生产月即将结束，且下半年蒙煤进口仍有增量预期，焦煤供应端存有一定压力。此外，5月底至6月初，合成氨、炼油、水泥和钢铁这四大高能耗、高排放行业率先发布节能降碳专项行动方案，钢铁行业明确表明要进行粗钢产量调控。近日，市场已传出部分省份粗钢压减的相关消息，虽然实际影响有待观察，但黑色系原料氛围再次走弱，尤其当前处于政策空窗期，焦煤基本面、宏观面均缺乏向上驱动，导致焦煤期货延续弱势运行。从基本面数据来看，截至6月21日当周，523家炼焦煤矿精煤日产75.1万吨，周环比降 0.8万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量114.03万吨，周环比降0.12万吨。整体来看，焦煤供需两端均有偏空预期，叠加宏观支撑走弱，带动期货主力合约震荡下行，近期建议偏空对待或暂时观望。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 黑色金属|日报 1/6请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/8 -产业资讯 （1）CME：预计6月挖掘机内销7300台，同比增近20% CME预估2024年6月挖掘机（含出口）销量16000台左右，同比增长1.5%左右，市场逐步修复。分市场来看，国内市场预估销量7300台，同比增长近20%。出口市场预估销量8700台，同比下降近10%。按照CME观测数据，2024年1-6月，中国挖掘机械整体销量同比下降6%左右，降幅持续收窄。其中，国内市场同比增长4%，出口市场销量同比下降14%。数据环比1-5月均有改善。 （2）蒙3精煤竞拍情况 6月24日蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙3#精煤A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10起拍价1100元/吨，挂牌数量1.92万吨全部成交，成交价格1220元/吨，较上期持平，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，最后供应日期为2024年10月22日。 二现货市场 图1煤焦现货报价表 品种 当前值 周度变化 月度变化 年度变化 同期变化 上周末 涨跌幅 上月末 涨跌幅 上年末 涨跌幅 同期值 涨跌幅 焦炭 日照港准一级平仓 1,990 1,990 0.00% 2,040 -2.45% 2,540 -21.65% 1,940 2.58% 青岛港准一级出库 1,970 1,980 -0.51% 2,030 -2.96% 2,340 -15.81% 1,980 -0.51% 焦煤 甘其毛都蒙煤 1,600 1,620 -1.23% 1,600 0.00% 2,030 -21.18% 1,450 10.34% 京唐港澳洲产 2,140 2,140 0.00% 2,180 -1.83% 2,650 -19.25% 1,840 16.30% 京唐港山西产 2,050 2,050 0.00% 2,150 -4.65% 2,750 -25.45% 1,810 13.26% 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图2主流品种价格走势图 (1)焦炭价格(2)炼焦煤价格 日照港准一级青岛港准一级京唐港主焦煤山西主焦煤 3100 2900 3000 2500 27002500 2000 2300 1500 2100 1000 19001700 500 1500 0 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 图3主力合约期货价格 期货 活跃合约 收盘价 涨跌幅 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 市场 焦炭 2,195.0 -2.14 2,232.0 2,187.0 18,893 -2,005 30,686 937 焦煤 1,543.0 -2.34 1,567.5 1,534.5 101,916 -6,954 191,798 2,189 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1焦炭库存 图12230家独立焦化厂焦炭库存：周：万吨图13港口焦炭总库存 250 201920202021202220232024 600.00 201920202021202220232024 200 500.00 150 100 50 400.00 300.00 200.00 100.00 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 0.00 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图14247家钢厂焦化厂焦炭库存：周：万吨图15焦炭总库存：周：万吨 1060 201920202021202220232024 1800 201920202021202220232024 980 900 820 740 660 580 1600 1400 1200 1000 500 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 800 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 图16矿口焦煤：周：万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存：周：万吨 400 350 300 250 200 150 100 50 201920202021202220232024 2600 2300 2000 1700 1400 1100 800 201920202021202220232024 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 500 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图18港口焦煤库存呢：周：万吨图19247家样本钢厂焦煤库存：周：万吨 900 201920202021202220232024 1300 1200 201920202021202220232024 750 1100 600 1000 450 900 300 800 150 700 0 1/4 2/43/44/45/46/4 7/48/4 9/410/4 11/4 12/4 600 1/4 2/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量 高炉开工率钢厂盈利率 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况 250 200 150 100 洗煤厂精煤库存洗煤厂开工率(右) 901200 801000 70800 60 600 50 400 40 200 30 吨焦盈利焦炉产能利用率 100 90 80 70 60 50 20 0 50 10 -200 0 0 -400 40 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：继11日钢厂对焦炭提降50~55元/吨以后，近日内蒙有焦企开始首轮提涨50~55元/吨，考虑到近日黑色系商品氛围再次转弱，本轮提涨能否落地有待观察。截至目前，港口准一级湿熄焦平仓价1990元/吨，折合期货仓单成本2174元/吨。从成本端来看，6月全国安全生产月即将结束，山西省或于7月份开始陆续恢复煤矿生产，将给焦煤供应带来边际增量。另外，策克口岸中蒙跨境铁路修建完成后，口岸吞吐量将得到大幅增加，下半年蒙古国焦煤进口量同样存有增量预期。在此背景下，焦煤供应端利空或给焦炭带来一定的成本压力。需求方面， 5月底国家发展改革委等部门印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，截至目前，已有多个省份传出粗钢压减目标，随着节能降碳工作加速推进，焦炭终端需求压制隐现。具体数据来看，截至6月21日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量 114.03万吨，周环比降0.12万吨；全国247家钢厂铁水日均产量239.94万吨，周环比增0.63万吨。综合来看，近期市场多空因素交织，焦炭期价低位宽幅震荡，建议偏空对待或暂时观望。 焦煤：6月全国安全生产月即将结束，且下半年蒙煤进口仍有增量预期，焦煤供应端存有一定压力。此外，5月底至6月初，合成氨、炼油、水泥和钢铁这四大高能耗、高排放行业率先发布节能降碳专项行动方案，钢铁行业明确表明要进行粗钢产量调控。近日，市场已传出部分省份粗钢压减的相关消息，虽然实际影响有待观察，但黑色系原料氛围再次走弱，尤其当前处于政策空窗期，焦煤基本面、宏观面均缺乏向上驱动，导致焦煤期货延续弱势运行。从基本面数据来看，截至6月21日当周，523家炼焦煤矿精煤日产75.1万吨，周环比降0.8万吨； 全样本焦化厂焦炭日均产量114.03万吨，周环比降0.12万吨。整体来看，焦煤供需两端均有偏空预期，叠加宏观支撑走弱，带动期货主力合约震荡下行，近期建议偏空对待或暂时观望。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝