新能源电力行业周报：光伏上游库存价格趋稳，风电招标规模持续攀升

行业研究 2024年06月24日 行业周报 标配光伏上游库存价格趋稳，风电招标规模持续攀升 ——新能源电力行业周报（2024/06/17-2024/06/23） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 电力设备与新能源 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 王珏人S0630523100001 wjr@longone.com.cn 联系人 付天赋 ftfu@longone.com.cn % 23-0523-0823-1124-02 12% 2 -9% -20% -31% -41% -52% 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 相关研究 1.国轩高科（002074）：大众入局赋能公司转型，积极出海拥抱全球电动化浪潮——公司简评报告 2.风电招标规模同比高增，光伏中上游有望出清——新能源电力行业周报（2024/05/06-2024/05/12） 3.锂电规范条件加速行业整理，储能大电芯逐渐起量——电池及储能行业周报（2024/05/06-2024/05/12） 投资要点： 市场表现： 本周（06/17-06/21）本周申万光伏设备板块下跌4.67%，跑输沪深300指数3.37个百分点，申万风电设备板块下跌6.82%，跑输沪深300指数5.52个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为和邦生物、中信博、阳光电源，跌幅前三个股为禾迈股份、亿晶光电、天合光能。本周风电板块涨幅前三个股为振江股份、东方电缆、双一科技，跌幅前三个股为三一重能、海力风电、新强联。 光伏板块 上游减库存价格趋稳，组件价格继续疲软 1）硅料：价格维稳。截至本周，开始检修停产的企业数量维持在15家，同时本月新增产能有序释放，叠加其他企业检修减产情况，结合来看6月排产计划仍维持在15万吨左右。部分正在减停产过程中的企业销售压力有所缓解，基本不再选择让价成交。从供需及成本来看，目前硅料价格已逼近底部。2）硅片：价格维稳。本周两家一线企业开工率分别提升至50%和90%。一体化企业开工率分别维持在60%-80%之间，其余企业开工率分别提升至50%-100%之间。供应方面，两家企业大幅上调开工率，6月硅片产量上调预期至53GW目前价格大部分企业处于亏损现金成本状态，具有成本优势的企业有望拉开优势，后续行业出清预计加速。3）电池片：价格略降。本周电池开工率基本维持稳定，出货方面相较上周有所好转，但增量订单少。由于上游价格出现企稳迹象，周内个别电池厂试探涨价，但从当前电池供需情况看，电池仍处于累库周期，涨价很难向下游顺利传导。4）组件：价格略降。本周国内项目仍有部分执行旧单，但新单已开始匹配交付，整体价格仍有下探趋势，且受需求不明朗的情况影响，分布项目价格也在下探。需求缩量使组件库存仍有累库风险，6月组件产量有继续小幅减产可能性。 建议关注： 帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，出货占比中TOPCon达到 86.53%以上。公司2024年Q1实现营业收入36.44亿元，同比+135.38%；实现归母净利润 1.76亿元，同比+103.71%；2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作，技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。 风电板块 行业整体招标规模不断攀升，海风项目建设进程持续推进 本周（截至6月21日），陆上风电机组招标约7251.75MW，开标约8262.5MW，开标规模中包含中国能建2024年风力发电机组集中采购的7500MW。其中，含塔筒平均中标单价约为2180元/kW，较上周中标单价有一定程度回暖，不含塔筒平均中标单价为1083元/kW。海上风电招标规模约400MW，为广东省江门川岛二项目；开标约2500MW，为中国能建2024年集采项目，各大厂商平均报价约为2233.4元/kW，较年初中国电建集采报价小幅下降。 截至6月21日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12833.33元/吨、3612元/吨、3521.78元/吨，周环比分别为0.00%、-2.17%、-0.56%，较年初环比分别为-4.47%、-8.37%、- 11.21%。上游大宗商品价格在2024年初小幅下行后，维持窄幅震荡，零部件环节厂商成本控制稳定，叠加终端需求旺盛的情况下，零部件环节厂商盈利空间持续修复。 陆风方面，本周多个陆风项目启动招标，包含4GW内蒙古新能源基地项目。中国能建、中核集团公布集采中标候选人，部分陆上风机裸机报价低于1000元/kW，其余报价处于1200元/kW及以上区间。今年以来，全国各地陆上风电招标、开标规模稳步提升，行业热度不减。陆上风电机组裸机报价逐步回暖，市场裸机主流报价高于1000元/kW的盈亏平衡点，中标单价企稳，整机厂商利润空间有望修复。海风方面，本周广东省新增1000MW项目核准，浙江省玉环1号项目全容量并网发电，山东省、福建省、广东省多个项目启动风机、施工、零部件采购招标。沿海各省海风项目建设进程不断推进，有力支撑2024年~2025年新增海风装机规模，同时新增核准、储备的海风项目规模持续上升，为“十五五”海风建设打下良好基础，海风发展趋势愈发明朗。桩基/塔筒、海缆等核心零部件在风电场施工进程中优先入场，有望率先受益。 建议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，蓬莱基地排产饱满，已成功交付英国项目且欧洲反倾销税行业最低，有望受益于海外海上风电高速发展，维持业绩高增长。东方电缆公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先。新建阳江基地已逐步投产，公 司总体产能充沛，且已中标国内多个海风项目，交付经验丰富。受益于国内海风高速发展，公司有望迎来量利齐升。 风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。 正文目录 1.投资要点5 1.1.光伏板块5 1.2.风电板块6 2.行情回顾7 3.行业动态9 3.1.行业新闻9 3.2.公司要闻10 3.3.上市公司公告10 4.行业数据跟踪11 4.1.光伏行业价格跟踪11 4.2.风电行业价格跟踪15 5.风险提示16 图表目录 图1核心标的池估值表20240621（单位：亿元）7 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2024/06/21）7 图3本周光伏设备板块涨跌幅前三个股（%）8 图4本周风电设备板块涨跌幅前三个股（%）8 图5硅料价格走势（元/千克）11 图6硅片价格走势（元/片）11 图7电池片价格走势（元/W）11 图8国内组件价格走势（元/W）11 图9海外单晶组件价格走势（美元/W）11 图10逆变器价格走势（美元/W）11 图11光伏玻璃价格走势（元/平方米）12 图12银浆价格走势（元/公斤）12 图13EVA价格走势（元/平方米）12 图14金刚线（元/米）12 图15坩埚（元/个）12 图16石墨热场（元/套）12 图17双面铝（元/千克）13 图18铝边框（元/套）13 图19接线盒（元/个）13 图20焊带（元/千克）13 图21开方线（元/米）13 图22光伏产业链价格情况汇总14 图23现货价：环氧树脂（单位：元/吨）15 图24参考价：中厚板（单位：元/吨）15 图25现货价：螺纹钢（单位：元/吨）15 图26现货价：聚氯乙烯（单位：元/吨）15 图27现货价：铜（单位：元/吨）15 图28现货价：铝（单位：元/吨）15 图29风电产业链价格情况汇总16 表1本周光伏、风电设备板块主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）8 表2本周行业新闻9 表3本周行业公司要闻10 表4本周上市公司重要公告10 1.投资要点 1.1.光伏板块 上游减库存价格趋稳，组件价格继续疲软 1）硅料：价格维稳。截至本周，国内多晶硅在产企业数量为19家，已经开始检修停产 的企业数量维持在15家。本月新增产能有序释放，叠加其他企业检修减产情况，对国内供 应总量影响较少。总体来看6月排产计划仍维持在15万吨左右。部分正在减停产过程中的企业销售压力有所缓解，基本不再选择让价成交。从供需及成本来看，目前硅料价格已逼近底部。 2）硅片：价格维稳。本周两家一线企业开工率分别提升至50%和90%。一体化企业开工率分别维持在60%-80%之间，其余企业开工率分别提升至50%-100%之间。供应方面，两家企业大幅上调开工率，6月硅片产量上调预期至53GW。目前价格大部分企业处于亏损现金成本状态，具有成本优势的企业有望拉开优势，后续行业出清预计加速。 3）电池片：价格略降。本周电池开工率基本维持稳定，出货方面相较上周有所好转，但增量订单少。由于上游价格出现企稳迹象，周内个别电池厂试探涨价，但从当前电池供需情况看，电池仍处于累库周期，涨价很难向下游顺利传导。 4）组件：价格略降。本周国内项目仍有部分执行旧单，但新单已开始匹配交付，整体价格仍有下探趋势，且受需求不明朗的情况影响，分布项目价格也在下探。需求缩量使组件库存仍有累库风险，6月组件产量有继续小幅减产可能性。 建议关注： 帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，出货占比中TOPCon达到86.53%以上。公司2024年Q1实现营业收入36.44亿元，同比+135.38%；实现归母净利润1.76亿元，同比+103.71%；2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作， 技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。 1.2.风电板块 行业整体招标规模不断攀升，海风项目建设进程持续推进 本周（截至6月21日），陆上风电机组招标约7251.75MW，开标约8262.5MW，开标规模中包含中国能建2024年风力发电机组集中采购的7500MW。其中，含塔筒平均中标单价约为2180元/kW，较上周中标单价有一定程度回暖，不含塔筒平均中标单价为1083元 /kW。海上风电招标规模约400MW，为广东省江门川岛二项目；开标约2500MW，为中国能建2024年集采项目，各大厂商平均报价约为2233.4元/kW，较年初中国电建集采报价小幅下降。 截至6月21日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12833.33元/吨、3612元/吨、 3521.78元/吨，周环比分别为0.00%、-2.17%、-0.56%，较年初环比分别为-4.47%、-8.37%、 -11.21%。上游大宗商品价格在2024年初小幅下行后，维持窄幅震荡，零部件环节厂商成本控制稳定，叠加终端需求旺盛的情况下，零部件环节厂商盈利空间持续修复。 陆风方面，本周多个陆风项目启动招标，包含4GW内蒙古新能源基地项目。中国能建、中核集团公布集采中标候选人，部分陆上风机裸机报价低于1000元/kW，其余报价处于1200元/kW及以上区间。今年以来，全国各地陆上风电招标、开标规模稳步提升，行业热度不减。陆上风电机组裸机报价逐步回暖，市场裸机主流报价高于1000元/kW的盈亏平衡点，中标单价企稳，整机厂商利润空间有望修复。海风方面，本周广东省新增1000MW项目核准，浙江省玉环1号项目全容量并网发电，山东省、福建省、广东省多个项目启动风机、施工、零部件采购招标。沿海各省海风项目建设进程不断推进，有力支撑2024年~2025年新增海风装机规模，同时新增核准、储备的海风项目规模持续上升，为“十五五”海风建设打下良好基础，海风发展趋势愈发明朗。桩基/塔筒、海缆等核心零部件在风电场施工进程中优先入场，有望率先受益。 国家能源局数据显示，2024年1~4月全国新增风电装机规模16.84GW，同比增加18.42%。4月单月新增装机容量1.39GW，同比-64.63%，单月装机容量虽有波动，但今年以来新增装机规模增速仍存。2023年1~4月全国新增风电装机容量14.22GW，约占2023年全年新增装机容量的18.74%，假设2024年1~4月新增装机规模占2024年全年新增装机规模的比例与2023年相同，则2024年全年新增装机规模预计可达89.88GW，同比增加 约18.42%，行业整体有望维持增长。近期14个省市发