医药生物行业周报：关注Q2业绩表现，精选优质个股

行业研究 2024年06月24日 行业周报 超配关注Q2业绩表现，精选优质个股 ——医药生物行业周报（2024/06/17-2024/06/23） 证券分析师 杜永宏S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 医药生物 伍可心S0630522120001 wkx@longone.com.cn 联系人付婷 futing@longone.com.cn 投资要点： 市场表现： 上周（6.17-6.21）医药生物板块整体下跌2.72%，在申万31个行业中排第18位，跑输沪深300指数1.42个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌18.25%，在申万31个行业中排第26位，跑输沪深300指数20.13个百分点。当前，医药生物板块PE估值为24.9倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为117%。子板块均下跌，跌幅前三的医疗服务、中药、医药商业，分别下跌4.41%、3.96%、3.67%。个股方面，上周上涨的个股为93只（占比19.5%），涨幅前五的个股分别为诺泰生物（26.1%），金凯生科（23.8%），南华生物（17.3%），前沿生物-U（15.8%），博济医药（14.8%）。 市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为5.76万亿元，在全部A股市值占比为 6.71%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为2161亿元，占全部A股成交额的 6.48%，板块单周成交额环比上涨5.68%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为48.58亿元。 行业要闻： 相关研究 1.政策频出，精选个股——医药生物行业周报（20240611-20240616） 2.医改2024年重点任务发布，布局细分领域优质个股——医药生物行业周报（20240603-20240609） 3.耐心布局，精选个股——医药生物行业周报（20240527-20240602） （1）6月21日，广东省药品交易中心发布《广东省药品交易中心关于征询药品拟带量采购意向品种清单的通知》，向相关企业征询2024年药品拟带量采购意向品种，进一步提升联盟采购效能，探索带量采购新机制。本次带量采购品种类别包括国家基本药物，主要是外省已集采的用量大、采购金额高已产生中选价格的基本药物。 （2）6月20日，吉利德科学宣布，关键的3期PURPOSE1临床试验中期分析结果显示，每年给药两次的注射用HIV-1衣壳抑制剂lenacapavir在针对顺性别女性的HIV预防研究中展示出100%的有效性。该临床试验在南非和乌干达招募5300名16~25岁的女性志愿者她们以2:2:1的比例随机分为三组，这三个组分别是每年注射两次Lenacapavir、每天口服一次Descovy（舒发泰）或每天口服一次Truvada（达可挥）。分析显示，在lenacapavir组的2134名女性中，无一例HIV感染，在Truvada组的1068名女性中，有16例HIV感染。 投资建议： 上周医药生物板块表现较弱，跑输大盘指数，子板块均下跌。受益于个股业绩超预期海内外新药研发数据优秀等利好催化，减重药、艾滋病预防用药、脑机接口等热点主题表现相对活跃。当前医药生物板块整体表现持续低迷，市场情绪有待恢复，建议以中长线视角布局高景气细分领域投资机会。中短期来看，中报业绩开始陆续披露，重点关注基本面稳健，业绩表现良好的优质个股。建议关注：创新药械、品牌中药、血制品、特色原料药等细分板块个股的投资机会。 个股推荐组合：特宝生物、博雅生物、科伦药业、贝达药业、千红制药、海尔生物、老百姓； 个股关注组合：诺泰生物、羚锐制药、荣昌生物、开立医疗、安杰思、丽珠集团、华厦眼科等。 风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；药械产品安全事件风险等。 正文目录 1.市场表现4 2.行业要闻10 3.投资建议10 4.风险提示10 图表目录 图1上周申万一级行业指数涨跌幅4 图2上周医药生物子板块涨跌幅4 图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅5 图4年初至今医药生物子板块涨跌幅5 图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价（TTM，剔除负值）6 图6申万一级行业PE估值（TTM，剔除负值）6 图7医药生物子板块PE估值（TTM，剔除负值）7 图8近一年医药生物板块总市值变化情况8 图9近一年医药生物板块成交额变化情况8 图10上周申万一级行业主力资金净流入金额（单位：亿元）9 表1医药生物板块上周个股涨跌幅情况7 表2上周医药生物行业主力资金净流入与净流出前十个股9 1.市场表现 上周（6月17日至6月21日）医药生物板块整体下跌2.72%，在申万31个行业中排 第18位，跑输沪深300指数1.42个百分点。子板块均下跌，跌幅前三的是医疗服务、中药、医药商业，分别下跌4.41%、3.96%、3.67%。 图1上周申万一级行业指数涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 图2上周医药生物子板块涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 年初至今，医药生物板块整体下跌18.25%，在申万31个行业中排第26位，跑输沪深 300指数20.13个百分点。子板块均下跌，其中医疗服务跌幅最大（-35.30%）。 图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 图4年初至今医药生物子板块涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 截至2024年6月21日，医药生物板块PE估值为24.9倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为117%。医药生物子板块中，医疗器械、化学制药、中药、生物制品、医疗服务和医药商业的PE估值分别为29.0倍、27.9倍、23.5倍、23.4倍、22.5倍和 15.9倍。 图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价（TTM，剔除负值） 资料来源：Wind，东海证券研究所 图6申万一级行业PE估值（TTM，剔除负值） 资料来源：Wind，东海证券研究所 图7医药生物子板块PE估值（TTM，剔除负值） 资料来源：Wind，东海证券研究所 个股方面，上周上涨的个股为93只（占比19.5%），下跌的个股375只（占比78.6%）。涨幅前五的个股分别为诺泰生物（26.1%），金凯生科（23.8%），南华生物（17.3%），前沿生物-U（15.8%），博济医药（14.8%）；跌幅前五的个股分别为ST长康(-23.4%)，*ST景峰 周涨跌幅前十周涨跌幅后十 证券代码 公司名称 涨跌幅 所属申万三级 证券代码 公司名称 涨跌幅 所属申万三级 688076.SH 诺泰生物 26.1% 医疗研发外包 002435.SZ ST长康 -23.4% 化学制剂 301509.SZ 金凯生科 23.8% 医疗研发外包 000908.SZ *ST景峰 -17.6% 化学制剂 000504.SZ 南华生物 17.3% 其他医疗服务 002737.SZ 葵花药业 -13.0% 中药Ⅲ 688221.SH 前沿生物-U 15.8% 化学制剂 600771.SH 广誉远 -12.9% 中药Ⅲ 300404.SZ 博济医药 14.8% 医疗研发外包 600976.SH 健民集团 -10.5% 中药Ⅲ 688658.SH 悦康药业 12.3% 化学制剂 002793.SZ 罗欣药业 -10.3% 化学制剂 600721.SH 百花医药 10.4% 医疗研发外包 301015.SZ 百洋医药 -10.0% 医药流通 002173.SZ 创新医疗 9.7% 医院 605266.SH 健之佳 -9.7% 线下药店 002198.SZ 嘉应制药 9.6% 中药Ⅲ 688177.SH 百奥泰 -9.7% 其他生物制品 002433.SZ 太安退 9.5% 中药Ⅲ 300391.SZ 长药控股 -9.7% 中药Ⅲ （-17.6%），葵花药业(-13.0%)，广誉远(-12.9%)，健民集团(-10.5%)。表1医药生物板块上周个股涨跌幅情况 资料来源：Wind，东海证券研究所 6月21日，A股申万医药生物板块总市值为5.76万亿元，在全部A股市值占比为 6.71%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为2161亿元，占全部A股成交额的 6.48%，板块单周成交额环比上涨5.68%。 图8近一年医药生物板块总市值变化情况 资料来源：Wind，东海证券研究所 图9近一年医药生物板块成交额变化情况 资料来源：Wind，东海证券研究所 上周，医药行业整体的主力资金净流出合计为48.58亿元，在申万一级行业中排名第27位。个股方面，主力净流入的前五为翰宇药业、金凯生科、浙江医药、博济医药、花园生物；净流出前五为药明康德、兴齐眼药、爱尔眼科、智飞生物、长春高新。 图10上周申万一级行业主力资金净流入金额（单位：亿元） 资料来源：Wind，东海证券研究所 表2上周医药生物行业主力资金净流入与净流出前十个股 主力净流入前十主力净流出前十 净流入额净流出额 证券代码公司名称所属申万三级证券代码公司名称所属申万三级 （万元）（万元） 300199.SZ 翰宇药业 11598 化学制剂 603259.SH 药明康德 -105373 医疗研发外包 301509.SZ 金凯生科 10787 医疗研发外包 300573.SZ 兴齐眼药 -43956 化学制剂 600216.SH 浙江医药 8343 原料药 300015.SZ 爱尔眼科 -26404 医院 300404.SZ 博济医药 7990 医疗研发外包 300122.SZ 智飞生物 -18565 疫苗 300401.SZ 花园生物 6491 原料药 000661.SZ 长春高新 -17372 其他生物制品 603108.SH 润达医疗 6013 医药流通 301301.SZ 川宁生物 -15097 化学制剂 002173.SZ 创新医疗 5253 医院 000963.SZ 华东医药 -14636 化学制剂 002198.SZ 嘉应制药 5085 中药Ⅲ 002603.SZ 以岭药业 -12508 中药Ⅲ 688166.SH 博瑞医药 4567 原料药 600566.SH 济川药业 -12422 中药Ⅲ 688617.SH 惠泰医疗 4330 医疗耗材 600789.SH 鲁抗医药 -12215 化学制剂 资料来源：Wind，东海证券研究所 2.行业要闻 广东将集采基药 6月21日，广东省药品交易中心发布《广东省药品交易中心关于征询药品拟带量采购 意向品种清单的通知》，向相关企业征询2024年药品拟带量采购意向品种，目的是推动集采工作提质扩面，进一步提升联盟采购效能，探索带量采购新机制。本次广东省拟牵头开展新批次药品带量采购工作，品种类别包括国家基本药物，主要是外省已集采的用量大、采购金 额高已产生中选价格的基本药物。（信息来源：广东药品交易中心） 江西省加强集采中选产品落地执行工作管理 近日，江西省医保局、省卫健委、省财政厅、省药监局等四部门出台《关于进一步加强医药集中带量采购中选产品落地执行工作的通知》，重点提到鼓励优先选择集采中选的备供企业药品；重点关注中选产品采购进度低于序时进度、非中选药品采购数量占同通用名品种 比例超过30%或超过执行文件规定比例、可替代药品采购数量超过上一年度采购数量、不报量仍大量采购非中选产品或可替代产品等情形。（信息来源：江西省人民政府） 吉利德长效HIV疗法3期试验结果亮眼 6月20日，吉利德科学宣布，关键的3期PURPOSE1临床试验中期分析顶线结果显示，每年给药两次的注射用HIV-1衣壳抑制剂lenacapavir在针对顺性别女性的HIV预防研究中展示出100%的有效性。吉利德称这是首个显示零感染的HIV预防三期临床试验。吉利德的PURPOSE临床项目是一项全面和多样化的HIV预防试验计划，共包括全球5项HIV预防试验。此次公布的是临床试验PURPOSE1的中期分析结果，该临床试验在南非和乌干达招募5300名16