宏观周报：投资行业需求延续偏弱表现

宏 观 周 报： 投 资 行 业 需 求 延 续 偏 弱 表 现 摘要 实体经济：受高温多雨部分工程停工影响，投资行业整体需求延续偏弱表现，黑色库存库存略有下降，表需小幅回升；磨机开工负荷有所上升，沥青出货量平稳。消费行业，一线和主要二线城市地铁客运量平稳，拥堵延时指数回落。商品房销售面积和乘用车销量保持平稳。 重要会议：6月19日，2024年陆家嘴论坛开幕式上，证监会主席吴清在2024陆家嘴论坛开幕式上演讲，提出积极主动拥抱新质生产力发展、大力推动上市公司提升投资价值和坚持把保护投资者贯穿于资本市场制度建设和监管执法全过程，明确将发布深化科创板改革、提升多层次市场的服务覆盖面和精准度、壮大耐心资本，随后证监会发布科创板八条。 央行行长潘功胜发表主题演讲，一是优化货币政策调控的中间变量，未来还可以继续优化货币政策中间变量，逐步淡化对数量目标的关注；二是进一步健全市场化的利率调控机制，以短期利率为主要政策利率，可能适度收窄利率走廊的宽度；三是逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱；四是健全精准适度的结构性货币政策工具体系。对于M1口径的问题，此前央媒发文《如何理解M1增速变化？》，该文认为上半年，在金融业“挤水分”、财政发力较慢等因素综合影响下，M1增速下行，更深层面来看，M1统计口径不包含居民活期存款，使得M1对企业活期存款变动尤为敏感。即缺少居民活期存款，是M1大幅波动的其中一项因素。未来央行可能更改M1统计口径，增加对居民部分的关注。下周关注：中国5月规模以上工业企业利润（周四）、美国5月核心PCE物价指数（周五） 宏观经济数据总览 1.实体经济高频 螺纹库存连续回升，表需继续回落 资料来源：iFinD，mysteel，光大期货研究所 资料来源：iFinD，mysteel，光大期货研究所 五大品种钢材表需小幅回升 资料来源：iFinD，mysteel，光大期货研究所 资料来源：iFinD，mysteel，光大期货研究所 水泥磨机开工负荷有所上升 资料来源：卓创资讯，光大期货研究所 资料来源：百年建筑网，光大期货研究所 卓创对62个主要城市的监测数据显示，与上周相比，本周磨机开工负荷有所上升。全国水泥磨机开工负荷均值44.29%，较上周上升3.41个百分点，由降转升，变动幅度7.7个百分点。南方普遍还有雨水天气影响，但与上周相比，中高考影响结束，需求普遍出现回升，东北开窑后，熟料供应恢复，厂家产销量也有暂时增加，带动磨机生产提高。 沥青出货量回落 资料来源：iFinD，光大期货研究所 浮法平板玻璃产能利用率回落 资料来源：iFinD，光大期货研究所 资料来源：iFinD，光大期货研究所 30大中城市商品房成交面积平稳 资料来源：iFinD，光大期货研究所 资料来源：iFinD，光大期货研究所 5月中国地区小松挖掘机开工小时数为101.1小时，同比增长1.0%，环比增长4.7% 资料来源：iFinD，光大期货研究所 资料来源：iFinD，光大期货研究所 2024年5月，销售各类挖掘机17824台，同比增长6.04%，其中国内8518台，同比增长29.2%；出口9306台，同比下降8.92%。2024年5月，中国地区小松挖掘机开工小时数为101.1小时，同比增长1.0%，环比增长4.7%。 美国粗钢产量上升 资料来源：iFinD，光大期货研究所 资料来源：iFinD，光大期货研究所 一线城市地铁客运量平稳 资料来源：iFinD，光大期货研究所 主要二线城市地铁客运量平稳 资料来源：iFinD，光大期货研究所 一线城市拥堵延时指数回升 资料来源：iFinD，光大期货研究所 主要二线城市拥堵延时指数回升 资料来源：iFinD，光大期货研究所 国内航班执行数平稳 资料来源：iFinD，光大期货研究所 资料来源：iFinD，光大期货研究所 集装箱运价指数回升 资料来源：iFinD，光大期货研究所 资料来源：iFinD，光大期货研究所 义乌中国小商品价格指数回升 资料来源：iFinD，光大期货研究所 生猪屠宰环比回升 资料来源：iFinD，光大期货研究所 乘用车销量平稳 资料来源：iFinD，光大期货研究所 资料来源：iFinD，光大期货研究所 半钢胎开工率回落 资料来源：iFinD，光大期货研究所 资料来源：iFinD，光大期货研究所 分析师介绍 •于洁，上海外国语大学金融硕士，现任光大期货宏观分析师。期货从业资格号：F03088671；期货交易咨询资格号：Z0016642。联系我们公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。