房地产行业周报：新房二手房成交环比改善，兰州取消新房价格备案

房地产行业周报-20240622 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌5.76%，沪深300指数下跌1.3%，相对收益为-4.47%，板块表现弱于大盘。 行业基本面 本周(6.13-6.20)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交31706套，同比增速-31.2%，环比增速37.6%；合计成交面积324.9万平方米，同比增速-30.7%，环比增速41.8%。 本周(6.13-6.20)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交20818套，同比增速12.4%，环比增速25.1%；合计成交面积198.9万平方米，同比增速5%，环比增速24%。 本周（6.14-6.20），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19943.8万平方米，环比增速-0.9%，去化周期140.6周。 本周（6.10-6.16），土地供给方面，本周供应土地1563.2万平方米，同比增速-4 8.2%；供应均价1178元/平方米，同比增速-35.6%。土地成交方面，本周成交土地2091.6万平方米，同比增速46.7%；土地成交金额328亿元，同比增速31.3%。本周土地成交楼面价1568元/平方米，溢价率0.9%。 本周（6.14-6.20）房地产企业合计发行信用债18.6亿元，同比增速-63.9%，环比增速-48.30%。 投资建议： 近期，统计局公布的行业总量数据未见企稳，但从高频数据可以看出周度的二手房成交同环比已经呈现改善的迹象，考虑到当前从中央到地方层面对于房地产行业的政策依然在持续倾斜，预计后续更多宽松政策有望释放，板块估值或得到一定程度的修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌5.76%，沪深300指数下跌1.3%，相对收益为-4.47%，板块表现弱于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：中迪投资、中润资源、大名 城、深振业A、三湘印象，涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为同达创业、我爱我家、金地集团、ST爱旭、绿地控股。 图表1：本周板块涨跌幅 图表2：本周龙头企业涨跌幅 2.行业新闻跟踪 【中央政策】发改委将深入贯彻落实中央经济工作会议和4月30日中央政治局会议精神，加快推动“两重”（发行超长期特别国债支持重大战略实施和重点领域安全能力建设）、“双新”（推动大规模设备更新和消费品以旧换新）等各项政策落地见效，切实巩固和增强经济回升向好态势。 【地方政策】武汉市黄陂区推出房地产刺激措施，包括购房契税补贴和奖励面积。 2024年6月15日至12月31日期间购房者可获契税50%消费券补贴，此前购房者契税补贴为20%。黄陂区农村户籍居民购房每套奖10平方米，非本市户籍居民奖5平方米，以促进房地产市场健康发展。 【地方政策】贵阳市发布措施，2024年底前购买新建住宅并缴契税的家庭可获50%契税补贴消费券，用于家具家电等，旨在去化存量房，鼓励国企收购商品房，支持企业购买公寓作保障房，提振消费信心，稳定房市。 【地方政策】太原市宣布加快建设国家区域中心城市，今年首批4000套保障性住房开工，通过“三大工程”完善住房供应体系，提升市民幸福感和获得感，推动可持续发展。 【地方政策】宁夏中卫市推出2024年房地产新政，购房补贴最高达8‰，首套房额外补1万元。取消贷款利率下限，首套房贷首付不低于15%，二套不低于25%。 公积金利率下调0.25个百分点，支持灵活就业者使用公积金购房。 表3：本周新闻汇总 3.个股公告及新闻跟踪 【宝能地产】6月17日，宝能地产股份有限公司所持有的新疆宝能投资有限公司4.2亿人民币股权遭到冻结。此次股权冻结由北京金融法院执行，冻结期限自2024年5月22日起至2027年5月21日止。 【恒大地产】恒大地产集团股权遭冻结，涉及金额达13.56亿余元。太原俊景、吕梁市俊汇和合肥粤恒置业三家公司受影响，均由成渝金融法院执行，冻结期三年。这些公司均成立于2010至2015年间，控股股东为恒大地产集团。 【中交地产】长沙凤鸣东方项目原计划投入8亿人民币，调整后减少至1.57亿人民币；武汉中交澄园项目原计划的6亿人民币投入被取消，调整后为0元； 天津春映海河项目则从原计划的3.4亿人民币调整为2.77亿人民币。补充流动资金的投入也从原计划的7.4亿人民币大幅减少至3954.63万人民币。 【厦门建发】厦门建发此次发行的债券简称为24建发Y3，代码为241137.SH，基础期限为5年，公司拥有续期选择权。本次债券发行规模原计划不超过25亿元，实际发行金额为22.5亿元，票面利率为2.94%，认购倍数达到1.6044倍。 【华润置地】公告披露，北京润盈置业有限公司成立于2024年1月4日，法定代表人为凌晓洁，注册资本34.85万元，由华润置地持有100%股权。该公司经营范围包括许可项目：房地产开发经营；一般项目：停车场服务；物业管理等。 表4：本周公司公告及新闻汇总公司名称内容 4.行业基本面 4.1重点城市一手房成交分析 本周(6.13-6.20)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交31706套，同比增速-31.2%，环比增速37.6%；合计成交面积324.9万平方米，同比增速-30.7%，环比增速41.8%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-37.4%、-20.9%和-37%，环比增速为17.6%、50.9%和41.2%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-29.8%、-24.9%和-40.6%，环比增速为39.8%、47.4%和33.4%。 图表5：一手房成交套数同比分析（周度） 图表6：一手房成交套数同比分析（8周移动平均） 图表7：一手房成交面积同比分析（周度） 图表8：一手房成交面积同比分析（8周移动平均） 本月至今（6.1-6.20），中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交80961套，同比增速-29.5%，环比增速25.6%；合计成交面积831.5万平方米，同比增速-32%，环比增速22.9%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-27.9%、-30%和-36%，环比增速为16.2%、17.3%和50.7%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-27.8%、-31.8%和-35.8%，环比增速为22.1%、19.6%和30.8%。 图表9：一手房成交套数同比分析（月度） 图表10：一手房成交套数环比分析（月度） 图表11：一手房成交面积同比分析（月度） 图表12：一手房成交面积环比分析（月度） 表13：58城一手房成交套数及成交面积 4.2.重点城市二手房成交分析 本周(6.13-6.20)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交20818套，同比增速12.4%，环比增速25.1%；合计成交面积198.9万平方米，同比增速5%，环比增速24%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为42.7%、4.8%和3.4%，环比增速为32.7%、20.6%和29.9%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为12.4%、4.1%和-1.4%，环比增速为36.5%、20%和21.2%。 图表14：二手房成交套数同比分析（周度） 图表15：二手房成交套数同比分析（8周移动平均） 图表16：二手房成交面积同比分析（周度） 图表17：二手房成交面积同比分析（8周移动平均） 本月至今（6.1-6.20），中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交57443套，同比增速10.2%，环比增速21%；合计成交面积548.2万平方米，同比增速5.4%，环比增速24.2%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为37%、5.7%和-3.3%，环比增速为30.8%、15.7%和27.7%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为15%、7%和-9.5%，环比增速为32.1%、21.4%和24.6%。 图表18：二手房成交套数同比分析（月度） 图表19：二手房成交套数环比分析（月度） 图表20：二手房成交面积同比分析（月度） 图表21：二手房成交面积环比分析（月度） 表22：15城二手房成交套数及成交面积 4.3.重点城市库存情况分析 本周（6.14-6.20），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19943.8万平方米，环比增速-0.9%，去化周期140.6周。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市库存面积环比增速分别为0.3%、-2.4%、-0.3%，去化周期分别为125.5周、151.8周、163.6周 图表23：17城合计库存面积及去化周期 图表24：一线城市库存面积及去化周期 图表25：二线城市库存面积及去化周期 图表26：三线城市库存面积及去化周期 表27：17城库存面积及去化周期 4.4.土地市场供给与成交分析 本周（6.10-6.16），土地供给方面，本周供应土地1563.2万平方米，同比增速-48.2%；供应均价1178元/平方米，同比增速-35.6%。土地成交方面，本周成交土地2091.6万平方米，同比增速46.7%；土地成交金额328亿元，同比增速31.3%。 本周土地成交楼面价1568元/平方米，溢价率0.9%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为0%、0.4%、3%。 图表28：100大中城市商品房土地供应面积 图表29：100大中城市商品房土地供应均价 图表30：100大中城市商品房土地成交面积 图表31：100大中城市商品房土地成交金额 图表32：100大中城市商品成交土地楼面价及溢价率 图表33：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率 表34：近期房企拿地明细 4.5.房地产行业融资分析 本周（6.14-6.20）房地产企业合计发行信用债18.6亿元，同比增速-63.9%，环比增速-48.3%。本月至今（6.1-6.20）房地产企业合计发行信用债61.38亿元，同比增速-83.03%，环比增速-66.39%。 图表35：房企信用债发行额（周度） 图表36：房企信用债发行额（月度） 5.投资观点 近期，统计局公布的行业总量数据未见企稳，但从高频数据可以看出周度的二手房成交同环比已经呈现改善的迹象，考虑到当前从中央到地方层面对于房地产行业的政策依然在持续倾斜，预计后续更多宽松政策有望释放，板块估值或得到一定程度的修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。 6.风险提示 销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。