AI或引领终端换机潮流，关注果链低估值绩优个股

AI驱动终端换机潮，关注低估值绩优果链个股

行情概览

本周，申万电子细分行业的涨跌情况呈现多样化趋势：

• 半导体：年初至今下跌7.46%，本周上涨3.08%；
• 其他电子II：年初至今下跌10.53%，本周上涨1.35%；
• 元件：年初至今上涨7.62%，本周略有增长0.34%；
• 光学光电子：年初至今下跌14.06%，本周小幅下滑0.93%；
• 消费电子：年初至今下跌2.38%，本周上涨3.11%；
• 电子化学品II：年初至今下跌14.10%，本周下跌2.05%。

北美重要个股动态

• 苹果：年初至今上涨7.77%，本周下跌2.35%。
• 特斯拉：年初至今下跌26.35%，本周小幅上涨2.81%。
• 博通：年初至今上涨48.59%，本周下跌4.40%。
• 高通：年初至今上涨46.95%，本周下跌1.30%。
• 台积电：年初至今上涨67.27%，本周上涨0.84%。
• 英伟达：年初至今上涨155.58%，本周下跌4.03%。

行业展望

AI技术的快速迭代及其在硬件和模型架构上的优化，降低了算力成本，促使音响、手机、电脑等终端厂商积极布局AI应用，AI有望提升消费电子终端的定义，引发新一轮换机周期。苹果方面，其在软件层面推出Apple Intelligence，展现了全面的AI布局，包括“设备端模型+私有云计算+第三方大模型”的结合，显示了作为行业创新标杆的强大实力和前瞻视野。硬件层面，苹果M4芯片性能出色，与M2相比，在单核及多核性能上分别提升48%和52%，体现了在处理器领域的竞争优势。

投资建议

建议关注以下果链公司：

• 结构件/设备：工业富联、蓝思科技、领益智造、京东方、信维通信、长信科技、大族激光、舜宇光学、水晶光电；
• PCB：东山精密、鹏鼎控股；
• 组装：立讯精密等。

风险提示

• 行业风险：电子行业发展不及预期的风险。
• 宏观经济风险：全球经济波动影响行业发展的风险。
• 创新风险：苹果等龙头公司在技术创新方面的不确定性风险。