AI或引领终端换机潮流，关注果链低估值绩优个股

AI或引领终端换机潮流，关注果链低估值绩优个股 2024年06月23日 证券研究报告行业研究 行业周报电子投资评级看好上次评级看好莫文宇电子行业首席分析师执业编号：S1500522090001 AI或引领终端换机潮流，关注果链低估值绩优个股 2024年06月23日 本期内容提要: 本周申万电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-7.46%）/其他电子Ⅱ（-10.53%）/元件 （+7.62%）/光学光电子（-14.06%）/消费电子（-2.38%）/电子化学品Ⅱ（-14.10%）；本周涨跌幅分别为半导体（+3.08%）/其他电子Ⅱ（+1.35%）/元件（+0.34%）/光学光电子（-0.93%）/消费电子（+3.11%）/电子化学品Ⅱ（-2.05%）。 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-2.35%）/特 斯拉（+2.81%）/博通（-4.40%）/高通（-1.30%）/台积电（+0.84%）/美光科技（-1.29%）/英特尔（+2.10%）/英伟达（-4.03%）/亚马逊（+2.95%）/甲骨文（+2.44%）/超微电脑（+7.19%）/应用光电（-9.72%）/谷歌A（+1.61%）/Meta（- 1.86%）/微软（+1.63%）/超威半导体（+1.00%）。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 AI或引领终端换机潮流，关注果链低估值绩优个股。从产业链上看，大模型的迭代仍然迅速，且硬件端和模型架构端的优化使得算 力成本迅速降低。音响、手机、电脑等终端厂商均在大力布局AI 应用，AI有望升华消费电子终端的定义，为行业带来新一轮换机周期。苹果方面，软件端WWDC发布AppleIntelligence，展现出完善的AI布局，即“设备端模型+私有云计算+第三方大模型”相结合，展现了作为行业创新标杆的强大实力和前瞻性。硬件端苹果M4芯片性能强悍，新M4芯片的单核及多核性能均创下新高，除使用台积电最新3nm工艺外，新引入的ARMv9架构使得M4能够更有效地运行复杂的工作负载。与M2相比，M4在单核性能上提升了48%，多核性能则提升了大约52%，强大的性能使得M4在当下处理器行业中具有较大竞争优势。设备端，苹果去年底以来受到安卓销量崛起的冲击，当前果链较多个股处于低估值水位，建议持续关注。 建议关注：【结构件/设备】工业富联/蓝思科技/领益智造/京东方/信维通信/长信科技/大族激光/舜宇光学/水晶光电；【PCB】东山精密/鹏鼎控股；【组装】立讯精密等。 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；苹果创新不及预期风险。 目录 行情追踪：本周申万电子涨跌不一4 电子行业4 个股涨跌6 重要公告8 风险因素9 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅4 图2：美股年初以来涨跌幅15 图3：美股年初以来涨跌幅25 行情追踪：本周申万电子涨跌不一 电子行业 本周申万电子细分行业多数上涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-7.46%）/其他电子Ⅱ（-10.53%）/元件（+7.62%）/光学光电子（-14.06%）/消费电子（- 2.38%）/电子化学品Ⅱ（-14.10%）；本周涨跌幅分别为半导体（+3.08%）/其他电子Ⅱ （+1.35%）/元件（+0.34%）/光学光电子（-0.93%）/消费电子（+3.11%）/电子化学品Ⅱ （-2.05%）。 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅 20% 10% 0% 2024/01/022024/02/022024/03/022024/04/022024/05/022024/06/02 -10% -20% -30% -40% -50% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周美股重要科技个股涨跌不一。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果 （+7.77%）/特斯拉（-26.35%）/博通（+48.59%）/高通（+46.95%）/台积电（+67.27%） /美光科技（+63.51%）/英特尔（-38.13%）/英伟达（+155.58%）/亚马逊（+24.44%）/甲骨文（+34.21%）/超微电脑（+218.46%）/应用光电（-52.90%）/谷歌A（+28.59%） /Meta（+39.78%）/微软（+19.61%)/超威半导体（+9.38%）;本周涨跌幅分别为苹果（-2.35%）/特斯拉（+2.81%）/博通（-4.40%）/高通（-1.30%）/台积电（+0.84%）/美光科技（-1.29%）/英特尔（+2.10%）/英伟达（-4.03%）/亚马逊（+2.95%）/甲骨文（+2.44%） /超微电脑（+7.19%）/应用光电（-9.72%）/谷歌A（+1.61%）/Meta（-1.86%）/微软 （+1.63%）/超威半导体（+1.00%）。 图2：美股年初以来涨跌幅1 350% Applied 300% 250% A Meta 200% 150% 100% 50% 0% 2024-01-02 -50% 2024-02-02 2024-03-02 2024-04-02 2024-05-02 2024-06-02 -100% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：美股年初以来涨跌幅2 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2024/01/02 -20% 2024/02/02 2024/03/02 2024/04/02 2024/05/02 2024/06/02 -40% -60% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周锴威特、晶华微、气派科技、灿瑞科技、敏芯股份涨幅靠前，分别同比+46.54%/+32.91%/+30.04%/+21.15%/+18.70%;本周安路科技/台基股份/派瑞股份/臻镭科技/华峰测控跌幅靠前，分别同比-10.49%/-9.72%/-6.53%/-5.46%/-5.22%。 表1：半导体涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 锴威特 46.5% 1 安路科技 -10.49% 2 晶华微 32.9% 2 台基股份 -9.72% 3 气派科技 30.0% 3 派瑞股份 -6.53% 4 灿瑞科技 21.1% 4 臻镭科技 -5.46% 5 敏芯股份 18.7% 5 华峰测控 -5.22% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万消费电子板块本周奥尼电子、慧为智能、智新电子、万祥科技、鑫汇科涨幅靠前，分别同比+27.48%/+19.38%/+15.19%/+14.63%/+14.08%；本周英力股份/贝仕达克/海能实业 /雅葆轩/豪声电子跌幅靠前，分别同比-17.06%/-15.52%/-13.97%/-11.50%/-8.57%。 表2：消费电子涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 奥尼电子 27.48% 1 英力股份 -17.06% 2 慧为智能 19.38% 2 贝仕达克 -15.52% 3 智新电子 15.19% 3 海能实业 -13.97% 4 万祥科技 14.63% 4 雅葆轩 -11.50% 5 鑫汇科 14.08% 5 豪声电子 -8.57% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万元件板块本周东晶电子、满坤科技、方正科技、东山精密、科翔股份涨幅靠前，分别同比+31.75%/+16.06%/+12.65%/+11.92%/+10.62%；本周超华科技/晶赛科技/兴森科技/南亚新材/中京电子跌幅靠前，分别同比-21.82%/-6.95%/-6.89%/-6.35%/-6.23%。 表3：元件涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 东晶电子 31.75% 1 超华科技 -21.82% 2 满坤科技 16.06% 2 晶赛科技 -6.95% 3 方正科技 12.65% 3 兴森科技 -6.89% 4 东山精密 11.92% 4 南亚新材 -6.35% 5 科翔股份 10.62% 5 中京电子 -6.23% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万光学光电子板块本周华体科技、ST瑞德、纬达光电、合力泰、森霸传感涨幅靠前，分别同比+15.84%/+9.30%/+9.21%/+8.59%/+5.77%;本周雷曼光电/ST宇顺/波长光电/万润科技/联建光电跌幅靠前，分别同比-12.04%/-10.71%/-7.50%/-6.57%/-5.99%。 表4：光学光电子涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 华体科技 15.84% 1 雷曼光电 -12.04% 2 ST瑞德 9.30% 2 ST宇顺 -10.71% 3 纬达光电 9.21% 3 波长光电 -7.50% 4 合力泰 8.59% 4 万润科技 -6.57% 5 森霸传感 5.77% 5 联建光电 -5.99% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万电子化学品板块本周宏昌电子、广钢气体、国瓷材料、德邦科技、莱特光电涨幅靠前，分别同比+5.80%/+3.77%/+2.50%/+2.41%/+1.43%;本周乐凯新材/凯华材料/濮阳惠成/光华科技/广信材料跌幅靠前，分别同比-17.04%/-9.93%/-8.03%/-7.72%/-7.30%。 表5：电子化学品涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 宏昌电子 5.80% 1 乐凯新材 -17.04% 2 广钢气体 3.77% 2 凯华材料 -9.93% 3 国瓷材料 2.50% 3 濮阳惠成 -8.03% 4 德邦科技 2.41% 4 光华科技 -7.72% 5 莱特光电 1.43% 5 广信材料 -7.30% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 重要公告 伟测科技 截至6月22日，深圳南海成长同赢股权投资基金（有限合伙）持有上海伟测半导体科技股份有限公司股份6,925,771股，占公司总股本的比例为6.11%；苏民无锡智能制造产业投资发展合伙企业（有限合伙）持有公司股份6,089,871股，占公司总股本的比例为5.37%，其一致行动人无锡先锋智造投资合伙企业（有限合伙）持有公司股份584,495股，占公司 总股本的比例为0.52%；江苏疌泉元禾璞华股权投资合伙企业（有限合伙）持有公司股份 6,896,131股，占公司总股本的比例为6.08%。上述股份均来源于公司首次公开发行前及资 本公积转增股本所取得的股份，已于2023年10月26日解除限售并上市流通。上述股东 因自身业务、资金需求拟自本减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内，深圳南海通过大宗交易方式减持不超过1,257,171股，即不超过公司总股本的1.1089%；苏民无锡通 过大宗交易方式减持不超过1,020,400股，即不超过公司总股本的0.9000%；江苏疌泉通 过大宗交易方式减持不超过1,247,113股，即不超过公司总股本的1.1000%。拓荆科技 公司于近日收到CHANGHSIAO-YUNG（张孝勇）先生、陈新益先生、宁建平女士、赵曦 女士、杨小强先生分别出具的《减持意向书》，因个人资金需求，上述减持主体计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，在符合法律法规规定的减持前提下，通过集中竞价等方式减持公司股份，合计数量不超过81,728股（含本数），占公司总股本不超过1%。 中巨芯 公司于2023年7月1日召开第一届董事会第十�次会议审议通过《关于实施电子湿化学品扩能改造项目的议案》，同意实施电子湿化学品扩能改造项目，原计划投资总额为31,936.11万元。鉴于下游市场客户需求增加，特别是对槽车形式供货需求的增加，以及公 司拓展海外业