有色金属周度报告：美国5月零售销售低于预期，中场休息后继续看好价格上行

研究报告摘要

行业背景：近期，有色金属行业的研究报告关注了全球宏观经济环境、主要金属的价格变动以及市场动态。

主要发现：

1. 美国5月零售销售数据低于预期：美国商务部公布的数据表明，5月份零售销售额环比增长0.1%，低于市场预期的0.3%，这增加了经济疲软的预期，促使市场开始考虑美联储的降息可能性。然而，美联储官员密集发声，强调基于经济数据的谨慎态度。

2. 铝价走势：本周SHFE铝价跌至20435元/吨，云南地区铝棒开工率略有下降，显示需求侧订单一般。尽管云南和内蒙古地区的产能有所释放，但需求方面消费淡季和高铝价导致下游企业订单不足，铝价受到短期供给扰动和需求逐步恢复的支持。

3. 铜价震荡下跌：SHFE铜价本周跌至78940元/吨，铜矿TC价格维持低位，供应和需求端基本稳定。铜板块建议关注紫金矿业、洛阳钼业等企业。

4. 贵金属价格波动：金价跌至2321.45美元/盎司，银价涨至30.44美元/盎司，贵金属价格受降息预期变化的影响，短期内价格震荡，但中长期看仍有上行空间。建议关注山东黄金、中金黄金等企业。

5. 锂电材料市场：碳酸锂价格持续下跌，市场供应充足，国内产量略有下降，进口量增加。建议关注华友钴业、中矿资源等企业。

6. 稀土市场：稀土价格冲高后回调，市场供应过剩，需求不足，预计价格将稳中有降。建议关注中国稀土、北方稀土等企业。

风险因素：报告指出，下游需求可能超预期下滑、供给端政策可能出现转向、国内流动性宽松不及预期、美国可能超预期收紧流动性以及金属价格大幅下跌等风险。

分析师团队：张航作为首席分析师，拥有丰富的研究经验和多个行业奖项。宋洋和李治分别从事新材料与贵金属领域的研究工作，展示了团队的专业覆盖范围。

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