龙佰集团更新点评：5月外需维持强势，项目众多持续成长

钛白粉市场分析与展望

评级与目标价调整

• 评级：维持“增持”评级。
• EPS预测：预计24-26年EPS分别为1.70、1.89、2.37元。
• 目标价：下调至23.68元（原为27.56元）。

出口市场动态

• 5月出口量：2024年5月钛白粉出口量为14.93万吨，同比增长3.11%，环比减少5.15%，占全国产量的36.92%。
• 累计出口：1-5月累计出口量达到79.67万吨，同比增长21.04%，占全国产量的41.33%。
• 出口均价：5月出口均价为2299.82美元/吨，同比增长1.21%，环比增长0.03%。
• 1-5月平均出口价：为2251.24美元/吨，同比增长2.99%。

行业动态

• 开工率：5月行业开工率为84.13%，环比下降0.74个百分点。
• 产量：5月产量为40.44万吨，同比增长23.51%，环比下降0.23%。
• 需求端：5月内需略有提升，表现为表观消费量约26.42万吨，同比增长39.62%，环比增加3.72%。

成长与投资

• 产能：公司拥有151万吨/年的钛白粉产能，全球领先，并配套超百万吨钛精矿年产能。
• 项目进展：重点关注的丰源技改项目持续推进，同时计划投资建设钪钒新材料产业园，包括高纯五氧化二钒、钒电解液和铝球项目。

风险提示

• 项目风险：在建项目可能不及预期的风险。
• 反倾销风险：巴西和印度的反倾销措施超出预期的风险。

结论

该报告总结了钛白粉行业的近期发展动态，特别是出口市场的增长趋势以及内需的变动情况。通过对比历史数据和行业指标，报告提供了对公司未来业绩的乐观预期，并指出了可能面临的外部风险。对于投资者而言，了解这些关键数据点有助于评估市场潜力和投资策略。