新力量New Force总第4557期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4557期2024年6月21日星期五 研究观点 【大市分析】 港股盘面需要再次整体激活 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 港股盘面需要再次整体激活 6月20日，港股在周三弹升逾500点后，又再呈现整理整固的状态。恒指回跌了 有90多点，以18300点水平来收盘，而大市成交量亦见回降至1100亿元以下， 低于年内的日均水平1107亿元，资金持续回流流入的速度暂未见进一步加快，市 场总体可能仍处于谨慎观望的阶段。国资委旗下国新投资认购港股通央企红利 ETF的首发，估计是在周三刺激推动相关股表现的消息，而其中，中海油(00883)和中国神华(01088)仍见有资金追捧，都能够继续逆市上升并且再度创出新高。现阶段，具有低估值高股息特质的中特估品种，依然是市场资金关注的重点，相信仍将会是港股的撑市维稳主力，但是观乎其他板块的近期表现，包括内需消费股、内房股以及互联网平台股等等，目前仍未能摆脱总体回吐回整的格局行情发展，或有成为拖着港股后腿的原因情况。走势上，恒指在周三弹升逾500点后，目前 已回复至阶段性稳定状态，但是在5月20日高见19706点后的一浪低于一浪运行 模式未见扭转，前一级微型浪顶18724点(6月5日的盘中高位)，会是现时的首个主要反弹阻力。 港股出现震荡回整的走势，在开盘初段曾一度上升90点高见18520点后，就开始掉头反复回落，实质沽压未见明显加剧，但是在盘面流动性未能再次明显激活下，估计短期上冲动力仍有限。指数股普遍呈现回整，其中，弱势股品种的压力未散甚至有率先创出近期新低的情况，市场传出旗下位于北京主打高端小酒馆结业的海底捞(06862)，股价放量下跌5.88％至15.36元收盘，创两个月来的新低、也是跌幅最大的恒指成份股。另外，近期持续处于调整弱势的内房股也继续受压，龙湖集团(00960)跌了5.32％，从517房地产新政公布后的高位15.54元来算，已回调了有逾25％的幅度。 恒指收盘报18335点，下跌95点或0.51％。国指收盘报6556点，下跌32点或 0.48％。恒生科指收盘报3768点，下跌64点或1.68％。另外，港股主板成交量 回降至1035亿多元，而沽空金额有175.6亿元，沽空比例16.96％。至于升跌股数比例是562：1047，日内涨幅超过10％的股票有44只，而日内跌幅超过10％的股票有39只。港股通第二十五日出现净流入，在周四录得有逾75亿元的净流入额度。 公司估值与评级表 股票代码现价目标价评级23PE24PE25PE23息率24息率23-25EPS每股净资产市值 （港元）（港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费 李宁 2331 18 25.58 买入 13.3 12.6 11.0 2.84 3.39 10.1 9.60 474 安踏 2020 79.75 119.1 买入 25.5 21.2 17.3 1.67 2.00 21.5 13.75 2164 特步 1368 4.86 6.28 买入 10.7 9.5 8.5 4.19 4.75 12.7 3.82 128 波司登 3998 4.5 4.23 买入 20.3 16.9 14.0 3.56 4.22 20.4 1.16 491 申洲国际 2313 81.05 98.09 买入 24.1 20.5 17.2 2.50 2.97 18.4 24.49 1218 蒙牛乳业 2319 13.38 37.9 买入 9.0 8.3 7.0 3.32 3.65 13.3 10.56 529 现代牧业 1117 0.7 0.71 买入 4.2 3.2 2.5 0.00 0.00 29.1 1.65 55 中国飞鹤 6186 3.79 4.52 买入 5.7 4.3 3.8 7.61 9.08 22.5 3.05 337 华润啤酒 291 28.05 41.3 买入 18.9 15.1 12.3 2.14 2.65 24.0 9.33 910 青岛啤酒 168 53.05 77.94 买入 17.4 14.8 12.0 2.72 3.35 20.4 21.00 348 颐海国际 1579 14.16 18.44 买入 16.8 13.9 12.0 1.39 2.05 18.1 4.62 148 恒安国际 1044 24.3 29.73 买入 9.0 8.4 7.8 6.40 6.40 7.9 18.98 282 敏华控股 1999 6.09 8.69 买入 10.3 9.5 8.5 4.76 5.25 10.5 3.20 239 百果园 2411 2.86 6.46 买入 12.0 10.4 8.6 0.00 0.00 18.1 2.98 45 海底捞 6862 15.36 20.3 持有 17.1 15.0 13.6 0.65 4.88 12.2 1.56 856 博彩 银河娱乐集团 27 38.9 56.08 买入 不适用 16.9 13.9 1.29 1.80 不适用 14.63 1700 澳门博彩控股 880 2.75 3.28 买入 不适用 不适用 15.3 0.00 0.00 不适用 2.25 195 金沙中国 1928 17.86 18.39 买入 不适用 11.5 10.4 0.00 0.00 不适用 不适用 1445 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 7.56 9.42 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 262 腾讯 700 387.6 480 买入 21.3 16.7 14.9 0.41 0.41 19.4 109.51 37093 网龙 777 12.76 11.88 买入 4.6 4.1 3.9 5.09 5.72 8.9 16.68 69 金山软件 3888 24.2 26.95 买入 不适用 63.7 41.0 0.74 0.83 不适用 16.03 330 中软国际 354 4.1 8.1 买入 14.7 9.4 7.7 0.27 0.49 37.6 4.40 124 中国民航信息网络 696 10.12 12 买入 19.5 14.5 13.3 1.68 2.27 20.9 7.38 296 百奥家庭互动 2100 0.243 0.244 买入 54.7 19.9 14.6 4.12 4.12 93.6 0.67 7 美团-W 3690 119.9 135 买入 不适用 24.5 16.6 0.00 0.00 不适用 27.56 7484 微盟集团 2013 1.51 1.77 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 42 百度-SW 9888 88.85 133 买入 11.0 10.0 9.4 0.00 0.00 8.5 92.00 2482 比亚迪电子 285 39.5 54 买入 22.1 17.8 14.2 1.36 1.69 24.6 12.74 890 瑞声科技 2018 32.2 31.46 买入 49.5 26.6 19.3 0.34 0.68 60.3 19.67 315 舜宇光学 2382 51.25 45 买入 21.0 35.5 22.8 0.98 0.59 不适用 22.29 562 中芯国际 981 19.14 20 买入 22.3 49.1 24.5 0.00 0.00 不适用 16.30 1514 长飞光纤 6869 7.97 9.14 买入 4.7 4.2 3.8 6.45 7.10 10.5 15.34 28 中兴通讯 763 17.8 17.94 买入 10.0 8.6 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 753 中国电信 728 4.48 5.2 买入 12.1 10.9 10.0 5.80 6.47 10.3 5.30 622 中国联通 762 6.78 7.6 买入 10.1 8.9 7.9 5.46 6.78 13.3 12.50 2075 中国移动 941 74.3 80 买入 11.1 10.4 9.8 6.33 7.00 6.8 68.20 15876 华虹半导体 1347 24.6 21 买入 9.0 9.0 19.7 0.00 0.00 不适用 20.90 322 上海复旦 1385 13.32 20 买入 9.1 11.3 9.5 1.17 0.92 不适用 6.21 109 地产及物业 华润置地 1109 27.25 39 买入 5.6 5.3 4.9 5.62 5.70 6.7 35.40 1943 中国海外 688 14.12 18.8 买入 5.4 5.2 4.8 5.67 4.96 6.2 34.85 1545 万科企业 2202 4.9 13.5 买入 2.2 2.2 2.2 15.86 15.86 0.0 22.27 108 碧桂园 2007 0.485 0.485 买入 不适用 1.1 1.1 0.00 27.46 不适用 9.70 134 新世界发展 17 7.5 15.6 买入 20.3 27.8 25.9 27.73 28.00 不适用 22.39 189 绿景中国地产 95 0.68 0.79 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 35 碧桂园服务 6098 5.02 6 买入 7.8 3.6 2.9 8.23 6.99 63.5 14.61 169 华润万象生活 1209 27 43.2 买入 19.0 15.1 12.8 2.59 3.26 21.8 6.37 616 星盛商业 6668 1.23 2 买入 6.5 6.2 5.5 9.76 9.76 8.5 1.33 13 贝壳 2423 40.5 61.3 买入 不适用 26.4 19.2 3.01 1.01 不适用 21.55 1445 金融 港交所 388 263.2 370 买入 28.0 26.9 25.6 3.19 3.34 4.7 37.09 3337 中国财险 2328 10.04 14.6 买入 8.1 7.1 6.4 5.31 5.42 12.7 10.24 657 公用事业中国燃气 384 7.33 8.28 买入 9.2 7.3 6.3 6.82 4.15 20.4 13.11 399 华润电力 836 24.1 24 买入 9.5 7.3 6.5 5.89 4.94 21.1 17.10 1159 龙源电力 916 7.31 9.04 买入 8.9 7.1 6.5 2.28 1.82 17.4 8.67 244 协合新能源 182 0.61 0.65 买入 3.9 2.7 2.3 5.46 9.10 30.9 1.02 55 中国电力 2380 3.89 3.44 买入 15.9 9.5 7.2 1.71 3.14 49.2 4.51 482 华润燃气 1193 28.8 30 买入 13.8 11.5 10.6 3.65 4.36 14.1 18.19 666 中国水务 855 6.35 5.76 买入 5.6 4.9 4.4 5.35 6.09 12.6 7.94 104 光大绿色环保 1257 0.66 0.73 买入 2.0 1.5 1.1 10.61 13.64 35.9 6.23 14 光大环境 257 3.68 4.24 买入 4.9 5.2 4.9 6.52 5.71 0.5 5.52