全球流动性观察系列6月第3期：交投意愿延续平淡，ETF主力流入

A股策略观察报告总结如下：

宏观流动性与市场动态

• 美国通胀与利率变动：美联储降息预期边际上升，10年期美债利率边际下降至4.20%，实际利率下降至2.03%，美元指数边际上升。人民币汇率贬值，中美利差10Y收窄至-194.12BP。

• 国内流动性状况：1年期国债利率边际上升，10年期国债利率边际下降，SHIBOR3M边际下降。央行公开市场货币净回笼20亿元，MLF净回笼1250亿元。

市场微观交易结构

• 市场交易热度：两市交投意愿延续平淡，日均成交额边际下降至7499亿元，公用事业板块交易热度抬升明显。
• 行业成交额与换手率：电子、机械、计算机、医药、基础化工等行业成交额居前。电力及公用事业换手率分位数抬升最高。

投资者微观交易行为

• 公募基金：新成立基金份额下降，偏股型基金净值多数下降，中位数为-0.14%。重仓股大部分下跌，沪深300指数领跌。
• 私募基金：6月对冲基金信心指数下降，股票私募仓位指数下降至78.03%。
• 两融资金：融资净卖出30.96亿元，两融交易额占A股成交额比重边际上升至8.25%。两融资金主要流入电子和非银行金融行业。
• 北上资金：资金净流出218.73亿元，科技板块净流入26亿元。
• ETF资金：资金净流入149.86亿元，主要流向科创创业类宽基ETF。

外围市场表现

• 海外市场：主要指数多数上涨，VIX指数边际下降。美股信息技术领涨，港股恒生公用事业领涨。

风险提示

报告指出可能存在的风险包括数据测度误差、海外货币政策收紧超预期、地缘政治不确定性等。

此报告旨在通过全面分析市场环境、资金流动、交易结构及投资者行为，为投资者提供策略参考。