电子设备行业动态点评：面板价格高位企稳，旺季备货需求开启

电子设备行业动态点评 / 面板价格高位企稳，旺季备货需求开启 挖掘价值投资成长 / 2024年06月20日 【事项】 6月手机和平板面板价格稳定。根据群智咨询数据，2024年6月，a-SiLCD面板需求因市场促销和旺季备货而小幅反弹，供应相对紧张导致cell低价部分价格波动，模组价格因新项目量产而持续下降。LTPSLCD 面板处于弱需求，价格下调。刚性OLED面板价格稳定，而FOLED面板需求放缓，价格将经历稳定期。平板面板需求因新机型发布而回暖，价格保持稳定，得益于供应多样性和品牌成本控制 6月IT与TV面板价格小幅上涨。6月份，（1）Monitor面板市场需求 端因促销备货结束而出现退温，但商用需求保持稳健，供应端相对稳定，市场供需平衡。价格方面，根据WitsView数据，27"WFHDLED相比5月上涨0.3美元至62.9美元。（2）Notebook面板方面，教育和商用需求回暖，但技术与厂商竞争激烈，价格有所受压，根据WitsView数据，14.0"WHDFlat-LED相比5月上涨0.1美元至26.9美元。（3）TV面板方面，进入6月，全球LCDTV面板市场进入阶段性需求淡季，整机厂商采购需求减弱，面板厂控产稳价原则不变，头部面板厂开始减产，价格根据WitsView数据，55"WUHDOpen-Cell相比5月上涨1美元至130美元。 传统旺季将至和大型赛事推动，终端备货需求旺盛。据媒体报道，台 积电专家反馈iPhone16备货量上修1200万部，达到9500-9600万部。韩网Naver援引业界人士的消息称，三星显示及LG显示已获准为苹果iPhone16系列机型量产OLED面板，三星显示订单量达约9000万块，LG显示也有近4300万块。由于苹果AI在手机仅支持iPhone15Pro系列，我们预测新机型有机会引发一轮换新潮。TV面板方面，根据迪显咨询数据，5月全球TV代工市场出货约9.8M，同比上涨4%，在欧洲杯等海外赛事需求的支撑下，TV面板备货需求依然旺盛。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：周旭辉 证书编号：S1160521050001 联系人：袁泽生 电话：021-23586475 相对指数表现 2.28% -4.75% -11.78% -18.81% -25.84%6/208/2010/2012/202/204/20 -32.87% 电子设备沪深300 相关研究 《新型显示系列报告之二：OLED周期复苏与国产替代双机遇》 2024.06.19 《多家芯片厂露雄心，全球AI景气持续》 2024.06.14 《苹果WWDC24大会召开，全面融合AI开启新纪元》 2024.06.12 《新型显示系列报告之一：显示技术演进之路，MiniLED承前启后》 2024.04.11 《扬帆起航，日韩经验下看电子出海机遇》 行业研究 电子设备 证券研究报告 2024.03.18 2017 【评论】 LCD和OLED面板价格24年以来经历了一轮上涨后暂时企稳。从供需来看， （1）a-SiLCD面板因为市场促销和备货需求旺盛，部分主力产线已呈满产稼动，但模组价格因竞争有所下降；（2）LTPSLCD因智能手机需求萎缩，主流LTPS产线稼动率相对宽松，但年底新项目的量产或带来LTPS需求的好转；（3）柔性AMOLED面板在持续了一段时间的涨价之后，价格逐渐趋于稳定，但各面板厂对柔性AMOLED面板价格仍有严格的控制亏损诉求，预计柔性AMOLED面板价格短期将呈现整体持平，但随着消费电子传统旺季三季度的到来，终端备货需求上涨，我们预计柔性AMOLED价格仍有继续上涨的动力；（4）刚性AMOLED面板价格相对稳定，我们预计这一状态将会延续。 【投资建议】 面板价格经历了一段时期上涨，行业处于景气上升周期，建议关注面板行业相关公司京东方A、TCL科技、维信诺、深天马A、彩虹股份。 【风险提示】 AI应用和消费电子终端需求不及预期； 技术研发进展不及预期； 地缘政治风险。 2017 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。