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光大电新低空系列报告eVTOL纯电混动之争eVTOL融

2024-06-19未知机构M***
光大电新低空系列报告eVTOL纯电混动之争eVTOL融

全球融资火热,机型24-26年密集投放使用,行业将从研制转向规模商业化运行。由于供应链与新能源汽车重叠较多,国内相关产业链有望受益。eVTOL构型:国内青睐复合翼,倾转构型成远期方向。 多旋翼在亿航EH216-S等【光大电新】低空系列报告:eVTOL纯电/混动之争eVTOL融资与订单:主要ToG/B,兼具科技与制造属性。 全球融资火热,机型24-26年密集投放使用,行业将从研制转向规模商业化运行。由于供应链与新能源汽车重叠较多,国内相关产业链有望受益。eVTOL构型:国内青睐复合翼,倾转构型成远期方向。 多旋翼在亿航EH216-S等机型上能看到较快落地应用,复合翼型有望成为过渡优选,倾转旋翼/涵道将成为远期方向。 纯电与混动并行,固态电池需求迫切:机型大多都采用成熟的、功率密度高的锂电。当前纯电技术能满足续航,难以兼顾起飞降落。 能量密度、充放电性能、安全性、热管理性能是核心,1-2年的电池更换周期或将带动锂电需求增长 。 固态、预锂化、硅负极等新技术有望加速。 电机电控壁垒较高,海外厂商领先,新材料工艺升级:电机技术的创新点在于结构设计、热管理、先进材料和工艺,PEEK定子骨架,高强高导热环氧树脂灌封材料,SMC复合材料、非晶合金、取向 硅钢定转子铁芯,碳纤维缠绕工艺等受益。 经济性:动力和推进系统成本占50%,机身构、航电和飞控分别占20%-25%;基础设施、人员培训等占固定成本主要部分,维修折旧、电池更换等可变成本不可忽视。 初期靠规模化降本,需降90%以上才能达到地面交通工具经济性。长期看,载人eVTOL重运营,票价、载客量敏感性较高。 建议关注:1)固态、高压快充等电池新技术:宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯等。2)电机与发动机:卧龙电驱、宗申动力等。 3)eVTOL整机制造厂商:万丰奥威。 风险提示:锂电技术、政策力度不及预期。