中高端新能源系列“银河”发布，纯电及混动全序列布局

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吉利汽车发布了全新的中高端新能源系列“银河”，该系列主打15万-30万元级市场，计划在2年内推出7款全新车型。其中，首款智能电混SUV“吉利银河L7”已经全球同步首发，预计在今年二季度开始预订并在二季度交付。此外，吉利还计划推出混动的L系列和纯电动的E系列车型，其中，纯电动车型E8将在年内交付，混动车型L6将在三季度推出。吉利还发布了神盾电池安全系统、雷神电混8848、全新汽车操作系统“银河NOS”等一系列具有突破性的汽车智能电动技术。银河系列的电混架构和纯电架构将同时采用智能技术，A0级到B级电混产品将搭载智能电混架构；A级到D级纯电产品将搭载吉利银河智能纯电架构。吉利将为银河系列车型建立全新渠道生态，采用直连用户体系与代理经销模式并行，建立三类渠道：独立用户体验中心、展示中心、商超之中的展厅。我们预计吉利汽车2023年的总销量有望达到165万台，新能源车型的内部渗透率达到40%，即大约66万台。我们下调盈利预测，预计2022/2023/2024年公司的净利润为47/49/76亿元（原为66/87/128亿元），对应EPS分别为0.46/0.49/0.76元（原为0.66/0.87/1.27元），对应PE分别为21/20/13倍，维持“增持”评级。