下游需求疲软影响业绩表现，半导体业务有望助力业绩修复

精测电子（300567.SZ）公司动态点评

背景与业绩

精测电子在2023年面临下游需求疲软的挑战，导致其业绩下滑。2023年全年，公司营业收入降至24.29亿元，同比下降11.03%，归母净利润为1.50亿元，同比下滑44.79%。2024年第一季度，公司营收进一步下滑至4.18亿元，同比降低30.50%，归母净利润则出现亏损。

业务展望

尽管消费电子市场需求依然疲软，但精测电子在半导体领域的业务展现出修复潜力。2023年第四季度以来，随着下游市场的温和回暖，显示领域业务情况开始恢复，新签订单稳健增长。截至2024年4月23日，公司在显示领域的在手订单约为12.48亿元。

半导体业务增长

精测电子在半导体行业的布局不断深化，尤其在数据中心、超算、AI产业的快速发展中抓住机遇。公司子公司武汉精鸿在自动测试设备（ATE）、老化产品线、CP/FT产品线等领域取得了批量订单，上海精测在膜厚系列、OCD设备、电子束设备等也收获了多批次订单。此外，公司还在微米级检测设备、AR/VR/MR检测设备等领域实现了突破，与全球顶尖客户合作开发新产品，提升了在头显检测设备领域的技术地位。

盈利预测与风险提示

基于对公司半导体、新能源业务增长动能的看好，同时考虑消费电子市场需求复苏不及预期的影响，分析师下调了盈利预测。预计公司2024-2026年的归母净利润分别为2.61亿、3.50亿、4.72亿元，对应每股收益分别为0.94元、1.26元、1.70元，市盈率分别为66X、49X、36X。

风险提示

• 新产品拓展进度可能不及预期。
• 下游需求复苏可能不及预期。
• 行业竞争加剧的风险。
• 研发产品可能未达到预期目标。

结论

尽管面临挑战，精测电子通过优化产品结构、深耕半导体与新能源领域，展现出了业绩修复的潜力。分析师维持“增持”评级，但提醒投资者关注相关风险因素。