立讯精密跟踪点评英特尔入股立讯技术公司加强产业链协同持续推荐

事件：6月17日财联社报道，立讯旗下通信业务子公司立讯技术新增股东——英特尔（中国）有限公司，注册资本由5.71亿元提升至5.89亿元。 立讯通讯业务布局：公司深耕通信业务多年，聚焦核心零部件和系统级设计制造，产品线覆盖电连接（连接器和线缆）、光连接、通讯射频、热管理及电源、服务器整机代工EMS。2【立讯精密】跟踪点评：英特尔入股立讯技术公司，加强产业链协同，持续推荐 事件：6月17日财联社报道，立讯旗下通信业务子公司立讯技术新增股东——英特尔（中国）有限公司，注册资本由5.71亿元提升至5.89亿元。 立讯通讯业务布局：公司深耕通信业务多年，聚焦核心零部件和系统级设计制造，产品线覆盖电连接（连接器和线缆）、光连接、通讯射频、热管理及电源、服务器整机代工EMS。2023年通信业务中，我们估算射频相关收入约30亿元（占比约20%），电连接收入约30~4 0亿元（占比约25%），服务器代工EMS收入约40~50亿元（占比约30%），其余为光连接 、热管理和电源。 我们看好公司通过内生+外延持续完善产品布局，未来深度受益AI时代高速互联需求爆发，合作NV打开成长空间。 英特尔作为服务器CPU核心供应商，此次入股立讯技术，我们认为有望从两方面加强双方在产业链上的协同。 （1）通讯业务中光连接、电连接在产品定义之初就需要和芯片强绑定，和芯片厂商共同定义产品规格 ，英特尔和立讯加强协同后，公司可以针对后续芯片进行前瞻开发和设计。 （2）加强和英特尔合作，协同产业资源，也有助于稳固并开拓公司通讯在海外的开展。 盈利预测和估值：公司以消费电子为基，通讯和汽车业务高质量成长，我们认为公司中长期成长逻辑清晰，持续看好公司的行业龙头地位及多领域一体化布局。 我们预测公司2024-26年净利润分别为136/164/196亿元，维持“买入”评级。欢迎联系中信电子徐涛/胡叶倩雯/梁楠/唐佳/郑凯航