基础化工行业周报：欧盟对华钛白粉加征临时关税，国际油价全面上涨

证欧盟对华钛白粉加征临时关税，国际油 研 券价全面上涨 究——基础化工行业周报（20240610-20240616） 报 告增持（维持）市场行情走势 过去一周，基础化工指数涨跌幅为-0.75%，沪深300指数涨跌幅为- 行业:基础化工 0.91%；基础化工板块跑赢沪深300指数0.16个百分点。基础化工子行 日期: 2024年06月18日 业涨幅靠前的有：涂料油墨（5.83%）、膜材料（4.77%）、非金属材料（4.59%）；跌幅靠前的有：钛白粉（-7.56%）、磷肥及磷化工（- 分析师:于庭泽 基础化工 沪深300 4% 0% 06/23 -4% 08/23 11/2301/2403/2406/24 -8% -12% -16% -20% -25% -29% 最近一年行业指数与沪深300比较 SAC编号:S0870523040001 行业周 报相关报告： 《多部门联合印发合成氨行业节能降碳细则，合成橡胶、尿素价格上行——基础化工行业周报（20240603-20240609）》 ——2024年06月12日 《OPEC+减产协议再延期，顺酐、锦纶价格上行——基础化工行业周报 （20240527-20240602）》 ——2024年06月05日 《MDI海外供应缩减，制冷剂价格持续上行——基础化工行业周报（20240520-20240526）》 ——2024年05月28日 4.77%）、纯碱（-3.32%）。 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：丁二烯（8.80%）、硫酸（6.97%）、液氯（6.79%）、国际石脑油（5.19%）、SBS（4.48%）。周跌幅前五的产品分别为：氯化铵（-11.29%）、R134a（-8.82%）、顺酐（-6.58%）、尿素（-5.58%）、碳酸锂（-4.85%）。 行业重要动态 6月14日，欧盟委员会公布了去年针对我国钛白粉企业开展的反倾销调查最新进展，龙佰集团、中核钛白等五大上市企业均在加征名单上；其中，龙佰集团及旗下公司将被加征39.7%关税，中核钛白将加征14.4%关税，对其他公司加征39.7%关税。除欧盟外，印度商工部于2024年3月宣布对原产于或进口自中国的钛白粉启动反倾销调查。中国钛白粉产能居世界首位，集中度较高。2023年中国以550万吨的钛白粉产能占据全球市场的主导地位，占比高达56%，龙佰集团以151万吨的年产能领先，占据全球16%的市场份额；今年初，国内钛白粉行业已经开启了3轮涨价，5月份开始进入了疲软期。企业库存压力增加，中核钛白、东佳、金浦、钛海等企业陆续下调钛白粉出厂价。 宏观面及基本面利好支撑，国际原油价格全面上涨。欧洲央行五年来首次降息，美国5月CPI通胀低于预期，令美联储9月降息预期升温，有望提振原油需求，为油价形成支撑；沙特部长重申必要时OPEC保留暂停或逆转产量政策的选择，市场机构预计消费和交通需求增加将推动油市在第三季度出现大幅供需缺口，欧佩克月报坚持其对2024年全球石油需求相对强劲的预测，叠加EIA月报上调今明两年石油需求增长预期，原油基本面预期向好支撑国际原油价格持续走高。截至6月14日，WTI原油价格为78.45美元/桶，布伦特原油价格为82.62美元/桶。 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 行业周报 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势4 1.1行业走势情况4 1.2个股走势情况5 2化工品价格走势6 2.1价格统计6 2.2化工品价差统计8 3重点个股动态8 4投资建议10 5风险提示10 图 图1：行业（申万）涨跌幅4 图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅4 图3：丁二烯价格走势6 图4：98%硫酸价格走势6 图5：液氯价格走势7 图6：石脑油价格走势7 图7：SBS价格走势7 图8：氯化铵价格走势7 图9：R134a价格走势7 图10：顺酐价格走势7 图11：尿素价格走势7 图12：碳酸锂价格走势7 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股5 表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股5 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五6 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五6 表5：化工品价差涨跌前五8 1市场行情走势 1.1行业走势情况 图1：行业（申万）涨跌幅 过去一周（2024.6.10-2024.6.16），基础化工指数涨跌幅为-0.75%，沪深300指数涨跌幅为-0.91%；基础化工板块跑赢沪深 300指数0.16个百分点。 6% 4% 2% 0% -2% -4% 电子 计算机传媒通信汽车 非银金融机械设备国防军工轻工制造家用电器 煤炭电力设备社会服务 综合环保 医药生物基础化工石油石化纺织服饰美容护理 钢铁建筑装饰公用事业商贸零售房地产银行 建筑材料有色金属农林牧渔食品饮料交通运输 -6% 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 涂料油墨膜材料 非金属材料胶黏剂及胶带 涤纶合成树脂改性塑料 粘胶其他橡胶制品 橡胶助剂其他塑料制品 煤化工其他化学制品 无机盐民爆制品 食品及饲料添加剂其他化学原料 炭黑其他化学纤维 聚氨酯氟化工有机硅复合肥钾肥氨纶农药氮肥氯碱 纺织化学制品 锦纶纯碱 磷肥及磷化工 钛白粉 -10% 过去一周，基础化工子行业涨幅靠前的有：涂料油墨 （5.83%）、膜材料（4.77%）、非金属材料（4.59%）；跌幅靠前的有：钛白粉（-7.56%）、磷肥及磷化工（-4.77%）、纯碱（-3.32%）。 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：双乐股份 （48.93%），飞凯材料（23.63%），国风新材（23.26%），美农生物（21.31%），天承科技（19.15%）。 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅 301036.SZ 双乐股份 48.93% 300398.SZ 飞凯材料 23.63% 000859.SZ 国风新材 23.26% 301156.SZ 美农生物 21.31% 688603.SH 天承科技 19.15% 300806.SZ 斯迪克 16.74% 300538.SZ 同益股份 16.73% 000677.SZ 恒天海龙 16.31% 301395.SZ 仁信新材 15.64% 002632.SZ 道明光学 15.31% 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工跌幅居前的个股有：龙佰集团（-11.72%），康普化学（-10.26%），辉丰股份（-9.90%），和邦生物（-9.63%），赤天化（-7.48%）。 表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅 002601.SZ 龙佰集团 -11.72% 834033.BJ 康普化学 -10.26% 002496.SZ 辉丰股份 -9.90% 603077.SH 和邦生物 -9.63% 600227.SH 赤天化 -7.48% 838275.BJ 驱动力 -7.04% 831152.BJ 昆工科技 -7.03% 000893.SZ 亚钾国际 -6.79% 002440.SZ 闰土股份 -6.76% 301090.SZ 华润材料 -6.75% 资料来源：Wind，上海证券研究所 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品分别为：丁二烯（8.80%）、硫酸（6.97%）、液氯（6.79%）、国际石脑油（5.19%）、SBS（4.48%）。周跌幅前五的产品分别为：氯化铵（-11.29%）、R134a（-8.82%）、顺酐（-6.58%）、 尿素（-5.58%）、碳酸锂（-4.85%）。 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五 名称 周涨跌幅 2024年初至今 丁二烯 8.80% 54.55% 硫酸 6.97% 11.54% 液氯 6.79% -8.41% 国际石脑油 5.19% -4.93% SBS 4.48% 15.70% 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五 名称 周涨跌幅 2024年初至今 氯化铵 -11.29% -19.12% R134a -8.82% 12.73% 顺酐 -6.58% -6.33% 尿素 -5.58% -2.22% 碳酸锂（电池级） -4.85% -3.92% 资料来源：百川盈孚，Wind，上海证券研究所 图3：丁二烯价格走势图4：98%硫酸价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图5：液氯价格走势图6：石脑油价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图7：SBS价格走势图8：氯化铵价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图9：R134a价格走势图10：顺酐价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图11：尿素价格走势图12：碳酸锂价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 表5：化工品价差涨跌前五 名称 周涨跌幅 名称 周涨跌幅 顺酐法BDO价差 85.94% 环氧丙烷（PO）价差 -17.27% 二甲醚价差 62.05% R134a价差 -16.31% DMF价差 21.91% 己二酸价差 -11.07% PTA价差 17.28% 甲醇价差 -7.72% 三聚磷酸钠价差 8.31% 丁酮价差 -5.26% 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 3重点个股动态 万华化学（600309.SH） 公司发布关于福建工业园MDI装置完成技改扩能的公告。限公司福建工业园MDI装置近日完成了产能从40万吨/年至80万吨 /年的技改扩能，已经具备试生产条件，主装置技改投资约2.21亿元。上述项目的技改完成，将进一步增强公司在聚氨酯领域的核心竞争力，提升公司对客户的服务能力。 公司2024年一季度聚氨酯系列产品产量136万吨，销量131 万吨，实现销售收入1,750,179万元；石化系列产品产量139万吨，销量134万吨，石化系列产品和LPG贸易实现销售收入1,851,368万元；精细化学品及新材料系列产品产量47万吨，销 量44万吨，实现销售收入610,504万元。华鲁恒升（600426.SH） 公司发布投资建设相关项目的公告，拟总投资17亿元建设酰 胺原料优化升级项目及20万吨/年二元酸项目。酰胺原料优化升级 项目建成投产后，将年产饱和脂环醇20万吨，副产环已烷4.28万吨，建设周期13个月；20万吨/年二元酸项目建成投产后，将年产二元酸20万吨，建设周期13个月。 巨化股份（600160.SH）暂无最新公告。 金石资源（603505.SH）暂无最新公告。 泰和新材（002254.SZ）暂无最新公告。 蓝晓科技（300487.SZ）暂无最新公告。 山东赫达（002810.SZ） 公司发布公告称拟将全资子公司司烟台福川化工有限公司100%股权出售给潍坊科麦化工有限公司，本次出售标的公司最近一期净资产价格为人民币4451.51万元。 圣泉集团（605589.SH）暂无最