荷兰王国 - 荷兰: 金融部门评估方案 - 关于保险和养老基金监管和监督的技术说明

荷兰王国—荷兰货币基金组织国家报告第 24 / 170 号2024 年 6 月财务部门评估计划关于保险和养老金监管的技术说明这份关于荷兰王国 - 荷兰的文件由国际货币基金组织的一个工作人员小组编写 ， 作为与成员国定期磋商的背景文件。它基于 2024 年 5 月 28 日完成时获得的信息。本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织 出版服务邮政信箱 92780 华盛顿特区 20090 电话 ： （ 202 ） 623 - 7430 传真 ： (202) 623 - 7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org国际货币基金组织华盛顿特区© 2024 国际货币基金组织 2024 年 5 月 28 日荷兰王国 - 荷兰金融行业评估计划技术说明保险和养老金基金监管编制人货币和资本市场部本技术说明是在 Naomi Griffin 领导的荷兰金融部门评估计划任务的背景下编写的。它包含技术分析和支持 FSAP 调查结果和建议的详细信息。有关 FSAP 的更多信息 ， 请访问 https: / / www. imf. org / en / Publications / fssa 荷兰王国 - 荷兰 CONTENTS词汇表4 执行摘要5 介绍9 保险市场结构10 养老系统结构20 机构和监管结构29A. 监督独立性、权力和资源29B. 监督组织31C. 监督合作32D. 强制执行34保险规例35A. 偿付能力 II 实施35B. 会计和估值标准36C. 治理、内部控制和风险管理37D. 集团监理38养老金规例38A. Investments40B. 会计原则、估值和筹资规则41C. 治理、内部控制和风险管理42D. 透明度43保险和养老金基金监管44A. 基于风险的监管44B. 现场视察47C. 治理、内部控制和风险管理48D. 进行监督51E. 养老金转型的监管52F. 合并监督和监督合作56G. 宏观审慎监管57Figures1. 保险业的规模和结构112. 保险渗透率和密度142 国际货币基金 荷兰王国 - 荷兰3. 保险公司投资资产配置164. 保险盈利能力185. 保险偿付能力196. 人口增长与就业227. 人口统计238. 养恤基金部门的规模和结构以及现金流量269. 养老基金投资2710. 养老基金的投资回报和净收购2811. 养老基金的资金比率2912. 现场视察4813. 内部治理与风险管理评估50TABLES1. 主要建议72. 保险费收入133. 养老金制度结构214. 养老基金的类型255. 保险监管制度366. 保险估价规则377. 监督影响类44BOXES1.COVID - 19 的影响202.向固定缴费养老金制度的过渡39附录I. 保险业的财务稳健性指标59II. 养恤基金部门的财务稳健性指标60III. 2017 年 FSAP 建议的后续行动61IV. DNB 和 AFM 组织结构图73国际货币基金3 荷兰王国 - 荷兰4国际货币基金词汇表AFM 自动金融APF普通养恤基金 (Algemeen pensioenfonds)基于 ATM 风险的监督方法 (Actualisatie Toezicht Methodologie) CMG 危机管理小组DB 定义的利益DC 定义的贡献DNB De Nederlandsche 银行EEA 欧洲经济区EIOPA 欧洲保险和职业养老金管理局欧盟欧元欧元FSAP 金融部门评估计划 GDP 国内生产总值GWP 总书面保费IAIG 国际活跃保险集团IAIS 国际保险监督协会 ICP 保险核心原则国际财务报告准则国际财务报告准则 IM 内部模型IOPS 国际养老金监督组织 IORP 职业退休规定机构 LAC _ DT 递延税款的损失吸收能力MCR 最低资本要求财政部MoSA 社会事务和就业部 NCA 国家主管部门OECD 经济合作与发展组织 ORSA 自身风险和偿付能力评估PPI 保费养老机构PW 退休金法案 (Pensioenwet)QRT 量化报告模板 SCR 偿付能力资本要求 VA 波动性调整WFT金融监管法案 (Wet op het Financieel Toezicht) 荷兰王国 - 荷兰国际货币基金5执行摘要荷兰保险业正在经历进一步整合 ， 寿险行业在过去二十年中一直在稳步萎缩 ， 非寿险市场相对饱和。自 2000 年代初以来，新生命产品，尤其是个人生命业务的销售有所下降，这给寿险公司的商业模式带来了压力。非生命市场以强制性健康保险为主，该保险涵盖医疗费用，并在 1990 年代取代了公共健康保险。荷兰保险公司也变得更加面向国内 — — 在大型人寿保险公司 (或其各自的母公司) 中，那些在全球金融危机期间接受政府资助的公司被要求重组部分业务。对房地产的投资敞口正在增加 ， 荷兰保险公司是抵押贷款的大型提供者。在过去几年中，对非流动性资产的配置有所增加，特别是在大型寿险公司。虽然银行是荷兰最大的抵押贷款机构，但保险公司在这一领域也相当活跃，约占家庭抵押贷款的 9 ％ 。所有四大保险公司都有自己的抵押贷款子公司，用于直接消费者抵押贷款，其他几家保险公司通过抵押基金间接贷款。集中的抵押贷款敞口导致了严重的母国偏见。荷兰保险公司的偿付能力比率远高于监管门槛 ， 但低于欧盟平均水平 ， 并且由于偿付能力 II 中的 “长期担保措施 ” 的机制而进一步扭曲。波动性调整对荷兰人寿保险公司有重大影响，导致使用它的公司的偿付能力资本要求 （ SCR ） 比率更高。这种影响 - 比其他欧盟国家更大 - 是由荷兰人寿保险公司资产负债表的某些结构特征驱动的 ： 荷兰人寿保险公司的技术准备金持续时间比许多欧洲同行长得多 ； 以及对抵押贷款的大量投资敞口，这没有在 EIOPA 用于计算波动性调整 （ VA ） 的 “代表性投资组合 ” 中得到适当反映。荷兰的养老金制度 - 根据国际比较被认为是最好的 - 建立在三个支柱上。它包括 （ i ） 保证最低养老金的公共现收现付计划 ； （ ii ） 强制性职业计划 ； （ iii ） 自愿的养老金储蓄。第二个支柱是通过雇主和雇员缴纳会费的职业养老金计划提供的。这是一个资金充足的系统，对于大多数雇员来说，参加养老金计划会自动与雇佣合同挂钩，从而使雇员的覆盖率很高 ； 同时，很少有自营职业者得到覆盖。养老基金资产总额约为 1.5 万亿欧元，使荷兰成为绝对数量全球第四大养老基金市场，以 GDP 衡量排名第三。养老基金部门的合并是一个持续的过程，该部门高度集中，两个最大的基金合计持有 47% 的市场份额。大多数养老金计划都是固定福利养老金 ， 自 2008 年以来一直面临压力 ， 当时低利率导致资金比率下降 ， 并导致 荷兰王国 - 荷兰6国际货币基金对系统的信心。除了许多养老基金多年来未能实现养老金指数化的雄心之外，一些基金实际上不得不降低养老金福利。只有 2022 年以来利率不断上升，资金比率才有所改善，许多养老基金恢复了福利指数化。此外，荷兰人的寿命更长，需要领取养老金的时间更长，而缴纳缴款的年轻群体的成员人数正在减少。最后，有更多的自营职业者和自由职业者在第二或第三支柱中很少或根本没有养老金，因此他们将严重依赖第一支柱作为基本养老金。2023 年 7 月 1 日 ， 《未来养老金法》生效 ， 到 2028 年将从当前的固定收益制度过渡到固定缴款制度。新系统旨在减少几代人之间的潜在紧张关系，并更好地协调不同年龄段的人群如何承担风险。新制度也更适合现代劳动力市场，包括更灵活的工作安排。现行制度的优势得以保持，包括集体投资政策和养老基金强有力的治理框架。荷兰独立的国家机构体系 ， 包括德国荷兰银行 （ DNB ） 和 Autoriteit FinancileMarkten （ AFM ） ， 谨慎地平衡了权力和问责制。监督当局精心制定了年度预算程序，其中包括监督目标和关键绩效指标。虽然预算程序的下一阶段在实践中是有效的，但鼓励荷兰当局进一步详细说明其结构，为监督独立性提供额外保障。由于 DNB 和 AFM 在劳动力市场上竞争与金融机构类似的专家，因此应根据金融业中的类似工作来衡量两个当局工作的竞争力。DNB 和 AFM 之间的监督合作已经建立。在荷兰 ， 对保险公司和养老基金的监督是有效的。DNB 的监管方法是基于风险的、侵入性的和透明的。它建立在完善的监管工具的基础上，这些工具支持与保险公司和养老基金进行战略性和持续的监管对话。治理，行为和文化框架已在实践中应用，提供了具体的发现和建议，并已得到执行和跟进。在这方面，DNB 利用机构监事会的作用，包括其独立成员，向保险公司和养老基金管理层传达信息。AFM 通过进一步利用数据并寻求更前瞻性的观点来升级其监管方法。FSAP 鼓励当局保持其强有力的监督方法 ， 并完善其某些方面。DNB 的新的基于风险的监管方法应定期进行审查，并增加进一步的支持，包括即使是最小的保险公司也要进行一些常规的现场检查。机构结构可以受益于监管人员的薪金水平与金融业相关同行的定期基准，以及 DNB 和 AFM 在与金融机构的接触和数据共享方面的更紧密合作。通常，能够收集监督所需的数据并应用先进技术来分析这些数据将变得越来越重要 - 包括连接来自不同的数据。 荷兰王国 - 荷兰国际货币基金7在风险方面 ， 保险公司的抵押贷款和养老基金对回购市场的依赖需要密切监控。展望未来 ， 监管必须反映不断变化的市场格局对于与资源和法律风险有关的当局，必须密切监测和积极管理养老金制度过渡的潜在风险。在这种情况下，审查内部控制职能在养老基金中的作用将是关键。此外，建议有效处理跨境保险业务，争取欧盟更大的监管趋同，并扩大宏观审慎工具包。表 1 提供了加强荷兰保险和养老基金监管的主要建议.表 1. 荷兰 ： 主要建议#Recommendations收件人定时 *优先级 * *风险和脆弱性1加强对保险公司抵押贷款的分析 ， 并制定合适的压力测试方法DNBSTH2密切监控养老基金的回购交易 ， 必要时修改监管报告 ， 并执行流动性压力测试 ， 其中包括回购干涸市场 (? 33)DNBIH制度和监管结构3在预算过程中定义中间步骤 ， 为 DNB 监督职能和 AFM 的独立性提供额外保障MoF, DNB, AFMSTM4实施监督人员与相关同行的薪酬水平定期基准的做法金融行业 (43)MoF, DNB, AFMSTM5探索进一步的选择 ， 以从加强监管流程的第二道和第三道防线中受益DNBMTM6确保最大限度地利用 DNB 和 AFM 之间的合作机会 ， 特别是通过系统的方式与金融机构合作并共享数据措施 (51)DNB, AFMSTM保险和养老基金监管7Review the threments for impact classes in ATM, and incorporate additional elements of systemic importance. Consider using a slightly larger (and even) number of impact classes (79 _)DNBSTM 荷兰王国 - 荷兰8国际货币基金表 1. 荷兰: 主要建议 (结论)#Recommendations收件人定时 *优先级 * *8探索开发基于先进技术的自动化监督工具的机会 - 能够通过使用算法和统计来学习和适应模型 - 允许处理大型数据集DNBMTM9扩大影响程度最低的保险公司的现场检查数量 ， 作为基于风险的方法的后盾 （ 91 ）DNBSTH10进一步明确独立监管的要求董事会成员在法律上 (97)MoF, MoSAMTH11制定一项条款 ， 允许 AFM 收集与进行监督相关的数据点 （ § 108 ）MoF, MoSASTM12加快人寿保险仪表板上的工作 ， 以及 (也For Non - Life) ensure that ti